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劉燦邦
2025-07-29 21:42
在今年1月完成第一期償付的基礎上，ST嶺南近期公布了第二期償付方案。
公司將以每13張償付1張，不足13張的償付1張為準。債券實際面額保持不變，并按償付數(shù)量扣減持有人所持倉的債券數(shù)量。公司已將超3100萬元資金劃轉(zhuǎn)至中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司，用于嶺南轉(zhuǎn)債第二期償付。
第二期償付金額超3100萬元
7月28日晚間，ST嶺南公告稱，公司在今年1月22日召開了嶺南轉(zhuǎn)債2025年第一次債券持有人會議，審議通過了《關(guān)于嶺南轉(zhuǎn)債償債方案的議案》。
根據(jù)嶺南轉(zhuǎn)債償債方案，公司已于2025年1月27日完成了嶺南轉(zhuǎn)債第一期償付，第一期償付后剩余債券本金為41072.13萬元，扣除第一期因處于司法/質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)而未償付的0.21萬元本金后，剩余債券本金為41071.92萬元。
對于第二期償付，公告稱，在2025年7月31日前，公司將以嶺南轉(zhuǎn)債剩余債券數(shù)量扣除第一期因司法/質(zhì)押凍結(jié)而暫未償付的債券數(shù)量為基礎（即410.72萬張）進行部分償付。具體償付標準為，每13張償付1張，不足13張的償付1張。債券實際面額保持不變，并按償付數(shù)量扣減持有人所持倉的債券數(shù)量。公司已將3168.24萬元劃轉(zhuǎn)至中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司，用于嶺南轉(zhuǎn)債第二期償付。
公司表示，第二期償付方案的實施將根據(jù)債券持有人實際持有情況進行支付。對于存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利受限情況的債券，待其權(quán)利受限情況解除后可予以償付。
今年1月，ST嶺南也曾發(fā)布公告稱，公司將以嶺南轉(zhuǎn)債剩余債券本金（456.37萬張*100元/張）為基礎，通過減少持倉的方式分期償還，分多期在兩年半時間內(nèi)予以償還，其中第一期償付將于1月31日前完成，償付比例為10%。公司已將用于暫時補充流動資金的閑置募集資金部分歸還，并將4564.73萬元用于第一期嶺南轉(zhuǎn)債償付。
對于后續(xù)償付情況，公司表示，第一期支付后，發(fā)行人原則上每隔6個月支付一次本金，每次支付額度按照發(fā)行人籌集到位的資金進行安排，并提前15天予以告知，逾期利息在分期還款的最后一期予以支付。分期支付期限為債券持有人會議通過償債方案后累計兩年半的時間內(nèi)支付完畢。
曾引起轉(zhuǎn)債市場情緒波動
作為去年頗受關(guān)注的低價轉(zhuǎn)債，嶺南轉(zhuǎn)債在正股未退市的情況下發(fā)生實質(zhì)性違約，成為首例國企轉(zhuǎn)債違約，點燃了市場避險情緒。據(jù)東方金誠統(tǒng)計，在該只轉(zhuǎn)債違約后的2024年8月23日，市場破面轉(zhuǎn)債創(chuàng)歷史新高，達到185只，破面轉(zhuǎn)債數(shù)量占市場存續(xù)債券的34.3%。
公開資料顯示，嶺南轉(zhuǎn)債發(fā)行于2018年8月14日，發(fā)行總額為6.6億元，期限6年。在該只轉(zhuǎn)債正式違約前的7月29日，嶺南轉(zhuǎn)債剩余金額為6.45億元，未轉(zhuǎn)股比例高達97.77%，公司股票收盤價格僅為當前轉(zhuǎn)股價格（1.40元/股）的68.57%。
盡管此后中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務有限公司于8月14日出手收購部分嶺南轉(zhuǎn)債，但該轉(zhuǎn)債當時的剩余規(guī)模仍有4.56億元。
不過，在中山國資出手后，公司股價一度開啟狂飆模式，從1元/股附近飆升至最高5.67元/股，但公司債務危機仍未解決。目前，公司股價再度回落至2元/股以下。
公開資料顯示，公司主營業(yè)務主要包括生態(tài)環(huán)境建設與修復施工、水務環(huán)境治理施工和文旅業(yè)務三大塊。近期，ST嶺南發(fā)布了上半年業(yè)績預告，預計2025年上半年歸母凈利潤虧損1.30億元至虧損1.95億元，上年同期虧損2.59億元；扣非凈利潤虧損1.3億元至虧損1.95億元，上年同期虧損2.58億元。
公司表示，2025年上半年，因行業(yè)受周期性及市場供需變化的影響，甲方投資縮減，且公司正推進優(yōu)化業(yè)務訂單結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略布局，導致新增訂單不達預期，施工收入整體下降。受累于部分業(yè)主方財政困難，部分項目未能及時足額地支付公司工程款項，回款周期拉長，回款滯后，制約了公司在建項目的施工進度，綜合影響了公司業(yè)績。但公司日常經(jīng)營支出仍需維持，導致報告期出現(xiàn)較大虧損。公司表示，下半年，公司將搶抓訂單，加強存量項目掃尾，推進項目竣工驗收，并加大欠款清欠力度，確保應收賬款回收，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)。
華安證券此前分析嶺南轉(zhuǎn)債違約情況時指出，公司主要承接大型市政項目，但受客觀原因及房地產(chǎn)行業(yè)下行影響，地方財政收緊，無法及時、足額支付公司的應收賬款，公司正常資金周轉(zhuǎn)面臨較大壓力。此外，融資環(huán)境的惡化和國家對PPP項目的收緊，進一步加劇了公司的業(yè)績壓力和流動性風險。
嶺南轉(zhuǎn)債曾多次嘗試自救，多次下修轉(zhuǎn)股價格促成轉(zhuǎn)股，但效果并不顯著。
值得注意的是，根據(jù)嶺南轉(zhuǎn)債償債方案，嶺南轉(zhuǎn)債持有到期的7%利息不予支付，分期支付期間按照4.75%（參考銀行中長期貸款利率）的年化利率支付利息，利息從2024年8月15日即可轉(zhuǎn)債逾期的次日開始計算，在分期還款的最后一期予以支付。不過，在最新披露的償付公告中，未提及相關(guān)事項。
校對：劉榕枝
