證券時報
陳霞昌
2025-05-23 22:53
這只基金時隔10個月后重啟運(yùn)作，一天內(nèi)獲80多億資金進(jìn)入。
根據(jù)南華基金5月22日公告，南華瑞泰39個月定開債基本次開放期為5月20日至6月17日，由于5月20日申購規(guī)模觸及80億元上限，該基金提前結(jié)束開放期，提前進(jìn)入下一個封閉期。
券商中國記者查閱公開信息發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年成立時規(guī)模有25億元，但在2024年封閉期打開后遭遇機(jī)構(gòu)投資者贖回，截至2024年三季度末規(guī)模只剩下20多萬元。隨后，該基金宣布暫停運(yùn)作，直至今年5月才重啟運(yùn)作。
分析人士對券商中國記者分析稱，這個做法較為少見，基金公司對迷你基金的處理更多是清盤。但對中小基金公司而言，拿到基金產(chǎn)品批文不容易，通過暫停運(yùn)作來保住產(chǎn)品，更為合理。但一天內(nèi)進(jìn)來80多億元資金，著實(shí)讓其他中小基金公司羨慕。
之前規(guī)模只有20多萬元
根據(jù)南華基金5月22日公告，截至5月20日，南華瑞泰39個月定開債基本次開放期內(nèi)累計(jì)申購申請金額已超過80億元的規(guī)模上限。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，5月20日該基金的有效申購申請確認(rèn)比例為94.117078%。根據(jù)南華基金公告，南華瑞泰39個月定開債基的開放期為5月20日至6月17日，但由于5月20日當(dāng)天申購資金超過80億元，該基金只開放申購一天就關(guān)閉。根據(jù)該基金披露的2024年年報，截至2024年末該基金規(guī)模只有20多萬元。
這種發(fā)展現(xiàn)狀，與該基金的過往發(fā)展歷史有密切關(guān)系。券商中國記者查閱公開信息發(fā)現(xiàn)，南華瑞泰39個月定開債基成立于2021年，成立時規(guī)模為25億元，獲462戶有效認(rèn)購。按照該基金設(shè)置的39個月的封閉運(yùn)作期計(jì)算，該基金的第一個開放期出現(xiàn)在2024年6月25日至2024年7月22日。在這一開放期內(nèi)，多名機(jī)構(gòu)投資者贖回基金份額。由于該期間橫跨二季度和三季度，相關(guān)贖回數(shù)據(jù)在二季報和三季報里得以呈現(xiàn)。
該基金2023年年報顯示，截至2023年末，該基金有25億份份額由機(jī)構(gòu)投資者持有，占比99.99%。該基金2024年二季報顯示，該基金存在單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況。具體看，是4名機(jī)構(gòu)投資者分別持有5億份、5億份、4億份、7.5億份。二季度，持有7.5億份的機(jī)構(gòu)投資者將其份額全部贖回，在該基金二季度總贖回的8億份額中占比超過90%。經(jīng)過二季度贖回后，該基金截至二季度末的份額為17億份。
該基金2024年三季報顯示，三季度內(nèi)該基金的總贖回為17億份，總申購只有1萬份出頭。截至三季度末，該基金總份額只剩下20多萬份。2024年三季度之后，該基金暫停披露2024年四季報和2025年一季報。
來源：南華瑞泰39個月定開債基2024年三季報
曾暫停運(yùn)作10個月之久
券商中國記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，南華瑞泰39個月定開債基之所以在2024年三季度之后暫停披露季報，是因?yàn)樵摶鹪谫Y金大規(guī)模贖回后選擇了暫停運(yùn)作，直至本次再次重啟運(yùn)作。
