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證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬

對于香港這座國際金融中心而言，香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡稱“港交所”）的地位不言而喻。6月20日起，港交所標(biāo)志性的金鑼將在香港各區(qū)巡游兩周，據(jù)介紹，這是今年港交所成立25周年慶?；顒拥囊徊糠?，也是港交所首次舉辦“金鑼巡禮”。

在過去的25年里，港交所的“鑼”越來越大，各項(xiàng)數(shù)據(jù)也在持續(xù)狂飆，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，香港“超級聯(lián)系人”的角色也越來越重要。港交所主席唐家成表示：“促進(jìn)中國與世界市場的連接、推動人民幣國際化及支持中國內(nèi)地市場發(fā)展將繼續(xù)為港交所帶來無窮機(jī)遇?！?/p>

多項(xiàng)數(shù)據(jù)爆發(fā)式增長

經(jīng)過25年的發(fā)展，港交所已經(jīng)從一家本地交易所發(fā)展成一個(gè)快速成長、銳意創(chuàng)新、充滿活力與韌性的國際資本市場，為全球資本提供了投資機(jī)遇。

自2000年至今，港交所已發(fā)展成領(lǐng)先全球的市場營運(yùn)者以及連接中國與世界的“超級聯(lián)系人”。今年以來，港交所證券市場日均成交額超過2400億港元，較2000年的130億港元增長逾17倍，見證了這25年來香港市場和投資者群體的持續(xù)增長。

港交所衍生產(chǎn)品市場方面的增長更為顯著，今年以來的日均成交量達(dá)176萬張合約，遠(yuǎn)多于2000年的37500張。

同時(shí)，港交所的新股市場也持續(xù)活躍，新股集資額目前名列全球第一。今年以來，港交所共完成31宗首次公開招股發(fā)行，集資額超過884億港元，鞏固了香港作為全球首選融資市場的地位。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)Wind發(fā)現(xiàn)，過去25年，港股市場的總市值從2022年3月的3.92萬億港元暴增至2025年5月的40.93萬億港元，增幅超9倍；2000年，港股市場的總分紅不過907億港元，而2024年全年總分紅超過1.35萬億港元，增幅超過10倍。

對此，港交所集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示：“港交所在過去25年帶領(lǐng)香港市場快速發(fā)展，銳意落實(shí)多項(xiàng)改革。我們與時(shí)俱進(jìn)、把握機(jī)遇，從一家本地交易所起步，發(fā)展成為今天擁有多元化投資者群體和豐富產(chǎn)品生態(tài)圈的國際金融市場。港交所將繼續(xù)開拓創(chuàng)新、砥礪前行，大力推動市場的互聯(lián)互通和可持續(xù)發(fā)展，期待未來有更輝煌的篇章。”

持續(xù)銳意大膽改革

在港交所的壯大過程中，離不開內(nèi)地公司，而港交所數(shù)十年來也助力內(nèi)地公司吸引了萬億計(jì)的資金，雙方相輔相成。

香港與內(nèi)地市場多年來的緊密連接，一直為兩地資本市場創(chuàng)造雙贏局面。內(nèi)地市場一方面借此不斷擴(kuò)大對外開放，吸引更多國際資金的參與；另一方面，香港市場亦把握著資本進(jìn)出內(nèi)地的機(jī)遇，發(fā)展成為面向世界的國際金融中心。

唐家成表示，他曾于20世紀(jì)90年代初參與首批內(nèi)地公司在香港上市的準(zhǔn)備工作，當(dāng)中亦有不少親身體會。回想當(dāng)年，將這些公司引入香港市場是極具開創(chuàng)性的大膽舉措，過程也自然極不容易。他當(dāng)時(shí)工作的公司要動員好幾百名會計(jì)師、顧問處理這項(xiàng)任務(wù)，不過他們也是首次處理內(nèi)地企業(yè)上市，大家摸著石頭過河。

