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石簡/整合
2025-05-30 22:34
今年以來，跨境ETF的投資受到廣泛關(guān)注，尤其是港股醫(yī)藥相關(guān)ETF，獲得資金青睞。
Wind數(shù)據(jù)顯示，多只港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)漲幅超30%，領(lǐng)跑同類；同時，多只恒生醫(yī)藥、醫(yī)療ETF的年內(nèi)漲幅超20%。不過，目前資金對這類ETF存在一定分歧，部分創(chuàng)新藥、醫(yī)療相關(guān)ETF本月以來遭遇資金凈流出，其中最大凈流出額超15億元，但也有相關(guān)ETF凈流入達(dá)9億元。
談到創(chuàng)新藥未來的投資機會，受訪者認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥可能正迎來自己的“DeepSeek時刻”。目前，創(chuàng)新藥投資正處于穩(wěn)步向上的階段，相關(guān)企業(yè)的估值有望進(jìn)一步擴張。
多只產(chǎn)品大漲超30%
今年以來，醫(yī)藥板塊的第一波上漲浪潮主要體現(xiàn)在港股。正是由于港股創(chuàng)新藥的集體反彈，使得眾多港股相關(guān)ETF獲得較大漲幅。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，跨境ETF漲幅前十的產(chǎn)品被醫(yī)藥相關(guān)ETF霸屏。漲幅前二十的產(chǎn)品中，有17只屬于醫(yī)藥相關(guān)ETF，僅有2只是德國ETF，還有1只是港股科技ETF。
數(shù)據(jù)來源：wind
具體來看，有6只名稱中帶有“創(chuàng)新藥”的ETF年內(nèi)漲幅超過30%，多只帶有“醫(yī)療”“生物科技”“醫(yī)藥”等相關(guān)字樣的ETF年內(nèi)漲幅也超過了20%。從規(guī)模來看，漲幅前十的跨境ETF中，有5只醫(yī)藥相關(guān)ETF的份額不足5億份。其中，目前年內(nèi)漲幅第一的是恒生創(chuàng)新藥ETF，其場內(nèi)最新份額僅3.65億份。而在另外5只中，有1只港股創(chuàng)新藥ETF份額超過百億份。
港股創(chuàng)新藥ETF上漲勢頭強勢，領(lǐng)跑所有跨境ETF。不過，資金對于這類ETF也存在一定的分歧。截至5月27日，從本月以來的資金凈流入情況來看，在漲幅居前的創(chuàng)新藥ETF中，僅有3只的區(qū)間凈流入資金排在所有跨境ETF的前列。其中，排在第一的1只港股通創(chuàng)新藥ETF于今年3月下旬成立，區(qū)間凈流入超9億元。相比之下，1只份額超百億的港股通創(chuàng)新藥ETF本月以來凈流出超15億元，此外，1只恒生醫(yī)療ETF本月以來凈流出超17億元。
估值還有提升空間
關(guān)于創(chuàng)新藥的投資機會，多位公募投資人士向《國際金融報》記者表達(dá)了對港股醫(yī)藥板塊的看好。盡管港股創(chuàng)新藥ETF在今年的最大漲幅已超過35%，但有投資人士表示，創(chuàng)新藥企業(yè)仍具備更大的增長空間。此外，當(dāng)前港股市場的流動性相對較好，這也使得不少資金看好港股的投資機會。
今年以來，港股市場的投資機會備受關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，今年以來，南下資金成交凈買入額達(dá)5978.59億元。除了上述表現(xiàn)突出的港股創(chuàng)新藥ETF外，港股科技、港股消費、港股互聯(lián)網(wǎng)等ETF也收獲了一定的漲幅。
長城基金經(jīng)理梁福睿認(rèn)為，類似于DeepSeek，未來市場會更加認(rèn)知到中國創(chuàng)新藥從追趕到超越的實力。
對于創(chuàng)新藥板塊今年的強勢反彈表現(xiàn)，梁福睿表示，其底層邏輯在于：在科技資產(chǎn)整體向好的背景下，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的邏輯在不斷強化。換言之，創(chuàng)新藥是大類科技資產(chǎn)中基本面相對扎實的品種。他預(yù)計，今年創(chuàng)新藥的股價走勢有望比過去幾年更加順暢。
華寶基金經(jīng)理齊震也認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥或正迎來自己的“DeepSeek時刻”。他表示，依然看好中國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投資機會，其中，創(chuàng)新藥械或?qū)⒁琅f是核心主線。
齊震分析稱，國內(nèi)市場歷經(jīng)近十年的研發(fā)投入，國產(chǎn)創(chuàng)新藥進(jìn)入集中上市期。同時，得益于全鏈條支持政策、商業(yè)醫(yī)療保險發(fā)展等帶來的支付端邊際改善，有望推動創(chuàng)新藥的商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)超出市場預(yù)期。此外，自今年開始，海外授權(quán)新藥的國際多中心臨床數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。隨著臨床數(shù)據(jù)的不斷驗證，中國創(chuàng)新藥的全球價值將被進(jìn)一步認(rèn)知，進(jìn)而有望帶來企業(yè)估值的擴張。
展望后市，梁福睿認(rèn)為，下半年的重磅會議、醫(yī)保談判有望推動整體創(chuàng)新藥板塊出現(xiàn)貝塔式上漲，同時疊加個股超額收益的兌現(xiàn)，創(chuàng)新藥后續(xù)的表現(xiàn)依舊值得期待。至于A股市場，有很多由仿制藥轉(zhuǎn)型到創(chuàng)新藥的企業(yè)，后續(xù)估值上升空間或更大。
