證券時報
胡華雄
2025-05-29 12:44
固態(tài)電池利好持續(xù)，半固態(tài)電池的批量交付和全固態(tài)電池方案有望加速開發(fā)。
昨日（5月27日）晚間，拼多多發(fā)布2025年一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，本季度拼多多總收入為956.7億元，同比增長10%，增速放緩；歸母凈利潤為147.4億元，同比下降47%。其中，拼多多的在線營銷服務及其他收入為487.2億元，同比上漲15%；交易服務收入增速大幅放緩至6%，為469.5億元。整體業(yè)績表現(xiàn)不及市場預期。
在隨后舉行的財報電話會議中，公司財務副總裁劉珺表示，隨著業(yè)務規(guī)模擴大、競爭加劇以及外部不確定性增多，增長速度放緩是不可避免的。一季度外部環(huán)境的變化進一步加速了這一趨勢，拼多多的收入增長明顯放緩。收入增長放緩加上公司持續(xù)在生態(tài)系統(tǒng)中進行投資，導致本季度利潤大幅下降，主要原因其實就是業(yè)務投資和回報周期的錯配。
劉珺表示：拼多多不是一家傳統(tǒng)的公司，在投資決策中，我們不太注重單個季度的財務表現(xiàn)，而是著眼于提升長期的內在價值，某些波動不會改變我們對長期價值創(chuàng)造的關注。在過去兩個季度中，“十億元降費計劃”等舉措已經(jīng)對生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生了積極影響。展望未來，我們將擴大商家支持舉措的范圍，讓更多中小企業(yè)受益，幫助它們應對市場周期，實現(xiàn)高質量增長。
拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示，過去這個季度，外部環(huán)境的變化給商家?guī)砹诵绿魬?zhàn)。在這個關鍵時刻，拼多多發(fā)揮平臺企業(yè)的社會效能和責任擔當，推出了“千億扶持”惠商新戰(zhàn)略，堅定護航商家穿越周期。“千億扶持”的戰(zhàn)略不是一句空喊的口號，更是真金白銀的投入。當下的市場在加速變化，平臺要敢于犧牲短期業(yè)績，助力商家度過短期波動。
受業(yè)績不及預期影響，美股開盤后，拼多多股價跌超17%，一度跌超18%，收盤跌幅收窄至-13.64%。
金龍羽走出6天4板
固態(tài)電池板塊昨日午后拉升，金龍羽(002882)走出6天4板，鵬輝能源、領湃科技、德爾股份、南都電源跟漲。
消息面上，駐馬店市人民政府與鵬輝能源簽署戰(zhàn)略協(xié)議，雙方將在新能源領域全面深度合作，涵蓋新能源裝備升級、固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化建設等。
金龍羽盤后發(fā)布股票交易異常波動公告稱，公司固態(tài)電池及其關鍵材料相關技術的研究開發(fā)已取得一定的進展，部分材料已向客戶送樣評測。近期，公司子公司金龍羽新能源（深圳）有限公司與客戶簽訂了無人機用高能量密度固態(tài)電芯采購訂單，訂單金額較小，預計對公司本年度及未來年度的利潤不構成重大影響。公司進行固態(tài)電池及其關鍵材料相關技術的研究開發(fā)屬于跨界投資，雖然目前已有訂單，但相關業(yè)務暫未形成長期穩(wěn)定收入，對公司整體業(yè)績暫不構成重大影響。受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)政策、市場環(huán)境變化等因素的影響，該項目亦存在產(chǎn)業(yè)化、商用化不及預期的風險。
截至昨日收盤，金龍羽股價5月以來已累計上漲59.65%。根據(jù)昨日龍虎榜披露，上榜營業(yè)部席位全天成交2.74億元，占當日總成交金額比例為18.56%。其中，買入金額為1.54億元，賣出金額為1.2億元，合計凈買入3332.87萬元。機構席位合計凈賣出2444.45萬元。
業(yè)績有望持續(xù)，高增長的固態(tài)電池概念股出爐
固態(tài)電池作為下一代電池技術，近期迎來多項事件催化。華泰證券預計，在2025年能看到半固態(tài)電池的批量交付和全固態(tài)電池方案的加速開發(fā)，目前車廠的品宣已經(jīng)進入到“軍備競賽”的階段。對比固態(tài)電池技術路線，聚合物對產(chǎn)業(yè)友好且性能成熟度高，相關產(chǎn)業(yè)鏈有望在量產(chǎn)放量拐點中優(yōu)先享受產(chǎn)業(yè)紅利；鹵化物與硫化物共存的方案可見度快速提升，加速從實驗室到產(chǎn)業(yè)化。
電池廠商普遍將2027年作為全固態(tài)電池規(guī)模化量產(chǎn)的時間節(jié)點。寧德時代在5月14日機構調研中表示，公司在全固態(tài)電池上持續(xù)堅定投入，2027年有望實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。
貝特瑞稱，2024年是半固態(tài)體系較具代表性的一年，有實際的固態(tài)電池產(chǎn)品出貨、裝載和終端應用，可以預見未來半固態(tài)體系材料會很快量產(chǎn)。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，固態(tài)電池板塊個股年內平均上漲5.32%，金龍羽、上海洗霸、三祥新材、冠盛股份等7股的股價漲幅居前，均上漲超30%。
海目星、容百科技5月以來均收獲超百家機構扎堆調研。海目星表示，2024年公司深度參與高能量固態(tài)電池設備的開發(fā)，與鋰金屬固態(tài)電池生產(chǎn)商欣界能源達成5年期戰(zhàn)略合作協(xié)議，并簽訂了價值4億元的2GWh固態(tài)電池設備量產(chǎn)訂單，成為了行業(yè)首家商業(yè)化鋰金屬高能量密度固態(tài)電池的整線設備供應商。
容百科技表示，公司應用于半固態(tài)電池的相關正極材料與下游客戶保持著穩(wěn)定的合作關系，并已開始批量出貨。在全固態(tài)電池方面，公司針對硫化物電解質及配套的正極材料開展了持續(xù)深入的研究。目前，公司已完成了電解質連續(xù)式生產(chǎn)的產(chǎn)線設計，部分量產(chǎn)設備也已完成帶料驗證，預計將于四季度完成中試線的建設工作。
5月以來，近20只固態(tài)電池概念股獲得杠桿資金加倉，其中比亞迪、國軒高科杠桿資金凈買入額居前，分別為10.2億元和1.52億元。此外，還有天奈科技、容百科技、先導智能、當升科技等杠桿資金加倉額居前。
固態(tài)電池領域一直備受機構關注，10家及以上機構給予評級且一致預測2025年—2026年業(yè)績規(guī)模持續(xù)增長的個股有16只，先導智能、豪鵬科技、贛鋒鋰業(yè)、容百科技等7股的機構預測2025年凈利潤增幅有望超100%，業(yè)績有望翻倍。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
校對：蘇煥文
