券商中國
周樂
2025-08-16 18:35
早上好，先來關(guān)注下俄美領(lǐng)導(dǎo)人會晤。
據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間15日，特朗普和普京在美國阿拉斯加州安克雷奇市埃爾門多夫-理查森聯(lián)合軍事基地正式開始會晤。
特朗普和普京在會晤開場未發(fā)表致辭。
據(jù)悉，本次小范圍會談由原計劃的一對一會談改為三對三會談。特朗普與國務(wù)卿魯比奧和特使威特科夫一同出席，陪同普京與美國代表團(tuán)會談的俄羅斯官員包括俄外長拉夫羅夫和總統(tǒng)助理烏沙科夫。
這是自2021年6月以來俄美領(lǐng)導(dǎo)人首次面對面會晤，也是自2015年9月以來俄總統(tǒng)首次踏上美國領(lǐng)土。
俄美領(lǐng)導(dǎo)人的小范圍會談持續(xù)了大約2個小時40分鐘。隨后，雙方舉行聯(lián)合新聞發(fā)布會。
普京表示，過去一段時期，美俄雙方關(guān)系非常艱難，已經(jīng)跌至冷戰(zhàn)以來的最低點(diǎn)，這對俄羅斯，也對整個世界都是不利的。
普京稱，已與特朗普建立了非常好的直接聯(lián)系，看到了特朗普想要理解沖突本質(zhì)的意愿，俄羅斯真誠地希望俄烏結(jié)束沖突。
普京還表示，他同意特朗普的觀點(diǎn)，烏克蘭的安全必須得到保障，希望相互理解能為烏克蘭帶來和平。
普京還稱，俄美達(dá)成的協(xié)議不僅會成為解決烏克蘭問題的起點(diǎn)，也將推動美俄恢復(fù)務(wù)實(shí)和建設(shè)性的關(guān)系。他說，重回合作軌道非常重要，美俄兩國的商業(yè)投資潛力巨大。普京感謝特朗普在對話中表達(dá)的“美好祝愿”和“可信賴”的態(tài)度。
特朗普在聯(lián)合新聞發(fā)布會上表示，雙方取得了巨大進(jìn)展，在很多問題上達(dá)成一致，遺留待解的問題很少，但其中一個問題很重要，雙方并未達(dá)成任何協(xié)議。
特朗普表示，他稍晚會致電北約以及一些他認(rèn)為合適的人，當(dāng)然也會給烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基打電話，通報當(dāng)天的會晤情況。
特朗普還表示，希望美俄雙方在未來能有良好且富有成效的會晤。對此，普京回應(yīng)，下次會晤可在莫斯科進(jìn)行。
特朗普發(fā)出新的關(guān)稅威脅，美股半導(dǎo)體板塊跳水
券商中國援引路透社、彭博社等多家外媒報道，特朗普當(dāng)?shù)貢r間周五在飛往阿拉斯加安克雷奇的飛機(jī)上表示，他將在未來幾周宣布對進(jìn)口鋼鐵、半導(dǎo)體和芯片征收關(guān)稅。
特朗普說：“我將在下周和下下周確定鋼鐵和芯片的關(guān)稅，我想說的是芯片和半導(dǎo)體，我們將在下周或下下周的某個時候確定。”目前尚不清楚特朗普提到鋼鐵關(guān)稅是否為口誤。他已于6月將鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅提高至50%。
特朗普說，一開始稅率會更低，以允許公司在美國建立制造工廠，之后會按照他概述的藥品關(guān)稅模式大幅上升。特朗普表示，他相信企業(yè)會選擇在美國生產(chǎn)，而不是面臨高關(guān)稅。
特朗普還暗示，美國對進(jìn)口芯片和半導(dǎo)體征收的關(guān)稅可能會更高。特朗普稱：“我打算設(shè)定的稅率可能是200%，又或許是300%?！?/p>
上周，特朗普曾表示，他將對進(jìn)口半導(dǎo)體征收100%的關(guān)稅，但承諾在美國建立制造業(yè)的公司將被豁免。
受上述消息影響，周五美股盤中，半導(dǎo)體概念股集體跳水，板塊指數(shù)跌幅一度超過2%。其中，拉姆研究、科天半導(dǎo)體跌超7%，美光科技跌近5%，盛美半導(dǎo)體跌超4%。
A股再度飆升，市場人士：漲勢還會持續(xù)
A股15日再度飆升，滬指一度重返3700點(diǎn)上方，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)階段新高；全A成交額連續(xù)三日突破2萬億元。截至收盤，滬指漲0.83%，深成指漲1.60%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.61%；期指方面，IC和IM漲逾2%。
消息面上，國際貨幣基金組織將2025年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)了0.8個百分點(diǎn)，反映出國際社會對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心邊際改善。
在南華期貨權(quán)益與固收研究分析師王映看來，15日公布的宏觀數(shù)據(jù)以及相關(guān)部門釋放積極信號一定程度上給市場多頭交易信心，但從盤面來看，領(lǐng)漲板塊并未聚焦數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對較好的生產(chǎn)、消費(fèi)相關(guān)順周期行業(yè)。
“周五股市大漲主要還是受多頭資金及市場情緒拉動。14日股市雖然沖高回落，但成交額放量，周五量能支撐股市再度沖高。行業(yè)層面，非銀金融領(lǐng)漲，香港證監(jiān)會向所有持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺發(fā)出通函，或再度刺激金融科技板塊爆發(fā)?！蓖跤潮硎尽?/p>
