券商中國
馬靜
2025-07-23 23:41
政策利好不斷，傳統(tǒng)基建行業(yè)或迎來估值修復。
2只熱門股尾盤跳水
7月23日，上證指數(shù)上午盤中一度突破3600點整數(shù)關口，午后漲幅明顯回落，收盤指數(shù)微漲0.01%。雅下水電概念今日走勢分化，海螺水泥、冠龍節(jié)能、三一重工、國電南瑞、中化巖土、江南化工等均由紅盤翻綠。
尾盤階段，2只雅下水電概念熱門股出現(xiàn)跳水情況。如中國能建(601868)，該股在14時46分左右打開漲停板，股價瞬間下跌至漲幅4%以下，收盤時漲幅回落至3.2%。該股此前2個交易日均為“一”字漲停狀態(tài)，今日合計成交63.03億元，成交額創(chuàng)2022年以來新高。
中化巖土(002542)在14時42分左右打開漲停板，同樣也是瞬間跌至漲幅4%以下，收盤股價下跌1.3%。此前2個交易日，該股均錄得漲停板。
十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案即將出臺
傳統(tǒng)基建行業(yè)或迎來估值修復
7月18日，工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，要筑牢工業(yè)經(jīng)濟基本盤，實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點行業(yè)著力調(diào)結構、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能，具體工作方案將在近期陸續(xù)發(fā)布。
據(jù)悉，這十大重點行業(yè)包括鋼鐵、有色、石化、化工、建材、機械、汽車、電力裝備、輕工、電子；其中鋼鐵、有色、建材是傳統(tǒng)的基建行業(yè)。
今年以來，政策層面圍繞“反內(nèi)卷”密集發(fā)聲。從今年3月政府工作報告強調(diào)整治內(nèi)卷式競爭，到6月修訂出臺《反不正當競爭法》，再到7月中央財經(jīng)委會議提出“反內(nèi)卷”競爭，治理無序競爭，推動產(chǎn)能退出。
據(jù)國際金融報，新一輪行業(yè)“反內(nèi)卷”、去產(chǎn)能行動已開啟。目前，光伏、水泥、鋼鐵行業(yè)已迅速開展減產(chǎn)工作。對于傳統(tǒng)的基建行業(yè)如鋼鐵、有色、建材，不少機構看好這三大行業(yè)未來的投資機會。
以鋼鐵行業(yè)為例，信達證券研報顯示，在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力趨勢下，受益于能源周期、國產(chǎn)替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值高端鋼材將顯著受益。未來鋼鐵行業(yè)格局有望向好，當前部分公司處于價值低估區(qū)域，存在結構性投資機遇，尤其是高毛利率的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控強、有規(guī)模效應的龍頭鋼企，未來有估值修復機會。
有色金屬方面，平安證券認為，政策落地后有望推動相關金屬供給側產(chǎn)能結構實現(xiàn)進一步優(yōu)化，清退老舊產(chǎn)能，提升資源端、冶煉端與需求端的聯(lián)動效率，修復產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)的供需結構性失衡，促進各環(huán)節(jié)實現(xiàn)更好的平衡，以銅冶煉及氧化鋁為代表的產(chǎn)能利潤中期預計逐步修復，有望推動相關板塊的估值上修。
建材方面，興業(yè)證券指出，隨著新一輪地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，對建材業(yè)績至關重要的貝塔因素已經(jīng)轉向。從長期維度來看，消費建材龍頭企業(yè)依托渠道結構優(yōu)化+零售品類拓展,實現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量和市場份額的持續(xù)提升，或將在未來存量為主的市場中鑄就長?；A。
68只股票上半年業(yè)績預喜
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，從目前已披露的半年度業(yè)績預告情況來看，鋼鐵、有色、建材三大行業(yè)股票當中，按照預告凈利潤下限計算（無下限則取公告數(shù)值），2025年上半年凈利潤同比增長（含扭虧為盈）的有68只。其中有22只股票凈利潤預計扭虧為盈，包括天齊鋰業(yè)、安陽鋼鐵、山東鋼鐵、中南股份、廣晟有色等。
天齊鋰業(yè)是國內(nèi)鋰礦龍頭之一，控股子公司泰利森運營的格林布什鋰礦是2023年全球鋰精礦產(chǎn)量最大的鋰礦項目。公司預計2025年上半年凈利潤為0至1.55億元，同比大幅扭虧。
安陽鋼鐵預計2025年上半年凈利潤為0.38億元，同比增長逾13億元。報告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，關鍵指標持續(xù)改善，逐步形成了“高產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)、低耗”高質(zhì)量運行新格局。同時，公司加強合金優(yōu)化降本攻關，深入推進節(jié)鐵增鋼，降本效果和靈活經(jīng)營能力顯著提升。
部分股票在上一年盈利的基礎上，今年上半年凈利潤再次大幅預增；其中三和管樁、萬年青、北方稀土、尖峰集團、國城礦業(yè)等凈利潤預增幅度靠前。
三和管樁凈利潤增速排在第一，公司預計2025年上半年凈利潤為0.6億元至0.75億元，同比增長30.91倍至38.89倍。報告期內(nèi)，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，在產(chǎn)銷量與營收雙增長的同時，得益于成本管控優(yōu)化與產(chǎn)品結構改善，毛利率得到有效提升，共同驅動了公司業(yè)績穩(wěn)步回升。
融資客大手筆加倉6只低PE股
近段時間，在行業(yè)“反內(nèi)卷”以及雅魯藏布江下游水電站工程開工的助推下，不少基建股走勢強勁。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至7月23日收盤，7月以來上述 68只業(yè)績預增的基建股平均上漲15.82%。其中柳鋼股份、盛和資源、華新水泥、三和管樁、中材科技、北方稀土累計漲幅均超40%；柳鋼股份累計漲121.31%，高居第一。
從估值水平來看，截至7月23日收盤，23股滾動市盈率（PE）低于30倍。尖峰集團滾動市盈率為7.56倍，排在最低位置。洛陽鉬業(yè)、云鋁股份、華友鈷業(yè)、株冶集團、華新水泥、紫金礦業(yè)等滾動市盈率介于10倍至15倍之間。
這23股中，7月以來融資凈買入超1億元的有6股，分別是紫金礦業(yè)、華友鈷業(yè)、藏格礦業(yè)、赤峰黃金、洛陽鉬業(yè)、株冶集團。
