證券時報網(wǎng)
劉茜
2025-07-01 20:39
A股IPO久違的“受理潮”又出現(xiàn)了。
6月30日，2025年上半年最后一天，滬深北三大交易所共新增受理41家IPO企業(yè)。其中，北交所受理了32家公司的IPO，深交所受理了4家公司的IPO，上交所受理了5家公司的IPO，均為科創(chuàng)板項目。這也成為今年以來受理數(shù)量最多的一天。
從單月來看，6月IPO新受理數(shù)量達(dá)到150家，占今年全年受理總數(shù)的85%，創(chuàng)下今年以來單月新高。截至目前，2025年A股已受理177家企業(yè)，已超去年全年受理總數(shù)。
6月IPO受理迎來高峰
今年6月，滬深北三地交易所集中受理一批IPO企業(yè)，已超過前5個月的總和。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月共有150家IPO企業(yè)獲得受理。相較來看，今年1月、3月、4月、5月新增受理IPO的數(shù)量分別為1單、7單、3單、16單，合計27單。
若與去年同期相比，今年6月IPO受理數(shù)量同比增長456%，2024年6月僅27家IPO企業(yè)獲受理。對于這一變化，有投行人士表示，每年6月都是IPO受理高峰，今年受理增速較去年同期有所提升，但若對比歷史平均受理水平仍存在差距，應(yīng)該說是向常態(tài)回歸。
民生證券投行事業(yè)部保薦代表人吳超在接受記者采訪時表示，從常規(guī)流程來看，6月份受理數(shù)量集中增加有其合理性。企業(yè)以2024年年報作為財務(wù)基準(zhǔn)日進(jìn)行申報后，需依次完成財務(wù)核查、審計、內(nèi)核、輔導(dǎo)驗收以及申請文件撰寫等一系列IPO必要程序，完成這些流程通常需要較長時間。此外，2024年IPO整體呈現(xiàn)階段性收緊態(tài)勢，數(shù)量處于較低水平，屬于一種異常狀態(tài)。如今，IPO受理數(shù)量的增加，正是市場逐步恢復(fù)常態(tài)化的體現(xiàn)。
從分布的交易所板塊來看，6月以來獲得受理的150家企業(yè)中，超六成的企業(yè)來自北交所。其中，上交所受理25家（上交所主板7家，科創(chuàng)板18家）、深交所受理28家（深交所主板9家，創(chuàng)業(yè)板19家）、北交所受理97家，北交所占比64.67%。
事實上，北交所受理數(shù)量的高位態(tài)勢并非僅在6月凸顯，而是貫穿了整個上半年。在IPO逐漸形成新常態(tài)的當(dāng)下，不僅輔導(dǎo)備案數(shù)量呈現(xiàn)回暖趨勢，北交所受理企業(yè)數(shù)量也占據(jù)顯著優(yōu)勢，已然成為眾多中小企業(yè)上市的優(yōu)先選擇。
“相較于滬深交易所，北交所目前上市企業(yè)數(shù)量仍有較大的發(fā)展空間。同時，當(dāng)前的政策環(huán)境也為北交所發(fā)展提供了有力支持。”吳超說。
（數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)）
未盈利企業(yè)接連“登場”
今年監(jiān)管層對IPO市場頻頻發(fā)聲，加大科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度。6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布，在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市；同時，也將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。
在相關(guān)政策支持下，IPO市場也有了新的動態(tài)。6月以來，兆芯集成、上海超硅、大普微等未盈利企業(yè)IPO申報紛紛獲得受理。
其中，上海超硅選擇科創(chuàng)板同股不同權(quán)的第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元”申報上市。2022年至2024年，公司歸母凈利潤分別為-8.03億元、-10.44億元和-12.99億元。
大普微作為深市首個未盈利企業(yè)首發(fā)申請獲深交所受理。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，大普微分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.57億元、5.19億元和9.62億元，凈利潤分別為-5.34億元、-6.17億元和-1.91億元。伴隨著大普微首發(fā)申請獲受理，創(chuàng)業(yè)板未盈利上市標(biāo)準(zhǔn)正式落地使用。
投行人士表示，未來未盈利企業(yè)包括用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)數(shù)量或增多，當(dāng)前的政策有助于打通科創(chuàng)金融堵點，支持更多創(chuàng)新型企業(yè)獲取直接融資，也會加速投行在新興科技產(chǎn)業(yè)的服務(wù)布局。