“但最后我們成功了——我們參與的首家內(nèi)地在港上市公司的新股獲374倍超額認(rèn)購，標(biāo)志著一個(gè)嶄新時(shí)代的開始?！碧萍页杀硎荆辛诉@個(gè)成功突破，接著就是后來于1993年推出的H股機(jī)制以及再后來的互聯(lián)互通計(jì)劃，幫助香港資本市場發(fā)展，連接國際資本與中國機(jī)遇，寫下現(xiàn)代歷史上最成功的增長篇章之一。

“記得在我任職香港證監(jiān)會主席期間，香港證監(jiān)會開始對上市企業(yè)進(jìn)行前置式監(jiān)管，亦與內(nèi)地的市場監(jiān)管部門建立了合作機(jī)制，并批準(zhǔn)了互聯(lián)互通計(jì)劃正式開通。這些年來，我們也拿捏著推動市場發(fā)展及維持市場素質(zhì)的微妙平衡，在落實(shí)提升上市流程的多項(xiàng)工作的同時(shí)，確保香港市場具備吸引人才、資本及新機(jī)遇的活力和競爭力?！碧萍页商寡裕@些努力也為今天帶來正面的成果，讓香港成為世界領(lǐng)先的集資市場之一。

這些措施帶來十分深遠(yuǎn)的影響。自2000年至今，香港上市公司的數(shù)量由790家增至超過2600家，在香港上市的內(nèi)地企業(yè)已占整個(gè)市場市值的81%。

因此，不難發(fā)現(xiàn)，香港資本市場在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著關(guān)鍵角色，支持基礎(chǔ)設(shè)施、銀行、新經(jīng)濟(jì)等一系列幫助中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的行業(yè)發(fā)展。

如何走好下一個(gè)25年

港交所致力于不斷提升市場吸引力及競爭力，25年來不斷推出多項(xiàng)舉措，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施、豐富產(chǎn)品選擇及拓展全球布局。

港交所的改革一直在繼續(xù)。以連接香港與內(nèi)地市場的互聯(lián)互通機(jī)制為例，互聯(lián)互通已由最初的股票拓展至涵蓋債券、ETF及利率掉期，未來還將進(jìn)一步涵蓋房地產(chǎn)投資信托基金。同時(shí)，港交所正實(shí)施一系列平臺及基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化措施，包括優(yōu)化領(lǐng)航星現(xiàn)貨平臺及開發(fā)領(lǐng)航星衍生產(chǎn)品平臺，通過建設(shè)面向未來的科技平臺，推動香港市場脫穎而出，并促進(jìn)其長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

“未來25年我們會繼續(xù)努力。作為一個(gè)交易所最重要的使命，是連接資本和機(jī)遇，去支撐全球以及我們國家一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展，這方面我們做了不少，但是可以做得更多?！标愸赐フf。

陳翊庭表示，她近期經(jīng)常出訪海外時(shí)就明顯地發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前外國投資者正對中國資產(chǎn)作重估，當(dāng)前外圍局勢復(fù)雜，外國投資者也對其基金配置有新想法?！爱?dāng)前一些從中國冒出來的創(chuàng)新型企業(yè)、新消費(fèi)企業(yè)是他們特別青睞的板塊，近期IPO市場也顯示，外國投資者對打新的興趣非常高?！?/p>

對于未來是否會推出新股通等諸多問題，陳翊庭用內(nèi)地電商的“人、貨、場”理論來形容：“‘人’就是投資者跟企業(yè)，我們要服務(wù)好；‘貨’方面，我們已經(jīng)越來越豐滿，互聯(lián)互通除了股票、債券，其他產(chǎn)品也都有加入的可能；‘場’就是平臺，我們要把平臺做到極致，讓參與者的體驗(yàn)做到最好?！?/p>

而對于今年香港IPO市場快速復(fù)蘇的問題，陳翊庭坦言，她并不在乎排名：“排名不是我們的第一目標(biāo)，我們的最根本目標(biāo)是要服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，確?？梢蕴峁┮粋€(gè)特別有力的融資平臺，支撐企業(yè)更好發(fā)展?！?/p>