證券時報網
嚴翠
2025-06-07 07:34
美國總統(tǒng)特朗普表示，“太晚了先生”（指美聯(lián)儲主席鮑威爾）在美聯(lián)儲是一場災難，歐洲已經進行了10次降息，而美國一次也沒有。特朗普敦促鮑威爾降息“一個百分點”。
美國勞工統(tǒng)計局周五發(fā)布的數據顯示，盡管消費者和企業(yè)對關稅及可能放緩的經濟形勢保持警惕，但5月就業(yè)市場仍然表現理想。分析認為，良好的就業(yè)數據降低了美聯(lián)儲降息的可能性。
就業(yè)數據超預期
數據顯示，當月非農就業(yè)人數增加13.9萬，高于道瓊斯預期的12.5萬，但低于4月修正后14.7萬新增就業(yè)人數。
美國就業(yè)數據走勢（數據來源：美國勞工部）
5月近一半的就業(yè)增長人數來自醫(yī)療保健行業(yè)，增加了62000個，也高于過去一年平均每月44000個的增長。此外，休閑和酒店業(yè)貢獻了48000個崗位，而社會援助增加了16000人。
與此同時，隨著美國總統(tǒng)特朗普和馬斯克領導的政府效率部努力削減聯(lián)邦政府雇員的努力開始顯示出影響，5月政府失去了22000個工作崗位。
在就業(yè)數據良好的同時，勞動者薪資漲幅超過預期，平均時薪環(huán)比增長0.4%，同比增長3.9%，均高于市場預期的0.3%和3.7%。
盡管政府部門發(fā)布的就業(yè)數據超過預期，但也有不少質疑的聲音。本周三，美國自動數據處理就業(yè)服務公司公布的報告顯示，5月份美國私營部門就業(yè)數據遠低于預期。數據顯示，5月美國私營部門新增3.7萬個就業(yè)崗位，較4月份的6萬個大幅放緩，也遠低于市場預測的11.5萬。該數據創(chuàng)下2023年初以來的最低水平。
周五美股開盤后并未受到就業(yè)數據影響。三大指數高開高走，漲幅超過1%。標普500指數更是再次突破了6000點的整數關。與此同時，美國2年期至5年期國債收益率當天至少上漲10個基點?，F貨黃金日內跌幅達1%，最低報3319.14美元/盎司。
美聯(lián)儲會降息嗎？
美國總統(tǒng)特朗普總統(tǒng)4月推行的關稅政策將在多大程度上影響美股經濟、就業(yè)和通脹一直是市場關注的焦點。5月份的就業(yè)數據有助于投資者對此進行更多的判斷。盡管大多數指標顯示，經濟并未如多數人預期那樣進入衰退。但也有調查顯示，消費者和企業(yè)領導者都高度焦慮，他們正在為關稅所產生的負面結果，包括商業(yè)活動放緩和通脹提升做準備。
事實上，在本周三美國自動數據處理就業(yè)服務公司發(fā)布的就業(yè)數據后，特朗普就表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾應該立刻降息。而在今天的非農就業(yè)數據發(fā)布后，特朗普再次在社交媒體上敦促美聯(lián)儲降息。
就業(yè)數據確實是美聯(lián)儲制定貨幣政策的重要參考指標。但貝萊德高級投資組合經理杰弗里?羅森伯格在接受媒體采訪時表示，5月的非農數據強化了美聯(lián)儲的“觀望”態(tài)度。有跡象顯示就業(yè)增長勢頭持續(xù)強勁，但從通脹的角度來看，工資上漲還不足以真正讓政策制定者感到擔憂。
而根據CME的數據，利率期貨顯示，今年有三次及以上降息可能性從周四的36%下降至25%：一次或零次降息的可能性從25%上升至34%。
“美聯(lián)儲傳聲筒”NickTimiraos也發(fā)文稱，美聯(lián)儲官員表示，在評估勞動力需求是否放緩上，他們可能更關注失業(yè)率而非就業(yè)增長。原因在于，他們預計，隨著邊境管控收緊導致可供工作的人數減少，就業(yè)增長自然將放緩。當就業(yè)增長放緩而失業(yè)率保持穩(wěn)定時，可能表明勞動力供給下降的速度快于需求下降的速度。美聯(lián)儲的底線是：只要失業(yè)率保持在當前水平，美聯(lián)儲就不會對就業(yè)增長放緩感到擔憂。
下周即將公布的美國5月CPI數據將成為美聯(lián)儲下一步利率決策的重要依據，關乎年內降息預期的走向。而美聯(lián)儲將在不到兩周的時間內舉行下一次政策會議，市場普遍預計美聯(lián)儲將在利率問題上按兵不動。
校對：陶謙
