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近日，太平資產(chǎn)、人保資產(chǎn)陸續(xù)獲批設(shè)立私募證券投資基金管理公司，險(xiǎn)資系證券私募公司已經(jīng)增至7家。

由保險(xiǎn)公司出資設(shè)立私募證券投資基金，主要投向二級(jí)市場(chǎng)股票并長(zhǎng)期持有，是保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)的具體落地形式。

今年以來，第二、第三批試點(diǎn)加速推進(jìn)。其中，第二批試點(diǎn)總規(guī)模1120億元，第三批試點(diǎn)總規(guī)模600億元，加上2023年獲批的首批試點(diǎn)500億元規(guī)模，三批試點(diǎn)總規(guī)模合計(jì)達(dá)2220億元，已經(jīng)確定獲批參與的機(jī)構(gòu)主要包括中國人壽、新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險(xiǎn)、太平人壽、平安人壽、中郵保險(xiǎn)及相關(guān)保險(xiǎn)資管公司等。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍對(duì)界面新聞表示，三批試點(diǎn)累計(jì)2220億元資金入市，疊加未來潛在增量，將顯著改善A股“短錢快進(jìn)快出”特征，參考中證紅利指數(shù)近兩年跑贏滬深300指數(shù)15個(gè)百分點(diǎn)，險(xiǎn)資偏好推動(dòng)市場(chǎng)向低波動(dòng)、高分紅風(fēng)格傾斜，加速價(jià)值重估。同時(shí)，險(xiǎn)資作為“耐心資本”，其長(zhǎng)期持倉可平滑短期波動(dòng)。通過舉牌和定向投資，還將推動(dòng)資金向科技創(chuàng)新、綠色經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)復(fù)蘇等領(lǐng)域傾斜，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

2023年10月，中國人壽（601628.SH）和新華保險(xiǎn)（601336.SH）作為首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，獲批共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模500億元的公司制基金。同年12月，國豐興華私募正式成立，并于2024年1月在中基協(xié)完成登記備案。今年，中國人壽和新華保險(xiǎn)又繼續(xù)獲批參與第二、第三批試點(diǎn)。

中基協(xié)披露的信息顯示，截至目前，國豐興華私募旗下已經(jīng)備案有“鴻鵠志遠(yuǎn)”、“鴻鵠志遠(yuǎn)二期”、“鴻鵠志遠(yuǎn)三期1號(hào)”、“鴻鵠志遠(yuǎn)三期2號(hào)”等4只私募產(chǎn)品。根據(jù)新華保險(xiǎn)8月7日發(fā)布的相關(guān)動(dòng)態(tài)，“鴻鵠志遠(yuǎn)”一期500億元已完成全部投資，回報(bào)率良好，基金二期200億元已募集完畢，并且公司已經(jīng)出資112.5億元參與認(rèn)購鴻鵠基金三期。

在今年新獲批的試點(diǎn)公司中，泰康資產(chǎn)的進(jìn)度最快。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，由泰康資產(chǎn)100%控股的泰康穩(wěn)行私募4月21日成立，大約一個(gè)月后完成登記備案，目前管理規(guī)模為20-50億元。根據(jù)泰康資產(chǎn)此前公告，泰康穩(wěn)行私募將作為基金管理人向泰康人壽定向發(fā)行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規(guī)模預(yù)計(jì)為120億元。今年6月27日，泰康資產(chǎn)發(fā)文表示，泰康穩(wěn)行私募已成功完成首筆投資交易。

由太平洋資產(chǎn)100%控股的太保致遠(yuǎn)私募于6月23日在中基協(xié)完成登記備案，隨后公司在7月28日備案首只產(chǎn)品“太保致遠(yuǎn)1號(hào)”，不過目前太保致遠(yuǎn)私募的管理規(guī)模仍顯示為0-5億元。根據(jù)太保資產(chǎn)此前發(fā)布的動(dòng)態(tài)，“太保致遠(yuǎn)1號(hào)”目標(biāo)規(guī)模200億元，將積極踐行長(zhǎng)期主義，發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢(shì)，完善長(zhǎng)周期權(quán)益資產(chǎn)配置體系，聚焦股息價(jià)值核心投資策略，助力資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

