工人日報
陳曦
2025-04-21 08:56
證券時報記者 裴利瑞
4月19日，全球首個人形機器人半程馬拉松在北京亦莊開賽，來自北京人形機器人創(chuàng)新中心和優(yōu)必選科技的“天工Ultra”以2小時40分42秒的成績沖線，奪得全球首個人形機器人半程馬拉松賽事桂冠。
賽事不僅是科技實力的競技場，更是資本市場的風向標。最新披露的公募基金一季報顯示，“機器人”已經(jīng)成為基金季報的高頻熱詞，多只機器人概念股在一季度獲基金增持，且為基金貢獻了豐厚的收益。
多只概念股獲基金增持
近期，公募基金2025年一季報陸續(xù)披露，多只機器人概念股獲得基金加倉，甚至成為基金一季度收益的勝負手。
比如，平安先進制造主題基金一季度漲幅達53.65%，位居股票型基金首位，該基金便重倉了人形機器人板塊，基金規(guī)模在一季度從0.48億元激增至13.21億元。
一季報顯示，該基金大幅加倉了恒立液壓、浙江榮泰、奧比中光、三花智控、龍溪股份等機器人概念股，其中恒立液壓、浙江榮泰、龍溪股份等在一季度漲幅均超過50%，為該基金貢獻了豐厚收益。
以恒立液壓為例，除了平安先進制造主題外，該股還在今年一季度獲得了國投瑞銀基金基金經(jīng)理施成旗下國投瑞銀新能源、國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢、國投瑞銀先進制造等產(chǎn)品的組團加倉。
此外，華富科技動能、中歐碳中和基金在一季度加倉了三花智控，中歐盛世成長、永贏新能源智選、長城久鑫、德邦高端裝備等基金加倉了浙江榮泰，平安先進制造、中歐盛世成長增持了龍溪股份。
長城久鑫基金經(jīng)理余歡在一季報中透露，他在一季度走訪調(diào)研了多個地方的機器人本體企業(yè)和零部件公司?！按航喯戎覀儼l(fā)現(xiàn)，行業(yè)發(fā)展方興未艾，越來越多的地方政府開始大力支持機器人行業(yè)的發(fā)展，也有越來越多的企業(yè)開始涉足并重點布局機器人領(lǐng)域。同時，我們還發(fā)現(xiàn)，制造和供應(yīng)鏈優(yōu)勢會讓國內(nèi)企業(yè)在機器人行業(yè)的量產(chǎn)及降本中扮演不可或缺的角色?！庇鄽g表示，他預(yù)計今年會是機器人量產(chǎn)元年，很可能會看到一定數(shù)量的機器人在工廠落地，開始新的“進化”訓練之旅，為未來的進一步放量做準備。
行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)近百倍增速
在一季報中，多位基金經(jīng)理也闡述了自己在機器人板塊上的具體投資邏輯。
永贏新能源智選基金經(jīng)理胡澤認為，電動化推動了智能化，許多新能源汽車標的將充分受益于本輪智能化浪潮，向機器人等AI方向拓圈，并培育第二成長極。
首先，許多國內(nèi)汽車大廠都在積極布局機器人相關(guān)業(yè)務(wù)，這些大廠都將是中國重要的機器人本體廠商，這些汽車大廠在AI算力上的投入也能夠一定程度地復(fù)用到機器人AI模型上。
其次，非常多的汽車零部件企業(yè)也在開發(fā)相應(yīng)的機器人產(chǎn)品，例如絲杠、減速器、結(jié)構(gòu)件等。在技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備上，有非常多的技術(shù)能夠復(fù)用到機器人領(lǐng)域。
最后，國內(nèi)機器人本體廠商的方案和海外大廠逐漸出現(xiàn)了一定差異性，例如國內(nèi)本體廠對行星減速器的使用要多于國外本體廠，這也一定程度上說明國內(nèi)廠商在持續(xù)降本和技術(shù)改進方面的能力較強。
中歐信息科技混合基金經(jīng)理杜厚良預(yù)計，2024—2026年，機器人行業(yè)將呈現(xiàn)近100倍的增長速度，行業(yè)規(guī)模從2024年的不到10億元，增長至2026年的接近1000億元。
“雖然我們堅信人形機器人是機器人遠期最大的應(yīng)用場景，但從階段性來看，工業(yè)機器人、特種機器人等領(lǐng)域預(yù)計將率先實現(xiàn)落地，并為相關(guān)公司帶來規(guī)?；氖杖牒屠麧櫋＠?，工廠無人搬運（包括載具和非載具）、高危環(huán)境下的巡檢、特種及防爆場景下的機器人救援等，類似場景在2025年將迎來大規(guī)模爆發(fā)。”杜厚良表示。
平安先進制造主題基金經(jīng)理張蔭先認為，多家國內(nèi)外的人形機器人企業(yè)都立下了2025年量產(chǎn)交付千臺級別以上人形機器人的目標，產(chǎn)業(yè)逐步迎來量產(chǎn)時刻。人形機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡將對標智能手機與電動汽車，而且持續(xù)周期會更長，賽道容量也更為龐大。
需要在細分領(lǐng)域做取舍
不過，一季度末以來，人形機器人出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，多位基金經(jīng)理也在一季報中提示短期風險，并透露了新的調(diào)倉邏輯。
融通新能源汽車主題基金經(jīng)理王迪認為，智能駕駛相關(guān)技術(shù)未來具有遷移至機器人等領(lǐng)域的機會，將進一步打開主要參與者的市場空間。汽車零部件公司也是如此，大量汽車零部件公司開始涉足機器人配套鏈。但該基金目前對機器人零部件領(lǐng)域配置較少，主要由于需求還未明顯起量、商業(yè)化短期不明的背景下，競爭已是紅海，需要一個優(yōu)勝劣汰的過程。
張蔭先透露，在機器人板塊短期上漲較多后，他逐漸在機器人細分領(lǐng)域內(nèi)做出取舍，例如在同質(zhì)化競爭激烈的品種定價較為充分后，他更愿意把倉位布局在感知類零部件、新制造工藝、潛在新型電機方案、整機組裝代工商、積極拓展機器人業(yè)務(wù)且估值相對偏低的公司等。
“這也符合本產(chǎn)品一貫的投資方法：一方面布局確定性，尋找在機器人業(yè)務(wù)中較高概率進入供應(yīng)鏈的公司；另一方面挖掘彈性，積極尋找主業(yè)基本面有支撐或改善，同時新拓展機器人業(yè)務(wù)的優(yōu)秀公司，這類標的一旦實現(xiàn)從0到1的新突破，有望獲得估值及業(yè)績的雙擊機會?！睆埵a先說。
