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小鵬汽車(chē)來(lái)到盈利兌現(xiàn)前夜
來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)作者:吳迪2025-05-23 00:07

去年自谷底起勢(shì)后,小鵬汽車(chē)今年一路高歌猛進(jìn)。

憑借MONA M03和P7+爆款疊加效應(yīng),小鵬汽車(chē)(下稱“小鵬”)一季度交付量同比增長(zhǎng)330.8%,營(yíng)收、毛利也隨之明顯改善,隨著虧損逐漸收窄,公司也進(jìn)入盈利兌現(xiàn)前夜。

孫婉秋攝

劍指第四季度盈利

5月21日晚,小鵬發(fā)布今年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告并召開(kāi)線上業(yè)績(jī)電話會(huì),業(yè)績(jī)起勢(shì)之下公司董事長(zhǎng)何小鵬顯得從容不少。

財(cái)報(bào)顯示,一季度小鵬總收入為158.1億元,同比增長(zhǎng)141.5%,其中汽車(chē)銷售收入為143.7億元,同比增長(zhǎng)159.2%,占總營(yíng)收超9成。

高漲的營(yíng)收與其一季度交付量有關(guān)。報(bào)告期內(nèi),小鵬累計(jì)交付9.4萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)330.8%。且在小車(chē)交付量占比不低的情況下,小鵬的汽車(chē)毛利率依然保持在雙位數(shù)10.5%,且環(huán)比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。疊加服務(wù)及其他的高達(dá)66.4%的毛利率,小鵬一季度整體毛利率達(dá)到15.6%。

其中,汽車(chē)毛利率的提升得益于小鵬持續(xù)對(duì)整車(chē)成本的控制。有數(shù)據(jù)顯示,一季度,小鵬單車(chē)成本13.7萬(wàn)元,得益于Mona M03+P7兩款車(chē)型熱銷,規(guī)模效應(yīng)拉動(dòng)下單車(chē)攤薄成本在下滑。同時(shí),報(bào)告期內(nèi)小鵬的單車(chē)售價(jià)為15.3萬(wàn)元,環(huán)比下滑0.7萬(wàn)元,兩者結(jié)合,公司一季度單車(chē)毛利約為1.6萬(wàn)元。

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吳迪攝

費(fèi)用端,小鵬還在加大投入。

如今車(chē)企紛紛搶占智能化市場(chǎng),作為以科技出身的小鵬自然不會(huì)減少在研發(fā)端的投入。一季度,小鵬的研發(fā)開(kāi)支為19.8億元,同比增長(zhǎng)46.7%,公司表示這主要由于擴(kuò)充產(chǎn)品組合以及對(duì)新車(chē)型和新技術(shù)的研發(fā)。

銷售、一般及行政開(kāi)支為19.5億元,同比增長(zhǎng)40.2%,主要是由于銷量提升帶動(dòng)向特許經(jīng)營(yíng)店支付的傭金增加。

此基礎(chǔ)下,小鵬一季度凈虧損為6.6億元,好在交付量的快速提升產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng),讓虧損同比收窄51.5%。

展望二季度,公司預(yù)計(jì)汽車(chē)交付量為10.2萬(wàn)輛至10.8萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)237.7%—257.5%;總收入175億至187億元,同比增幅115.7%—130.5%。

對(duì)于2025年全年目標(biāo),小鵬維持銷量“翻倍以上”的預(yù)期。何小鵬在電話會(huì)上表示,全年有望實(shí)現(xiàn)“規(guī)模性自由現(xiàn)金流為正”,而且公司還將在四季度走向盈利,并強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)韌性將在接下來(lái)多個(gè)季度持續(xù)驗(yàn)證。

海外銷量增長(zhǎng)超370%

錨定四季度盈利的目標(biāo),小鵬汽車(chē)馬力全開(kāi)。

何小鵬表示,今年第二季度,公司將完成五款車(chē)型年款升級(jí)或增加配置,三季度將有兩款全新的重磅車(chē)型開(kāi)始交付放量。

小鵬汽車(chē)總裁顧宏地透露,新車(chē)型將集中于更高價(jià)格帶,具備更高毛利率,有望在下半年優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并改善盈利能力。同時(shí),隨著新車(chē)車(chē)型相繼落地,公司預(yù)計(jì)三季度交付量將再創(chuàng)歷史新高。

