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據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，銀行間市場(chǎng)綠色金融債發(fā)行規(guī)模已突破1700億元，相較于2024年全年約2225億元的發(fā)行規(guī)模，今年以來銀行間市場(chǎng)綠色金融債發(fā)行規(guī)模顯著增長，發(fā)行節(jié)奏也明顯加快。在此基礎(chǔ)上，近期銀行間市場(chǎng)綠色金融債票面利率呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢(shì)。

蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來，隨著“雙碳”目標(biāo)的深入推進(jìn)，綠色產(chǎn)業(yè)融資需求將持續(xù)釋放，疊加綠色金融政策的不斷加碼，銀行業(yè)在綠色金融領(lǐng)域的參與度有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松與債券利率下行的趨勢(shì)，將為銀行提供成本更低的融資渠道，形成推動(dòng)綠色金融債持續(xù)發(fā)行的長效動(dòng)力。

銀行積極發(fā)行

6月30日，建設(shè)銀行發(fā)布公告，計(jì)劃發(fā)行2025年綠色金融債券（第一期）（債券通），本次發(fā)行規(guī)模高達(dá)300億元。其中，品種一基本發(fā)行規(guī)模為250億元，是期限3年的固定利率債券；品種二基本發(fā)行規(guī)模50億元，為3年期浮動(dòng)利率債券。募集資金將專項(xiàng)用于《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》規(guī)定的綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

此前，江蘇銀行2025年綠色金融債券（債券通）于6月26日成功發(fā)行，規(guī)模50億元，期限3年，票面利率低至1.69%。6月24日，郵儲(chǔ)銀行在全國銀行間債券市場(chǎng)順利發(fā)行2025年第一期綠色金融債券，發(fā)行規(guī)模50億元，期限3年，票面利率僅1.62%。郵儲(chǔ)銀行相關(guān)人士表示，本期債券備受市場(chǎng)投資者青睞，獲得積極認(rèn)購，全場(chǎng)認(rèn)購倍數(shù)達(dá)3.31倍，有近70家機(jī)構(gòu)踴躍參與。

從發(fā)行機(jī)構(gòu)類型來看，今年參與“綠色金融債”發(fā)行的機(jī)構(gòu)陣容龐大，涵蓋農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、天津銀行、渤海銀行等各類商業(yè)銀行，以及國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行。值得一提的是，部分銀行在短短半年內(nèi)已多次發(fā)行綠色金融債券。

高政揚(yáng)表示，對(duì)于近期銀行積極發(fā)行綠色金融債券的現(xiàn)象，主要得益于政策支持與市場(chǎng)環(huán)境的雙重驅(qū)動(dòng)。一方面，國家“雙碳”目標(biāo)的提出及綠色金融政策體系的持續(xù)完善，為銀行業(yè)提供了明確的發(fā)展指引，同時(shí)也強(qiáng)化了其在綠色金融領(lǐng)域的責(zé)任與義務(wù)。另一方面，低利率環(huán)境與綠色信貸需求的快速增長，使銀行在綠色金融債發(fā)行中具備更突出的成本優(yōu)勢(shì)與資金流動(dòng)性管理空間。

“從影響來看，宏觀層面，擴(kuò)大綠色信貸供給，募集資金重點(diǎn)投向清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)改造等領(lǐng)域，有望支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速綠色轉(zhuǎn)型。企業(yè)層面，綠色項(xiàng)目融資利率有望進(jìn)一步下行，降低企業(yè)融資成本?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

利率或繼續(xù)下行

從票面利率來看，除政策性銀行發(fā)行的綠色金融債券外，市場(chǎng)上的綠色金融債券票面利率有持續(xù)下降。例如，廈門銀行4月17日發(fā)行的2025年綠色金融債券（第一期）票面利率為1.9%；工商銀行6月10日發(fā)行的2025年第一期綠色金融債券票面利率為1.7%；而郵儲(chǔ)銀行發(fā)行的2025年第一期綠色金融債券票面利率為1.62%。

高政揚(yáng)表示，綠色金融債利率的持續(xù)下降，主要受市場(chǎng)利率下行與銀行綜合負(fù)債成本下降的雙重影響。當(dāng)前，央行貨幣政策維持寬松基調(diào)，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，推動(dòng)整體利率水平走低。同時(shí)，銀行負(fù)債成本下降，尤其是存款利率的下調(diào)，使其在綠色金融債發(fā)行中具備更強(qiáng)的定價(jià)主動(dòng)權(quán)。

上海金融與法律研究院研究員楊海平向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，綠色金融債利率下降的主要原因有兩個(gè)方面，其一，在當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向下，債券利率下行趨勢(shì)持續(xù)。其二，越來越多的投資者對(duì)綠色金融資產(chǎn)認(rèn)可度提升，推高了綠色金融債認(rèn)購倍率。

高政揚(yáng)認(rèn)為，未來綠色金融債的利率仍有下行空間。首先，在當(dāng)前政策利率維持低位的情況下，疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，市場(chǎng)對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的需求增加，將進(jìn)一步壓低綠色債券利率。其次，隨著綠色金融市場(chǎng)的成熟，綠色金融債的信用利差可能進(jìn)一步壓縮，進(jìn)而推動(dòng)利率進(jìn)一步走低。