證券時報網(wǎng)
江聃
2025-05-31 13:07
中長期資金加速入場，“投早、投小、投硬科技”成效顯著，“退出難”問題有所緩解……政策暖風(fēng)吹拂下，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)募資、投資、退出等全面回暖，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入強(qiáng)勁動能。
據(jù)了解，未來，深圳將持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)投生態(tài)，引導(dǎo)資本向關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域傾斜，為加快建設(shè)具有全球影響力的科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地提供堅實(shí)支撐。
募：中長期資金加速入場
2024年以來，隨著中長期資金加大對深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金的投資力度，行業(yè)募資端出現(xiàn)明顯變化。
首先，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量、規(guī)模實(shí)現(xiàn)“雙提升”。截至2024年末，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人在管基金的機(jī)構(gòu)投資者合計17110個，出資規(guī)模達(dá)8358.58億元，同比分別增長0.76%和0.41%，在全部投資者中的占比分別達(dá)到22.93%和59.01%。
其次，中長期資金參與度有所增加。2024年，政府出資、引導(dǎo)基金、養(yǎng)老金與社保基金、保險資金、銀行資金等中長期資金投資者數(shù)量較2023年相比增加16.74%，出資規(guī)模達(dá)2381.06億元。
“長期資本的持續(xù)加碼，不僅優(yōu)化了行業(yè)資金結(jié)構(gòu)，更體現(xiàn)了市場對深圳創(chuàng)投生態(tài)的長期信心?！惫I(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林說，“這為支持科技創(chuàng)新企業(yè)提供了更穩(wěn)定的資金保障，為培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供更強(qiáng)勁的金融支持。”
最后，行業(yè)資源加速向大型機(jī)構(gòu)集中。截至2024年末，深圳前10%的機(jī)構(gòu)管理了約74%的私募創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模。深圳轄區(qū)管理規(guī)模超50億元的私募創(chuàng)投基金有6只，管理規(guī)模為686.48億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一趨勢反映出深圳私募創(chuàng)投市場逐步走向成熟，資金和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)一步向具備專業(yè)能力、品牌影響力和規(guī)模效應(yīng)的頭部機(jī)構(gòu)聚集，推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。
投：“投早、投小、投硬科技”成效顯著
近年來，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)圍繞“投早、投小、投硬科技”，積極服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)直接融資，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
“投早”穩(wěn)步提升。截至2024年末，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資于種子期、起步期企業(yè)項(xiàng)目9462個，同比增長4.28%。
“投小”力度加大。截至2024年末，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資于中小企業(yè)項(xiàng)目13732個，同比增長3.87%；投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)項(xiàng)目顯著增長，在投項(xiàng)目5678個，在投本金987.58億元，分別同比增長8.86%和9.03%。
“投硬科技”持續(xù)領(lǐng)跑。截至2024年末，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資于高新科技企業(yè)項(xiàng)目10899個，同比增長5.71%，近3年平均年化增長率為11.14%。其中，投向航空航天與國防、半導(dǎo)體、生物科技等硬科技企業(yè)項(xiàng)目增幅明顯，2024年在投本金分別增長23.54%、13.21%和7.02%。
深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)緊扣“20+8”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃，重點(diǎn)布局底層技術(shù)突破與“卡脖子”環(huán)節(jié)，在工業(yè)母機(jī)、量子計算、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域形成差異化優(yōu)勢。截至2024年末，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群的在投項(xiàng)目共4893個，在投本金為1109.97億元，分別同比增長2.11%和0.96%。
退：退出渠道逐步暢通
“退”作為“募投管退”的核心環(huán)節(jié)，關(guān)系到資金的循環(huán)流通。一系列數(shù)據(jù)顯示，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)退出渠道逐步暢通，市場活躍度明顯提升。2024年，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)退出項(xiàng)目數(shù)量達(dá)1954個，創(chuàng)近三年新高；實(shí)際退出金額588.31億元，同比大幅增長70.28%。
從退出方式看，協(xié)議轉(zhuǎn)讓和企業(yè)回購仍是主要渠道。2024年，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和企業(yè)回購合計完成1369個項(xiàng)目退出，實(shí)際退出金額達(dá)338.36億元，同比分別增長107.11%和81.25%。與此同時，公開市場退出數(shù)量和金額呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長，全年通過IPO、新三板掛牌等方式退出的項(xiàng)目達(dá)331個，實(shí)際退出金額達(dá)222.41億元，同比增幅分別達(dá)89.14%和104.50%。
境外上市退出表現(xiàn)尤為突出，2024年，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)完成28個項(xiàng)目境外上市退出，實(shí)際退出金額22.14億元，規(guī)模為2023年的10.87倍。
盡管市場整體回報倍數(shù)有所回落，但信息技術(shù)、半導(dǎo)體、生物科技等硬科技領(lǐng)域仍保持較高回報水平。2024年，化學(xué)制品、半導(dǎo)體行業(yè)平均退出回報倍數(shù)分別達(dá)2.22倍和2.00倍，顯著高于市場均值。
“深圳私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)退出渠道逐步暢通，既得益于資本市場改革深化，也反映出本土機(jī)構(gòu)在硬科技領(lǐng)域的精準(zhǔn)布局。隨著IPO審核節(jié)奏優(yōu)化、并購重組活躍度提升，2025年退出渠道有望進(jìn)一步暢通，為創(chuàng)投行業(yè)良性循環(huán)注入新動能?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
