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“旺丁不旺財(cái)?！边@是國(guó)際航協(xié)北亞區(qū)地區(qū)副總裁解興權(quán)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的亞太航空公司的整體評(píng)價(jià)。

6月1日到3日，國(guó)際航協(xié)第81屆AGM大會(huì)在印度新德里舉辦。e公司記者全程參會(huì)。在這次會(huì)議中，國(guó)際航協(xié)調(diào)整了2025年航空公司財(cái)務(wù)展望，盈利前景較2024年有所提高，在全球經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境的變化中展現(xiàn)出韌勁。

根據(jù)國(guó)際航協(xié)預(yù)測(cè)，2025年，亞太航空公司的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到49億美元，比2024年的40億美元有所提升。不過(guò)，其運(yùn)送每位旅客的收益預(yù)計(jì)僅2.6美元，而中東地區(qū)每位旅客的凈利潤(rùn)可以達(dá)到27.2美元。

整體盈利同比提升

以收入客公里（RPK）計(jì)，亞太地區(qū)是全球最大的航空客運(yùn)市場(chǎng)，其中中國(guó)占該地區(qū)客運(yùn)量的40%以上。

根據(jù)民航局不久前披露的數(shù)據(jù)，中國(guó)的航空公司在2024年整體實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，利潤(rùn)總額44.7億元，比上年減虧增盈102億元。不過(guò)根據(jù)上市航司披露的年報(bào)，國(guó)航，東航和南航三大國(guó)有航空盈利依然承壓。此外，海航控股去年虧損超過(guò)9億元。

從全球來(lái)看，據(jù)預(yù)測(cè)，2025年航空業(yè)凈利潤(rùn)將達(dá)到360億美元，高于2024年的324億美元，但略低于此前預(yù)測(cè)的366億美元（2024年12月）。

這塊蛋糕分配并不均衡。北美和歐洲占據(jù)大頭，中東與亞太呈跟隨趨勢(shì)。

國(guó)際航協(xié)預(yù)計(jì)今年航空業(yè)的凈利潤(rùn)率將達(dá)到3.7%，高于2024年的3.4%和之前預(yù)測(cè)的3.6%。投資資本回報(bào)率為6.7%，高于2024年的6.6%，與之前的預(yù)測(cè)基本保持不變?？偸杖腩A(yù)計(jì)創(chuàng)下9790億美元的歷史新高（同比2024年增長(zhǎng)1.3%，但低于此前預(yù)測(cè)的1萬(wàn)億美元）。

國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)威利·沃爾什（Willie Walsh）表示:“從包括凈利潤(rùn)在內(nèi)的多個(gè)指標(biāo)來(lái)看，航空業(yè)的整體仍將優(yōu)于2024年，但略低于之前的預(yù)測(cè)。最利好的驅(qū)動(dòng)力是航空燃油價(jià)格，同比2024年下降13%。預(yù)計(jì)航空公司2025年客運(yùn)量和貨運(yùn)量將超過(guò)2024年。行業(yè)凈利潤(rùn)率將從2024年的3.4%提高到2025年的3.7%。”

效率是支撐盈利的動(dòng)力之一。根據(jù)國(guó)際航協(xié)預(yù)測(cè)，2025年載客率或?qū)⑦_(dá)到歷史最高水平，全年平均84.0%。

雖然凈利潤(rùn)率有所提升，但沃爾什并不滿意。他在接受包括e公司在內(nèi)的全球媒體采訪時(shí)表示，這只是所有行業(yè)平均盈利能力的一半左右。“9790億美元的收入，360億美元凈利潤(rùn)，分?jǐn)偟矫课宦每偷拿總€(gè)飛行航段，僅7.20美元。”

去年，沃爾什曾將這個(gè)數(shù)字形象地比喻為“只能買一杯咖啡”。

對(duì)比來(lái)看，中東地區(qū)每位旅客貢獻(xiàn)率最高，超過(guò)27美元。而亞太地區(qū)雖然較去年有所提升，但依然只有2.6美元。

供應(yīng)鏈困局或再拖五年

“整體來(lái)看，在重重挑戰(zhàn)之下取得這一成績(jī)，彰顯了航空公司在逆境中建構(gòu)的堅(jiān)韌?！蔽譅柺矊?duì)記者表示，“然而利潤(rùn)微薄，意味著任何新增稅項(xiàng)、機(jī)場(chǎng)或?qū)Ш劫M(fèi)用的增加、需求沖擊或昂貴的監(jiān)管，都會(huì)迅速對(duì)行業(yè)的韌性構(gòu)成嚴(yán)峻的考驗(yàn)。”