根據(jù)南華基金2024年7月23日公告，截至第一個開放期最后一日（即2024年7月22日）日終，南華瑞泰39個月定開債基的基金資產(chǎn)凈值加上基金開放期最后一日交易申請確認(rèn)的申購確認(rèn)金額及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入確認(rèn)金額，扣除贖回確認(rèn)金額及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出確認(rèn)金額后的余額，低于5000萬元。根據(jù)相關(guān)約定，南華基金決定于該基金第一個開放期到期后暫停運(yùn)作，即暫停進(jìn)入下一封閉期，開放期最后一日日終留存的基金份額，將全部自動贖回，且不收取贖回費(fèi)。
到了今年5月，南華瑞泰39個月定開債基宣布重啟運(yùn)作。根據(jù)南華基金今年5月19日公告，南華瑞泰39個月定開債基于5月20日起重啟運(yùn)作并開放申購、贖回業(yè)務(wù)，開放期為2025年5月20日至2025年6月17日，本次開放期設(shè)置的總規(guī)模上限為80億元。由于在5月20日申購規(guī)模就觸及了80億元上限，該基金提前結(jié)束開放期，并提前從5月21日進(jìn)入下一個封閉期。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，南華瑞泰39個月定開債基成立以來業(yè)績平平。從完整年度看，該基金A份額2022年、2023年收益率分別為3.41%和3.17%，2023年的收益率在2300多只同類基金中排名近1500位。2024年，該基金收益率僅有0.76%。該基金招募說明書顯示，該基金是一只攤余成本法估值基金。在該估值方法下，計(jì)價對象以買入成本列示，按照票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時的溢價與折價，在剩余存續(xù)期內(nèi)按實(shí)際利率法攤銷，確認(rèn)利息收入并評估減值準(zhǔn)備。
此類做法較為少見
一位資深公募基金研究人士對券商中國記者稱，從基金產(chǎn)品信息和過往情況來看，南華瑞泰39個月定開債基很有可能是一只機(jī)構(gòu)定制基金。在第一個封閉期打開后機(jī)構(gòu)資金基本贖回了，該基金基本就是一個空殼。一般情況下，基金公司多數(shù)會選擇清盤，但也有個別基金公司選擇通過暫停運(yùn)作留住基金產(chǎn)品，等有合適資金進(jìn)來再啟動運(yùn)作。
“這種做法較為少見，但之前有其他基金公司出現(xiàn)過類似做法。對中小基金公司而言，基金產(chǎn)品批文是稀缺的，和清盤相比，通過暫停運(yùn)作來保住產(chǎn)品載體，更為合理。從公開信息看，這種做法也并沒有對普通投資者利益產(chǎn)生影響。但一天內(nèi)進(jìn)來80多億元資金，著實(shí)讓其他中小基金公司羨慕?！北本┮患抑行」纪堆腥耸繉θ讨袊浾叻Q。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前南華基金管理的非貨規(guī)模為118.05億元，在全市場公募機(jī)構(gòu)中排名118名。以80億元計(jì)算，南華瑞泰39個月定開債基的規(guī)模會讓南華基金的非貨規(guī)模接近200億元。截至目前，全市場約有70家機(jī)構(gòu)的非貨管理規(guī)模不足80億元。
此外，一位債券基金經(jīng)理對券商中國記者表示，近期權(quán)益市場波動大，市場資金紛紛轉(zhuǎn)向債券類資產(chǎn)，既出現(xiàn)了不少規(guī)模數(shù)十億的新成立債券基金，存量的攤余成本型基金也受到歡迎，特別是自營資金或者理財資金。這可能也是南華瑞泰39個月定開債基獲資金青睞的原因之一。
根據(jù)相關(guān)分析，攤余成本法以資產(chǎn)買入的成本計(jì)價，按照票面利率并考慮其買入時的價格（溢價或折價），在剩余期限內(nèi)進(jìn)行攤銷，每日計(jì)提收益，資產(chǎn)凈值受市場每天漲跌影響很小。因此，攤余成本法估值的基金有凈值波動較小、受短期市場影響小、凈值增長相對穩(wěn)定的特點(diǎn)。
責(zé)編：楊喻程
排版：汪云鵬?????????
校對：高源???
