券商中國
周樂
2025-05-31 11:49
近日，陳家齊接受了證券時報記者的采訪。
一年半前，當(dāng)香港投資管理有限公司（簡稱“港投公司”）宣布任命陳家齊為首任行政總裁時，外界并未對她抱以過高期待。這家類似內(nèi)地“政府引導(dǎo)基金”的投資機構(gòu)，從成立之初就有諸多爭議：如何在一個高度市場化的市場，以政府的名義實現(xiàn)香港的產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型。
而在過去的一年多時間里，這位從香港金管局投身產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)場的操盤手，正在把“耐心資本”詮釋為一場關(guān)于時間的押注：當(dāng)市場習(xí)慣用財務(wù)報表的數(shù)字丈量成功，她卻在籌劃一座城市如何將正處商業(yè)轉(zhuǎn)化邊緣的科研成果加速成為“有用、好用”且具性價比的產(chǎn)品，并將人才虹吸效應(yīng)沉淀為產(chǎn)業(yè)集群。
近日，陳家齊接受證券時報記者的采訪，闡述她如何在寸土寸金的香港，用資本的犁鏵翻開巖層，讓科創(chuàng)的種子穿透金融地產(chǎn)的鋼筋水泥。當(dāng)時代的聚光燈從維港的霓虹轉(zhuǎn)向?qū)嶒炇业臒晒猓粋€“超級聯(lián)系人”的耐心，或許會改寫“東方之珠”的產(chǎn)業(yè)基因編碼。
來源：受訪者供圖
首次公布港投公司成績單
“投資數(shù)量超過100家，其中5—10家已經(jīng)有在香港IPO的計劃?！边@是陳家齊在首屆“國際耐心資本論壇”上公布的數(shù)據(jù)，這也是她在公開場合第一次公布港投公司的成績單。作為一家正式運營不到兩年，管理規(guī)模達到620億港元的股權(quán)投資機構(gòu)，取得這樣的成績單并不容易。
2022年10月，香港特區(qū)行政長官李家超在其首份《施政報告》中宣布成立港投公司。2023年2月，特區(qū)政府公布港投公司董事會成員，并由財政司司長陳茂波擔(dān)任主席。同年10月，陳家齊正式就任港投公司首任行政總裁。
在成為港投公司總裁前，陳家齊在香港金管局工作了13年。從一名普通經(jīng)理做到了金管局外匯基金投資辦公室負責(zé)私募市場的首席投資官，并在2020年成為金管局負責(zé)貨幣管理的助理總裁。
“港投公司是香港特區(qū)政府全資擁有的，我們從政府那里獲得了很多幫助?！标惣引R如是說。這種幫助最直接的體現(xiàn)在港投公司充足的資金來源。自2021年開始，香港政府陸續(xù)劃撥資金成立“香港增長組合”“大灣區(qū)投資基金”等投資組合，共620億港元。這些資金在港投公司正式成立后都成為了可以調(diào)撥的資金。
“在整個版圖里面，2022年年底成立以前，香港增長組合中確實已有一些投資，我們成立時就將其承接過來。目前為止，港投公司的投資工作進度很好。因為我們投資的門檻很高。有很多企業(yè)已經(jīng)，或者準備進入下一輪的融資?！标惣引R告訴記者。
三重篩選：賽道、人才與社會價值
作為一家大型投資機構(gòu)的負責(zé)人，陳家齊的投資理念也引發(fā)了諸多關(guān)注。
“選正確的賽道、優(yōu)質(zhì)的團隊、選能解決問題的企業(yè)?！标惣引R這樣表述自己的投資邏輯和理念，“我們常常說機遇是跟著人才走，現(xiàn)在國際人才特別是華人人才回流香港這一趨勢，其實給了我們很好的一個窗口去把握?！?/p>
她說：“對于企業(yè)本身，如果它聚焦解決現(xiàn)在市場上、經(jīng)濟上或是社會上的痛點，它成功的概率也會增加?！?/p>
在港投公司投資版圖中，硬科技、生命科技、新能源與綠色科技是三大核心賽道。這一選擇既呼應(yīng)了國家關(guān)于“新質(zhì)生產(chǎn)力”戰(zhàn)略，也瞄準香港產(chǎn)業(yè)的短板。在采訪中，她以人工智能領(lǐng)域為例，解釋港投公司如何挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上的深度和廣度：“我們既投底層大模型，也投AI+醫(yī)療、AI+制造的應(yīng)用層，因為技術(shù)必須落地才能產(chǎn)生價值?！?/p>
思謀集團就是港投公司投資的一家AI明星企業(yè)。這家行業(yè)領(lǐng)先的視覺AI公司，已將計算機視覺運用到智慧制造領(lǐng)域并獲得了客戶的認可。公司創(chuàng)始人賈佳亞是香港中文大學(xué)終身教授，也是計算機視覺、人工智能與計算機影像學(xué)等領(lǐng)域國際頂尖專家。
陳家齊曾這樣解釋投資思謀集團：“思謀集團是一個‘生于香港、立足灣區(qū)、面向世界’的企業(yè)，是一間在香港孵化的‘獨角獸’。在賈老師的帶領(lǐng)下，不單具備可比肩國際前沿水平的技術(shù)，也匯聚了多方優(yōu)秀人才，建構(gòu)了一支頂尖的團隊。思謀集團主攻的賽道和港投公司鎖定的主題亦深度契合?！彼龔娬{(diào)，港投公司不僅看中其工業(yè)AI技術(shù)，更看重其通過香港對接全球資本、服務(wù)內(nèi)地制造業(yè)升級的潛力。
