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2025-07-15 15:16
7月10日，蔚來子品牌樂道公布第二款產(chǎn)品L90的產(chǎn)品細節(jié)，宣布租電19.39萬元的預(yù)售價后，除了門店客流激增外，蔚來股價也一路上漲近20%，截至當?shù)貢r間7月14日早上7時，蔚來美股股價為4.12美元/股。
對蔚來而言，樂道L90的登場，不僅是子品牌樂道沖擊主流市場的重拳，更是這家跌入谷底的新勢力車企在銷量壓力和盈利倒計時下的關(guān)鍵一戰(zhàn)。
破局大三排SUV市場
在30萬級大三排SUV市場，增程式車型長期占據(jù)主導(dǎo)地位。理想L9、問界M7等產(chǎn)品憑借“可油可電”的特性，精準擊中家庭用戶的續(xù)航焦慮。
但在樂道總裁沈斐看來，里程焦慮的時代已經(jīng)過去，“為什么還要買增程？純電給了用戶更好的空間和體驗，我覺得都應(yīng)該買純電?！?/p>
理想汽車2024年用車報告顯示，接近65%的用戶的行駛里程由純電驅(qū)動，“一旦開過純電就不想去用油，大三排SUV市場純電的趨勢越發(fā)明朗?！睒返榔嚠a(chǎn)品負責(zé)人俞斌補充道。
在定義樂道產(chǎn)品之初，俞斌和團隊對2800多個家庭進行了深入調(diào)研，樂道L90的用戶定位則精準鎖定正處于人生重要階段的家庭主心骨，正如俞斌在媒體溝通會上所描述的，這類用戶多為“單位領(lǐng)導(dǎo)或創(chuàng)業(yè)者，家有兩娃，家庭和睦、工作有成”。
“他們提出了很多需求，例如用車成本越低越好、設(shè)計全家人都喜歡、空間坐得下、行李放得下、安全、駕駛好開、坐著舒服等等?！庇岜笾赋?。
為此，L90給出了針對性解決方案——L90搭載與蔚來ET9同款340KW高性能油冷后電機，功率超主流增程車型的雙電機總和，集合效率更高的同時，更因省去燃油系統(tǒng)釋放出更多車內(nèi)空間，搭配5145mm的車長和3110mm的軸距實現(xiàn)“座座都是VIP”，解決第三排舒適性不佳的固有問題；配合240L智能電動前備艙，達成家庭出行“6人10箱無壓力”。
在動力和能耗方面，樂道L90搭載85度電池，并且在900V全域高壓架構(gòu)的加持下，能夠?qū)崿F(xiàn)超過600公里以上續(xù)航，同時百公里CLTC的能耗低至14.5度，蔚來全國3400座換電站提供“3分鐘換電”的補能方案，解決補能難、補能時間長等焦慮。而這也直接帶來出行成本的下降。
蔚來創(chuàng)始人李斌則以喀什自駕經(jīng)歷佐證：“增程車主在新疆也排隊充電，這個還挺讓我意外的。從烏魯木齊去喀什距離1600公里，油電成本至少差1000多元，而且新疆那邊光伏充電很厲害，在下午1點到5點的谷電時段，一度電才0.25元?！?/p>
面對即將上市的理想i8等競品，李斌也表示：“只要選純電就是隊友。”
背水一戰(zhàn)：從L60教訓(xùn)到L90蛻變
作為蔚來第二品牌、主攻主流市場的樂道，在立項之初便備受矚目。但首款產(chǎn)品L60上市后，卻遭遇啞火。
事實上，去年9月樂道L60上市之初訂單火爆。樂道立下目標，2024年10月產(chǎn)能超過5000臺，到當年底達到1萬臺，到2025年3月爬升至2萬臺。然而受到產(chǎn)能爬坡拖累，延宕的交付令訂單成交受到影響。由于年底恰逢補貼退坡，很多預(yù)定用戶為了卡在政策之前落車等不及樂道，轉(zhuǎn)投可提現(xiàn)車的其他品牌。
在外界看來，能否做到“上市即交付”一直是蔚來的痛點。2022年蔚來ET5上市之初同樣由于交付問題，錯過新車勢能窗口。反復(fù)在同一個坑里跌倒，令后臺的生產(chǎn)供應(yīng)能力備受質(zhì)疑。
蔚來曾一度對此解釋，“發(fā)布即交付”并不代表能力強弱，而是一個營銷層面的問題。各家車企都很難大幅縮短產(chǎn)能爬坡曲線，這是一個客觀過程，區(qū)別只在選擇“先爬坡”還是“先發(fā)布”。蔚來過去的習(xí)慣是基于“以銷定產(chǎn)”的邏輯，先發(fā)布產(chǎn)品，待積累更多訂單后再精益投產(chǎn)，而非其他多家車企廣泛采取的“先囤車、再發(fā)布”模式。
但在激烈的市場競爭面前，這套邏輯并不被真實市場接受?！跋M者并不理解，也沒有義務(wù)理解。”一位蔚來供應(yīng)鏈部門人士對21世紀經(jīng)濟報道記者說道。
此次樂道第二款產(chǎn)品L90的上市，再次成為市場高度關(guān)注的交付大考。L60教訓(xùn)在前，作為提振樂道銷量信心的重要產(chǎn)品，樂道L90摒棄過往“發(fā)布會后等交付”模式。蔚來總裁秦力洪明確表示：“L90預(yù)售發(fā)布，400家門店展車同步到店，7月23日開啟試駕，7月底正式上市，8月1日起全國大規(guī)模交付?！?/p>