航空產(chǎn)業(yè)是一個(gè)龐大的價(jià)值鏈核心，整個(gè)鏈條不僅為8650萬(wàn)人提供工作崗位，還支持全球3.9%的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

一側(cè)連著投入，另一側(cè)則是支出。根據(jù)國(guó)際航協(xié)預(yù)測(cè)，2025年行業(yè)支出預(yù)計(jì)將增至9,130億美元，同比2024年增長(zhǎng)1.0%。

由于今年全球航空運(yùn)輸業(yè)總收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.3%，高于總支出1%的增速，行業(yè)普遍對(duì)盈利改善表示樂(lè)觀。

不過(guò)支出方面也挑戰(zhàn)重重，尤其在機(jī)隊(duì)/供應(yīng)鏈方面。當(dāng)前全球飛機(jī)積壓超過(guò)17000架，交付時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)14年。一些國(guó)家退出免除飛機(jī)關(guān)稅的多邊協(xié)議，供應(yīng)鏈和生產(chǎn)能力限制或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。

近些年來(lái)，供應(yīng)鏈問(wèn)題嚴(yán)重影響航空公司。證券時(shí)報(bào)此前曾做過(guò)專題報(bào)道《零部件短缺、發(fā)動(dòng)機(jī)降產(chǎn)、飛機(jī)交付延遲全球航空制造供應(yīng)鏈困局何解？》。其中指出，哪怕是某個(gè)零部件問(wèn)題，都會(huì)影響到發(fā)動(dòng)機(jī)和飛機(jī)交付，進(jìn)而對(duì)整個(gè)航空產(chǎn)業(yè)帶來(lái)外溢影響。繁雜的航空制造業(yè)正被困在供應(yīng)鏈危機(jī)中苦苦掙扎。不少航司在運(yùn)力和網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張的預(yù)期中，苦等新飛機(jī)的交付。

供應(yīng)鏈困局給航司帶來(lái)諸多外溢性影響。比如，租賃成本高企，機(jī)隊(duì)平均機(jī)齡從2015年的13年延長(zhǎng)至15年，機(jī)隊(duì)更換率下降，某些航線上被迫使用大于需求的機(jī)型。

國(guó)際航協(xié)表示，2025年預(yù)計(jì)將交付1692架飛機(jī)。鑒于供應(yīng)鏈問(wèn)題預(yù)計(jì)將在2025年持續(xù)存在，可能持續(xù)到21世紀(jì)20年代結(jié)束，這個(gè)數(shù)據(jù)有進(jìn)一步下調(diào)的可能。

“制造商持續(xù)讓航空公司客戶失望。每家航空公司都對(duì)問(wèn)題長(zhǎng)期得不到解決而感到沮喪。有跡象表明，這些問(wèn)題可能需要拖到這個(gè)十年結(jié)束時(shí)才能解決，完全無(wú)法接受！”沃爾什表示。

去年底，在國(guó)際航協(xié)全球媒體會(huì)上，沃爾什也曾對(duì)e公司記者等表示，“ 一眾飛機(jī)制造商和發(fā)動(dòng)機(jī)制造商交付持續(xù)拖延，下游航司的耐心逐漸逼近極限。我們一直在等待，但耐心逐漸耗盡，目前的狀況不可接受！”

據(jù)悉，今年發(fā)動(dòng)機(jī)問(wèn)題和備件短缺的情況也在加劇，導(dǎo)致部分機(jī)型的停場(chǎng)數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)國(guó)際航協(xié)的統(tǒng)計(jì)，近70%的停飛飛機(jī)搭載PW1000G發(fā)動(dòng)機(jī)。

熱盼國(guó)際航線恢復(fù)

在國(guó)際航協(xié)北亞區(qū)副總裁解興權(quán)博士來(lái)看，中國(guó)航司與中東、歐美等航司的盈利差異，有油價(jià)成本原因，也有航線有待優(yōu)化、商務(wù)線路有待恢復(fù)等層面的原因。

比如，國(guó)際航線仍未“滿血”恢復(fù)，原本要飛國(guó)際航線的寬體機(jī)回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“內(nèi)卷”，給國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的收益帶來(lái)了壓力。

因此，國(guó)際航線的持續(xù)恢復(fù)，被視為2025年中國(guó)航司盈利能否進(jìn)一步增長(zhǎng)的重要因素。

校對(duì)：高源