“我們要求被投企業(yè)做到‘用得到、用得起、用得好’，這是財務(wù)回報與社會價值的交集?！标惣引R說。
合作共贏：杠桿效應(yīng)與生態(tài)共建
在本次“國際耐心資本論壇”上，港投公司官宣了三個新的合作伙伴，分別是和戈壁創(chuàng)投合作創(chuàng)立“耐心資本專項基金”，和藍馳創(chuàng)投合作創(chuàng)立“共同投資伙伴計劃”，支持有全球視野的華人科技創(chuàng)業(yè)者和領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新走向全球；以及和基匯資本合作創(chuàng)立“國際策略拓展平臺”，目的為加速科研成果的轉(zhuǎn)化與應(yīng)用，助力香港品牌和公司“出?！?，開拓和深化海外發(fā)展，首階段聚焦以中東為重點的全球南方市場。
“合作共贏”也是陳家齊在采訪中多次提及的合作模式。
“香港特區(qū)政府一直強調(diào)做‘超級聯(lián)系人’跟‘超級增值人’。作為一家政府背景的投資機構(gòu)，我們同樣希望通過不同的模式，比如基金、平臺或是策略性計劃，將不同的海外資金引入香港，這也有助于吸引國際人才匯聚香港，并通過香港流向內(nèi)地，這就是我們整體的打法?！标惣引R說。
“不同的合作方式是因為我們考慮到不同耐心資本本身的需求不一樣。但也有共同之處。第一，大家都以創(chuàng)科為主；第二，通過雙邊與多邊合作，真正樹立良好范例?，F(xiàn)在國際上有很多不同的雜音，但對投資人來講，我們秉持開放、包容、互相尊重、互利共贏的態(tài)度，這才是長遠做好事情、找到好公司并實現(xiàn)最佳財務(wù)回報的方法。所以，除了不同的成果和合作方案，同樣重要的是明確香港及港投公司在整個大局中的角色以及我們希望展現(xiàn)的形象。”陳家齊這樣解釋港投公司對于合作的理解。
“每1元政府資金，就能帶動4元市場的長期資金跟投”——這是陳家齊最為看重的杠桿效應(yīng)。這有助于匯聚國際上理念相近的“長期主義”資本，合力推動能國際應(yīng)用的科研成果轉(zhuǎn)化，在國際市場落地。她以港投公司與藍馳創(chuàng)投合作的“共同投資伙伴計劃”為例，解釋杠桿效應(yīng)的實現(xiàn)路徑：通過設(shè)立專項基金吸引海外主權(quán)基金、養(yǎng)老基金等長期資本，再以“投早、投小、投硬科技”策略培育初創(chuàng)企業(yè)，最終推動其在香港上市或落地研發(fā)中心。
以“雙重使命”為支點 撬動香港全球科技資本樞紐“三重躍遷”
“雙重使命”，是陳家齊在公開場合多次提及的港投公司使命。
“我們有雙重使命，即一方面要爭取合理投資回報，另一方面要發(fā)揮資本引導(dǎo)和杠桿力量，吸引科企落戶香港、扎根香港。在當(dāng)?shù)貏?chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展及融資市場仍有較大發(fā)展前景之時，讓被投企業(yè)‘以香港為家’，逐步建成創(chuàng)科生態(tài)圈?！?/p>
今年，港投公司正朝著三大方向全力進發(fā)：第一，按照三個“A”（Accessible、Applicable和Affordable）的目標，助力被投企業(yè)就業(yè)務(wù)發(fā)展達致財務(wù)回報，同時讓它們的產(chǎn)品被社會接受，令市民大眾“用得到、用得好、用得起”；第二，開展更多的合作與協(xié)同，包括搭建區(qū)域?qū)用婧蛧H層面的平臺，支持被投企業(yè)拓展業(yè)務(wù)及網(wǎng)絡(luò)，并加快產(chǎn)品落地和升級；第三，把握“跨賽道”及周邊的機遇，即同步把握與上述三大投資主線相關(guān)或由其衍生的發(fā)展機會。
陳家齊表示，未來港投公司將繼續(xù)深化國際合作，吸引更多主權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等參與，擴大資本與人才網(wǎng)絡(luò)；強化創(chuàng)科生態(tài)，推動人工智能等領(lǐng)域的上下游產(chǎn)業(yè)鏈投資，完善從技術(shù)研發(fā)到商業(yè)化的全鏈條支持；服務(wù)國家戰(zhàn)略，發(fā)揮香港“超級聯(lián)系人”作用，促進雙向投資與經(jīng)濟融合。
在采訪最后，陳家齊提到，港投公司的被投企業(yè)正加速發(fā)展，目前已有5—10家企業(yè)正準備或已經(jīng)遞交在香港上市的申請。作為一家政府主導(dǎo)的投資機構(gòu)，港投公司需要實現(xiàn)財務(wù)回報，與此同時，港投公司還需著力提升香港的長遠競爭力，助力香港經(jīng)濟與社會發(fā)展，融入國家大局。這兩者之間如何加速推進，及高效平衡將會是港投公司面對的挑戰(zhàn)。
責(zé)編：李丹
校對：劉星瑩
