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李志強(qiáng)
2025-08-21 14:21
高盛研報(bào)指出,泡泡瑪特上半年財(cái)報(bào)簡(jiǎn)報(bào)會(huì)后股價(jià)表現(xiàn)積極,主要得益于管理層對(duì)銷售勢(shì)頭(尤其海外市場(chǎng))和利潤(rùn)率擴(kuò)張(預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)率達(dá)35%)的正面展望。公司將推出迷你版Labubu以拓展應(yīng)用場(chǎng)景。
高盛看好公司盈利可見度,理由包括:IP勢(shì)頭強(qiáng)勁、制造能力擴(kuò)張以商業(yè)化IP熱度、成功拓展美國(guó)和歐洲等新市場(chǎng),以及下半年旺季有望轉(zhuǎn)化為營(yíng)運(yùn)杠桿。
基于以上因素,高盛上調(diào)了泡泡瑪特2025—2027年盈利預(yù)測(cè)28%—34%,將12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從260港元上調(diào)至350港元,維持“中性”評(píng)級(jí)。