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證券時(shí)報(bào)記者 許孝如

隨著股市回暖，今年以來(lái)私募證券產(chǎn)品發(fā)行大幅回升，行業(yè)迎來(lái)一輪產(chǎn)品備案熱潮。今年前5個(gè)月私募行業(yè)累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品達(dá)4361只，同比增長(zhǎng)45.03%。其中，頭部量化私募旗下產(chǎn)品發(fā)行火爆，備受資金青睞。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)歷美國(guó)濫施關(guān)稅帶來(lái)的沖擊之后，國(guó)內(nèi)社會(huì)信心逐步累積，等待量變到質(zhì)變，中長(zhǎng)期資金的大量進(jìn)場(chǎng)有望推動(dòng)A股走出結(jié)構(gòu)性牛市。

私募產(chǎn)品備案量激增

今年以來(lái)，私募行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，基金產(chǎn)品發(fā)行明顯回暖，不少資金通過(guò)配置私募積極看好后市。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全行業(yè)年內(nèi)累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品達(dá)4361只，較去年同期大增45.03%。其中，5月單月備案產(chǎn)品數(shù)量達(dá)870只，同比增幅高達(dá)77.19%。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，2025年私募證券行業(yè)迎來(lái)新一輪產(chǎn)品備案熱潮，其背后主要受多重因素驅(qū)動(dòng)：首先，A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升，在科技創(chuàng)新政策利好及產(chǎn)業(yè)升級(jí)預(yù)期帶動(dòng)下，人工智能、新能源、半導(dǎo)體等核心賽道表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，投資者情緒持續(xù)回暖；其次，監(jiān)管環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著私募行業(yè)合規(guī)體系的進(jìn)一步完善，信息披露透明度提高，運(yùn)作規(guī)范性增強(qiáng)，為市場(chǎng)參與方提供了更加穩(wěn)定、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步提振了投資者信心；此外，私募證券產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，尤其是量化產(chǎn)品超額收益能力凸顯，吸引了更多資金關(guān)注和配置。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，存續(xù)私募基金規(guī)模達(dá)20.22萬(wàn)億元，其中私募證券投資基金規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億元。時(shí)隔一年，私募業(yè)的管理規(guī)模再度回到20萬(wàn)億元上方，這得益于行業(yè)發(fā)行的回暖以及私募業(yè)績(jī)的修復(fù)。

量化產(chǎn)品發(fā)行火爆

值得注意的是，頭部量化機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品發(fā)行火爆。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，多家量化私募的產(chǎn)品在渠道發(fā)行時(shí)，一開(kāi)售便被搶購(gòu)一空。不少量化私募的管理規(guī)模顯著增長(zhǎng)，比如寬德、黑翼、茂源、量派等量化私募，都到達(dá)了一個(gè)新的量級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年以來(lái)量化私募產(chǎn)品備案總數(shù)達(dá)1930只，占全市場(chǎng)私募證券產(chǎn)品備案總量的44.26%，顯示出量化策略在私募領(lǐng)域的重要地位。

細(xì)分來(lái)看，量化產(chǎn)品主要集中在股票策略，年內(nèi)備案產(chǎn)品達(dá)1339只，占到備案量化產(chǎn)品總量的69.38%。此外，期貨及衍生品策略和多資產(chǎn)策略分別備案量化產(chǎn)品299只和231只，依次占到備案量化產(chǎn)品總量的15.49%和11.97%。

今年以來(lái)，備案數(shù)量超過(guò)10只的私募機(jī)構(gòu)共有66家，量化私募占到31家。備案量前5名被量化私募包攬，前10名中有9家都是量化私募。具體來(lái)看，黑翼資產(chǎn)年內(nèi)備案產(chǎn)品達(dá)87只居首，寬德私募備案產(chǎn)品為79只緊隨其后。

私募：A股長(zhǎng)期重估空間大

經(jīng)歷關(guān)稅沖擊后，不少機(jī)構(gòu)更為堅(jiān)定看好市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒明顯回暖。

星石投資認(rèn)為，5月初關(guān)稅緩和預(yù)期升溫、國(guó)新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)推出多項(xiàng)金融政策，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好并帶動(dòng)市場(chǎng)上行。

“整體看股市估值處于低位，潛在資金充沛，政策穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)和股市的態(tài)度明確，社會(huì)信心在不斷累積，A股長(zhǎng)期重估空間大。我們繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需消費(fèi)，同時(shí)兼顧成長(zhǎng)性強(qiáng)的創(chuàng)新藥和AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈?！毙鞘顿Y表示。

望正資產(chǎn)認(rèn)為，中國(guó)核心科技資產(chǎn)重估的進(jìn)程還未完成，AI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)才剛剛體現(xiàn)。科技行業(yè)的發(fā)展日新月異，躍遷往往是非線性的，需要堅(jiān)守產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，靜待下一個(gè)起爆點(diǎn)的到來(lái)。