李斌也強調(diào)樂道L90有備而來，“理論上如果我們想，發(fā)布會當天現(xiàn)場就能交付，大家一直說發(fā)布即交付，交付即上量，這次我們也這么干。”
生死時速：盈利倒計時與體系突圍
樂道L90的成敗，早已超越單一車型意義——它直接關(guān)聯(lián)蔚來2025年兩大核心目標：月銷5萬輛的總銷量目標，以及四季度實現(xiàn)盈利的經(jīng)營底線。
提振樂道銷量的重任也落在L90肩上。李斌在6月的一季度財報電話會上表示純電車型在今年迎來增速拐點，“今年前四月的增速同比增長63%，同期增程僅增長1%，樂道待發(fā)布的兩款車型將改變中大型SUV市場的格局”，對此李斌非常有信心，“技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動用戶體驗的價值增加，充換電網(wǎng)絡(luò)將解決用戶續(xù)航里程的焦慮?！?/p>
他預(yù)計，到今年年底，蔚來公司將達到月銷5萬臺的目標，預(yù)計毛利率17%~18%。其中，四季度樂道的月銷量將實現(xiàn)2.5萬臺。
李斌指出，樂道L90追求輕量化就意味著成本下降，“技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)要投入很多錢，比如L90搭載的340KW高性能油冷后電機只有79公斤，主流的后電驅(qū)基本在90公斤、100公斤，用更多材料未必就便宜，我們研發(fā)的時候成本高，規(guī)?；a(chǎn)后成本就會下降，技術(shù)研發(fā)換成本下降的路線，既保證了有競爭力，又保證了成本的可控?！?/p>
從市場空間看，數(shù)據(jù)顯示，大三排SUV市場過去三年從92萬輛增長至130萬輛，增速41%，市場需求旺盛。L90定價切入20萬-30萬主流價格帶，俞斌在溝通會上直言：“樂道L90就是要做30萬級大三排SUV一步到位的選擇。”目標直指理想、問界的用戶群體。按行業(yè)慣例，旗艦車型通常貢獻30%以上銷量，若L90能月銷過萬，將為樂道達標奠定基礎(chǔ)。
盈利破局的關(guān)鍵支撐更顯迫切。李斌在媒體溝通會中明確表示：“今年更重視四季度盈利目標。”“畢竟上半年已經(jīng)過去，從全年銷量來看，確實存在一定壓力；但如果從整體經(jīng)營效率的提升來看，其實每個季度我們都能看到明顯進展，所以我們依然充滿信心?！?/p>
今年以來，蔚來公司開啟組織內(nèi)部經(jīng)營的提質(zhì)增效，名為CBU的經(jīng)營機制在此背景下全面落地。其核心邏輯是，將公司所有經(jīng)營工作拆分為多個互不重疊的“基本經(jīng)營單元”（Cell Business Unit，簡稱CBU），每個單元必須建立明確的經(jīng)營目標、成本目標和投資回報目標，讓每一筆錢經(jīng)得起嚴肅的財務(wù)審視，明確具體的責(zé)任人，制定具體的行動計劃，并為最終結(jié)果負責(zé)。
例如，“樂道的銷量是沈斐的過程指標，最終要對他所負責(zé)的業(yè)務(wù)總體經(jīng)營負責(zé)任，我們現(xiàn)在從一線的fellow（銷售），到一個門店，到一個區(qū)域公司，到一個研發(fā)項目，到一個市場活動，都要先問ROI（投資回報率）怎么樣。我們把整個公司的經(jīng)營報表要拆解到一線的經(jīng)營負責(zé)人，我們叫全員經(jīng)營?！睋?jù)李斌透露，今年5月、6月樂道L60的銷量逆勢增長，在對團隊進行了不少的調(diào)整優(yōu)化的背景下，“在減了不少人的情況下，還能實現(xiàn)逆勢增長，這也反映了我們整個樂道營銷團隊的戰(zhàn)斗力有很大提升?！?/p>
盡管樂道L90的預(yù)售引起了較大反響，但在沈斐看來，交付是一個系統(tǒng)性問題，“展車進渠道并不代表未來的銷量和交付一定有保障，如果過分沉迷于眼前的訂單，或者運氣好碰對了就沾沾自喜，那離我們最終的目標還有很大差距，所以我覺得我們在各方面的準備都得繼續(xù)努力，還有很多問題需要改進，還要更踏實地做很多細節(jié)的工作?！?/p>
“發(fā)布價格十分鐘內(nèi)，伙伴們手機訂單消息不停地響，所有伙伴都激動了一晚上！這么好的車，這么低的價格。這把穩(wěn)了?！币晃粯返冷N售在社交媒體上寫道。但很快，在預(yù)售次日早晨8點的樂道內(nèi)部會上，便被沈斐“潑了盆冷水”，“先把情緒放一放，接下來還有很多艱苦的任務(wù)，比如如何跟用戶講好車，帶好試駕？如何做好訂車用戶后續(xù)服務(wù)？如何面對鋪天蓋地的黑？如何做好產(chǎn)品交付？如何面對友商策略？等等。”
這些問題同樣是市場關(guān)切的，樂道L90是蔚來技術(shù)落地大眾市場的關(guān)鍵載體，更是其經(jīng)營體系深化改革成果的試金石。面對“頭部新勢力掉隊”的質(zhì)疑以及銷量壓力與盈利的倒計時，蔚來的背水一戰(zhàn)，押注L90。
