證券時報網(wǎng)
陳澄
2025-07-29 21:29
中國人民銀行（簡稱“央行”）日前發(fā)布的2025年第二季度企業(yè)家、銀行家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，過半數(shù)企業(yè)家和銀行家認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)平穩(wěn)正常，對宏觀經(jīng)濟整體持中性偏謹(jǐn)慎態(tài)度。
在本次調(diào)查中，企業(yè)家的經(jīng)營景氣指數(shù)與盈利指數(shù)均較上季度有所上升；銀行家對貨幣政策評價偏積極，對三季度宏觀經(jīng)濟熱度的預(yù)期有所升溫。
央行同時公布的二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，居民對二季度就業(yè)感受的預(yù)期整體偏冷，多數(shù)居民預(yù)計下季度物價和房價基本保持不變。
此外，問及未來三個月準(zhǔn)備增加支出的項目時，旅游超過教育成為二季度調(diào)查中的居民首選項目。
企業(yè)家經(jīng)營景氣指數(shù)與盈利指數(shù)環(huán)比上升
今年二季度，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為26.0%，較上季度有所下降。其中，50.8%的企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)正常，48.6%認(rèn)為“偏冷”。
二季度以來，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）繼續(xù)呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢。在本次調(diào)查中，認(rèn)為二季度產(chǎn)品銷售價格、原材料購進價格與上季度持平的企業(yè)家分別占到71.2%、75.5%。
企業(yè)家對二季度資金周轉(zhuǎn)和銷貨款回籠狀況的感受整體偏中性，較上季度略微下降。近日，中央財經(jīng)委員會第六次會議直指“內(nèi)卷式”競爭治理。市場普遍觀點認(rèn)為，多數(shù)行業(yè)已針對各種非理性競爭現(xiàn)象加強行業(yè)自律。
盡管二季度外部沖擊加劇，但我國及時實施更加積極有為的宏觀政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，國民經(jīng)濟實現(xiàn)頂壓前行、穩(wěn)定運行。在本次調(diào)查中，二季度企業(yè)家經(jīng)營景氣指數(shù)與盈利指數(shù)分別為49.3%、53.2%，均較上季度有所上升。其中，認(rèn)為比上季度“增盈或減虧”的企業(yè)家占比為32.5%，較上季度結(jié)果提升6.5個百分點。
半數(shù)銀行家評價貨幣政策表現(xiàn)寬松
今年二季度，銀行家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為33.2%，較上季度有所下降。其中，61.9%的銀行家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)正常，35.8%的銀行家認(rèn)為“偏冷”。銀行家三季度宏觀經(jīng)濟熱度預(yù)期指數(shù)為37.3%，高于二季度結(jié)果，顯示銀行家對三季度經(jīng)濟運行的預(yù)期有所升溫，但總體持謹(jǐn)慎態(tài)度。
今年以來，央行強化貨幣信貸政策的針對性和有效性，綜合施策，有效應(yīng)對外部沖擊。尤其是二季度以來，央行在5月及時出臺實施一攬子貨幣金融政策措施，有力提振市場信心。
在本次調(diào)查中，二季度銀行家貨幣政策感受指數(shù)為74.6%，較上季度上升，繼續(xù)保持在高位水平。其中，半數(shù)（50%）銀行家認(rèn)為貨幣政策表現(xiàn)寬松。此外，銀行家對三季度的貨幣政策感受預(yù)期較二季度結(jié)果進一步上升1.3個百分點。
當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差依然普遍承壓，二季度銀行業(yè)景氣指數(shù)和盈利景氣指數(shù)分別較上季度有所下降。本次調(diào)查還顯示，貸款總體需求指數(shù)較上季度整體有所下降。
三成居民準(zhǔn)備增加旅游支出
今年二季度，央行在全國50個城市進行的2萬戶城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，近七成（69.7%）居民認(rèn)為二季度收入情況基本不變。
進入二季度后，居民對就業(yè)形勢的預(yù)期更為謹(jǐn)慎。在本次調(diào)查中，二季度就業(yè)感受指數(shù)較上季度有所上升。其中，51.5%的居民認(rèn)為就業(yè)形勢較為嚴(yán)峻。
人力資源和社會保障部近日明確，將進一步著力穩(wěn)就業(yè)，包括挖掘培育就業(yè)增量，抓好重點領(lǐng)域崗位挖潛擴容方案實施，鼓勵創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)。支持穩(wěn)定就業(yè)存量，落實落細就業(yè)補貼、稅費優(yōu)惠、擔(dān)保貸款等政策。在本次調(diào)整中，居民的預(yù)期指數(shù)較上季度有所上升。
對下季度，六成（60.1%）居民預(yù)期物價基本不變，近六成（56.8%）的居民預(yù)期房價基本不變。國家統(tǒng)計局副局長盛來運近期在國新辦發(fā)布會上表示，在經(jīng)濟保持穩(wěn)定向好態(tài)勢，擴內(nèi)需政策繼續(xù)顯效，中央有關(guān)會議要求要依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭等因素支撐下，下半年價格會低位溫和回升。
在關(guān)于居民消費、儲蓄和投資意愿調(diào)查中，二季度傾向于“更多儲蓄”“更多消費”“更多投資”的居民分別占63.8%、23.3%、12.9%。居民偏愛的前五位投資方式依次為“銀行非保本理財”“基金信托產(chǎn)品”“股票”“債券”和“非消費型保險”，選擇這五種投資方式的居民占比分別為34.8%、24.7%、16.3%、15.3%和9.8%。
問及未來三個月準(zhǔn)備增加支出的項目時，居民選擇的前五位依次為旅游、教育、醫(yī)療保健、社交文化和娛樂、大額商品。旅游超過教育成為二季度調(diào)查中居民的首選增支項目，占比達32.1%。
校對：呂久彪