此外，恒毅持盈私募也已經(jīng)在6月13日向中基協(xié)首次遞交備案申請(qǐng)，目前仍在辦理中。天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，恒毅持盈私募成立于5月30日，由平安資產(chǎn)100%控股。

隨著險(xiǎn)資系私募落地不斷推進(jìn)，其投資方向是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

界面新聞根據(jù)中基協(xié)披露的信息梳理發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)完成登記備案的3家險(xiǎn)資系證券私募的管理團(tuán)隊(duì)主要由相關(guān)保險(xiǎn)資管公司原管理層出任。

比如國豐興華私募的法定代表人、執(zhí)行董事楊琳為原中國人壽資產(chǎn)權(quán)益投資部總經(jīng)理，總經(jīng)理張揚(yáng)為原新華資產(chǎn)組合管理部總監(jiān)；泰康穩(wěn)行私募的法定代表人、執(zhí)行董事王琦為原泰康資產(chǎn)權(quán)益投資部股票投資執(zhí)行總監(jiān)，總經(jīng)理劉志強(qiáng)為原泰康資管權(quán)益投資部、第三方投資部投資經(jīng)理；太保致遠(yuǎn)私募的法定代表人、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人向濤為原太平洋資管權(quán)益投資部權(quán)益投資董事。

險(xiǎn)資是A股市場(chǎng)重要的中長(zhǎng)期資金代表之一，險(xiǎn)資系私募或延續(xù)險(xiǎn)資以往一貫的投資思路。

界面新聞根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月19日，保險(xiǎn)公司共出現(xiàn)在132家已披露中報(bào)的上市公司前十大流通股東中，累計(jì)的期末持倉總市值為793.3億元。其中，目前已經(jīng)浮出水面的險(xiǎn)資前三大重倉股分別為中國聯(lián)通（600050.SH）、中國電信（601728.SH）以及中國移動(dòng)（600941.SH），期末持倉市值分別為170.37億元、85億元和51.35億元。

表格：2025年中報(bào)保險(xiǎn)公司持倉市值超過10億元個(gè)股名單（截至8月19日）數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞?wù)?/p>

截至8月19日，已經(jīng)有58只個(gè)股中報(bào)的前十大流通股東中新進(jìn)出現(xiàn)了險(xiǎn)資的身影，其中15只個(gè)股持倉市值超過了2億元，宏發(fā)股份（600885.SH）、華東醫(yī)藥（000963.SZ）、北京文化（000802.SZ）三只個(gè)股被新進(jìn)入前十大流通股東中的險(xiǎn)資期末持倉市值分別為6.3億元、5.67億元和5.38億元。

表格：2025年中報(bào)保險(xiǎn)公司新進(jìn)持倉超過2億元個(gè)股名單（截至8月19日）數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞?wù)?/p>

不過，截至8月19日，多數(shù)上市公司仍未披露中報(bào)，險(xiǎn)資更多的持倉情況還未浮出水面。

此外，險(xiǎn)資系私募的逐步落地也將對(duì)私募行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

深圳某私募人士對(duì)界面新聞表示，國內(nèi)私募行業(yè)發(fā)展已有20余年，期間成立的管理人數(shù)量非常多，但是只有極少數(shù)能夠成長(zhǎng)起來，不少頭部私募的發(fā)展也高度依賴于少數(shù)的創(chuàng)始人或者核心基金經(jīng)理的個(gè)人決策。險(xiǎn)資系私募在成立之初管理規(guī)模便足以躋身頭部私募行列，還承襲了險(xiǎn)資成熟的投資理念、體系化的投研團(tuán)隊(duì)以及規(guī)范化的經(jīng)營(yíng)治理制度。未來隨著險(xiǎn)資私募的逐步落地，將重塑私募行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也有望為私募行業(yè)注入全新的投資邏輯與治理范式。