5月30日,鄭商所就丙烯期貨和期權(quán)合約及期貨業(yè)務(wù)細(xì)則公開征求意見。這意味著我國(guó)產(chǎn)量最大的烯烴品種期貨和期權(quán)即將推出。
丙烯是重要的基礎(chǔ)化工品,上游連接原油、石腦油、煤炭、甲醇、丙烷等諸多原料,下游廣泛應(yīng)用于家電、汽車、紡織、醫(yī)療器械、化妝品等領(lǐng)域,是石油化工和煤化工產(chǎn)業(yè)承上啟下的中間樞紐品種。
期貨日?qǐng)?bào)記者了解到,近年來,國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變,丙烯行業(yè)發(fā)展面臨產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩,疊加行業(yè)處于高端化、綠色化轉(zhuǎn)型期,風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。丙烯期貨和期權(quán)的上市,有助于為上下游企業(yè)提供定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具,提高我國(guó)在化工行業(yè)的定價(jià)影響力,推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
金能化學(xué)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,企業(yè)傳統(tǒng)的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)模式難以為繼,在未來的價(jià)格波動(dòng)周期里,丙烯期貨可以幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格進(jìn)一步向不利方向變化的風(fēng)險(xiǎn),利用期貨減少虧損。在現(xiàn)貨貿(mào)易出現(xiàn)短暫利潤(rùn)窗口期時(shí),丙烯期貨可以幫助企業(yè)及時(shí)抓住機(jī)會(huì),提前鎖定加工利潤(rùn),助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。在國(guó)際貿(mào)易談判中,丙烯期貨可以增加人民幣定價(jià)依據(jù),提高企業(yè)在國(guó)際原料采購和產(chǎn)品銷售過程中的議價(jià)能力,增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
東華能源相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,丙烯價(jià)格受原料影響大,希望能夠上市丙烯期貨,為企業(yè)提供精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具,幫助企業(yè)拓寬銷售渠道、科學(xué)管理庫存和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
廣發(fā)期貨能化首席分析師張曉珍表示,丙烯上下游產(chǎn)業(yè)鏈已上市了甲醇、動(dòng)力煤、原油、LPG、聚丙烯等多個(gè)期貨品種。丙烯期貨和期權(quán)上市將進(jìn)一步豐富市場(chǎng)避險(xiǎn)工具,便于企業(yè)更好地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈套保。對(duì)于丙烯期貨和期權(quán)的上市,產(chǎn)業(yè)鏈期待已久。同時(shí),丙烯產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)貿(mào)易活躍、儲(chǔ)存便利、需求廣泛的特點(diǎn),丙烯期貨和期權(quán)上市可滿足不同群體的需求,提高市場(chǎng)流動(dòng)性。如上游生產(chǎn)商通過賣出套保鎖定生產(chǎn)利潤(rùn),下游企業(yè)通過買入套保鎖定低價(jià)原料,貿(mào)易商可以通過基差貿(mào)易獲得價(jià)差收益或擴(kuò)大貿(mào)易量等。期貨公司可以通過提供定制化服務(wù),如套保策略、交割支持、風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)等,為丙烯產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供有效支持,推動(dòng)丙烯產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士表示,與期貨相比,期權(quán)是更為精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,能夠更好地滿足企業(yè)多樣化和個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。此次丙烯期貨和期權(quán)同步上市,期貨投資者可以利用期權(quán)對(duì)沖期貨頭寸風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)新品種上市初期平穩(wěn)運(yùn)行。
根據(jù)征求意見稿,丙烯期貨合約交易代碼為PL,交易單位為20噸/手,最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸,每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%,最低交易保證金為合約價(jià)值的5%,合約交割月份為1—12月,最后交易日和最后交割日分別為合約交割月份第10個(gè)和第13個(gè)交易日。
交割標(biāo)準(zhǔn)方面,基準(zhǔn)交割品為符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)聚合級(jí)丙烯》(GB/T 7716-2024)規(guī)定的I型丙烯,其中,水含量≤20mg/kg,氫含量、羰基硫含量不作要求。替代交割品為20mg/kg<水含量≤50mg/kg且其他指標(biāo)符合基準(zhǔn)交割品要求的丙烯。
持倉限額方面,一般月份持倉限額為2000手,臨近交割月份持倉限額為500手,交割月份持倉限額為50手。
交割方式方面,采用倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割,在保證交割效率和交割靈活性的基礎(chǔ)上,最大程度便利產(chǎn)業(yè)客戶參與。
鄭商所相關(guān)人員表示,丙烯期貨的合約規(guī)則設(shè)計(jì)經(jīng)過與產(chǎn)業(yè)各界的反復(fù)論證,充分體現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際特征,方便產(chǎn)業(yè)客戶參與。同時(shí),鄭商所將從嚴(yán)把控風(fēng)險(xiǎn),保障合約的順利推出和市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。