據(jù)廣州金控期貨研究所副總經(jīng)理程小勇介紹，在15日國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，產(chǎn)出（工業(yè)增加值）和消費(fèi)（固定資產(chǎn)投資、社會零售銷售和商品房銷售）走弱。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱不一定會給股市帶來負(fù)面影響。具體來看，一方面，7月信貸、消費(fèi)和社融數(shù)據(jù)走弱可能是階段性的，受“反內(nèi)卷”政策影響，投資和消費(fèi)等可能被低估；另一方面，偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場預(yù)期后期政策力度增強(qiáng)，尤其是地產(chǎn)和基建投資。
今年以來，更加積極的宏觀政策帶動生產(chǎn)需求擴(kuò)大，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。“前7個，消費(fèi)品以舊換新政策帶動家用電器和音像器材類、通訊器材類商品零售額同比分別增長30.4%和22.9%。在‘兩重’建設(shè)和大規(guī)模設(shè)備更新政策的帶動下，1月至7月裝備制造業(yè)增加值同比增長9.9%，水利、電力投資快速增長，有利于推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行?！焙Ｍㄆ谪浌芍阜治鰩熢S青辰表示。
此外，“反內(nèi)卷”政策自7月以來持續(xù)發(fā)酵，當(dāng)前部分商品價格跌勢已放緩。不過，程小勇表示，對A股及期指市場來說，“反內(nèi)卷”政策的影響才剛開始。
“這是一個長期的政策?！背绦∮卤硎?，“反內(nèi)卷”政策需要達(dá)到三個目的：一是促進(jìn)物價合理回升，改善供求關(guān)系，淘汰落后產(chǎn)能；二是促進(jìn)可持續(xù)創(chuàng)新，引導(dǎo)企業(yè)良性競爭，從價格競爭轉(zhuǎn)為價值競爭，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；三是引導(dǎo)建立現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)一大市場，破除地方保護(hù)和市場分割。因此，“反內(nèi)卷”政策將帶動企業(yè)利潤修復(fù)，不僅包括煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，還包括新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)，如硅料和光伏企業(yè)。
在王映看來，截至目前，“反內(nèi)卷”政策對定價的影響主要表現(xiàn)為預(yù)期拉動估值，政策的實(shí)際效果需要更長時間去跟蹤驗(yàn)證。中長期來看，若后續(xù)政策繼續(xù)發(fā)力且需求端配合，傳統(tǒng)以及新興產(chǎn)業(yè)利潤有望持續(xù)增長，整個過程將對A股相關(guān)行業(yè)形成利多。
“目前A股上市公司盈利端最大的問題是利潤率偏低，‘反內(nèi)卷’政策首先將直接促使相關(guān)商品價格上漲，這可以改善上游企業(yè)的利潤水平。其次，隨著各行各業(yè)跟進(jìn)‘反內(nèi)卷’，漲價效應(yīng)從上游傳導(dǎo)到中下游，將有助于企業(yè)利潤率的整體修復(fù)，進(jìn)而提升基本面視角下A股的投資價值。最后，當(dāng)前宏觀層面也面臨著‘低通脹’壓力，‘反內(nèi)卷’政策有助于緩解‘低通脹’。隨著通脹的見底回升，我國的實(shí)際利率或進(jìn)入下行周期，有利于提升A股的估值水平。”許青辰表示。
海外方面，程小勇認(rèn)為，美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷增強(qiáng)也將對A股市場形成提振。
程小勇介紹，從中美利差來看，美聯(lián)儲降息有利于打開我國的降息空間。然而，我國是否降息不僅取決于國際資本的流動性，還取決于實(shí)際利率、企業(yè)融資需求、商業(yè)銀行息差和流動性環(huán)境等因素。
“目前來看，我國下半年依然可能降息，主要還是通過結(jié)構(gòu)性貨幣工具引導(dǎo)融資利率下行。從股市角度看，A股增量資金明顯增加，在政策驅(qū)動和企業(yè)盈利改善的背景下，降息與否對A股影響不大，后市需要關(guān)注內(nèi)需復(fù)蘇情況和宏觀政策的持續(xù)性。預(yù)計A股漲勢還會持續(xù)，建議關(guān)注9月可能出現(xiàn)的美元流動性風(fēng)險?！背绦∮抡f。
7月底的中共中央政治局會議提出要落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。許青辰表示，政策工具更多側(cè)重結(jié)構(gòu)性和定向支持，疊加二季度我國實(shí)際GDP增速超預(yù)期，短期內(nèi)全面降準(zhǔn)降息的概率較小。
據(jù)許青辰介紹，我國央行貨幣政策采取多目標(biāo)制，目標(biāo)的選擇會根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境動態(tài)權(quán)衡，當(dāng)前央行已將首要目標(biāo)切換至促進(jìn)物價合理回升與穩(wěn)增長，“適度寬松”的政策基調(diào)傳遞積極信號。往后看，外需和關(guān)稅環(huán)境仍然復(fù)雜，需要適度寬松的貨幣政策應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力和外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計今年可能還有一次50個基點(diǎn)的降準(zhǔn)以及10個基點(diǎn)的降息。
責(zé)任編輯：孫亞寧 審核：崔麗華