對(duì)于新車(chē)發(fā)布的時(shí)間線,何小鵬在業(yè)績(jī)會(huì)上釋放不少信息。

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吳迪攝

其中,小鵬將于5月28日正式發(fā)布MONA M03 Max,并率先在15萬(wàn)元價(jià)位段搭載圖靈AI輔助駕駛系統(tǒng);全新車(chē)型小鵬G7將于6月開(kāi)啟預(yù)熱發(fā)布,何小鵬表示,“我相信G7會(huì)是25萬(wàn)級(jí)SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出的新產(chǎn)品”。同時(shí),今年第4季度,小鵬鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車(chē)型將逐步進(jìn)入量產(chǎn),“一車(chē)雙能”產(chǎn)品的發(fā)布有望幫助小鵬汽車(chē)在國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)尋求增量。

此外,何小鵬表示,MONA系列為面向年輕用戶的獨(dú)立產(chǎn)品線,將在2026年前拓展更多型號(hào),“該系列強(qiáng)調(diào)智能感知、設(shè)計(jì)感與情緒價(jià)值,將作為圖靈AI落地的中堅(jiān)平臺(tái)?!?/p>

對(duì)于AI平臺(tái)化戰(zhàn)略的最新進(jìn)展,何小鵬也在業(yè)績(jī)會(huì)上披露了最新進(jìn)展。

何小鵬稱,公司已完成包含五層核心模塊的“全棧自研AI體系”,包括鷹眼視覺(jué)方案、圖靈自研芯片、大參數(shù)基礎(chǔ)模型、全本地部署架構(gòu)、整車(chē)電子電氣架構(gòu)(EEA)。該體系不僅服務(wù)于整車(chē)智能駕駛系統(tǒng),也被同步拓展至小鵬旗下機(jī)器人業(yè)務(wù)。

今年上海車(chē)展上,小鵬人形機(jī)器人第四代產(chǎn)品——小鵬IRON首次亮相,在車(chē)展現(xiàn)場(chǎng)向觀眾展示了語(yǔ)音交互、行走、手指靈活度等多方面能力。

何小鵬介紹,目前小鵬汽車(chē)推出的人形機(jī)器人“IRON”已為第四代產(chǎn)品,第五代機(jī)器人將首次搭載圖靈芯片,大幅提升其本地算力能力,計(jì)劃于2026年進(jìn)入工業(yè)與商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。

左宇攝

同時(shí),機(jī)器人平臺(tái)也將采用該套AI底座,構(gòu)建“數(shù)據(jù)—模型—芯片—平臺(tái)”四位一體的通用架構(gòu),并通過(guò)OTA實(shí)現(xiàn)功能快速演進(jìn)。

事實(shí)上,此前小鵬對(duì)外公布了公司的三條增長(zhǎng)曲線,包括AI和汽車(chē)的融合、從中國(guó)走向全球市場(chǎng)、人形機(jī)器人與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)更深度的融合。

因此,除了擴(kuò)充更豐富的產(chǎn)品線和研發(fā)更先進(jìn)的智能科技外,對(duì)于海外市場(chǎng),小鵬同樣高度重視。

此前,何小鵬已表達(dá)“出海不是選擇題,而是生存戰(zhàn)?!案鶕?jù)規(guī)劃,小鵬汽車(chē)將在今年底前進(jìn)入超60個(gè)國(guó)家和地區(qū),并錨定“未來(lái)十年海外銷量占比50%”目標(biāo)。

目標(biāo)正在推進(jìn),一季度,小鵬的出口量達(dá)到7615輛。電話會(huì)議上,何小鵬介紹一季度公司的海外銷量同比增長(zhǎng)超370%,且季度內(nèi)在海外新增的門(mén)店數(shù)量超過(guò)40家,“預(yù)計(jì)海外業(yè)務(wù)將在未來(lái)三年持續(xù)拓展,成為銷量利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵之一?!?/p>

不過(guò),顧宏地坦言,“短期內(nèi)小鵬不會(huì)以沖量方式進(jìn)入海外市場(chǎng)?!?/p>

經(jīng)歷了谷底,而后逆風(fēng)翻盤(pán)的小鵬對(duì)于產(chǎn)品規(guī)劃以及未來(lái)發(fā)展方向有了更深層次的理解,其欲通過(guò)自我三條增長(zhǎng)曲線來(lái)突破盈利關(guān)鍵點(diǎn)。

記者 吳迪

文字編輯 孫婉秋

版面編輯 孫霄

責(zé)任編輯: 楊國(guó)強(qiáng)
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