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在工程咨詢服務(wù)行業(yè)競爭日益激烈的當(dāng)下，河南省中工設(shè)計(jì)研究院集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱設(shè)研院，股票代碼：300732）雖懷揣著成為中國領(lǐng)先工程技術(shù)綜合服務(wù)企業(yè)的愿景，但自去年起，公司經(jīng)營指標(biāo)接連亮起紅燈，負(fù)面消息不斷：業(yè)績大幅下滑，市場信心受挫，且面臨法律糾紛隱患。曾經(jīng)輝煌的設(shè)研院，如今何去何從，引發(fā)投資者及行業(yè)人士廣泛關(guān)注。

營收凈利雙殺 盈利能力惡化

設(shè)研院2024年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營收15.01億元，同比大幅下降34.97%，為上市以來同期最大降幅；歸母凈利潤虧損2.22億元，為上市以來首虧，盈利能力急劇惡化。

公司表示，2024年受外部投資環(huán)境變化、基建投入增速放緩和化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)政策等情況的影響，新開工項(xiàng)目減少，營收同比大幅下降，營業(yè)利潤隨之下降。同時(shí)，由于項(xiàng)目回款較慢，公司應(yīng)收賬款按照賬齡計(jì)提的信用減值損失大幅增加，拉低了公司的凈利潤。

從盈利能力來看，設(shè)研院2024年銷售毛利率降至20.18%，創(chuàng)上市以來的歷史新低，在申萬工程咨詢服務(wù)行業(yè)46家A股公司中位列倒數(shù)第10，市場競爭力明顯不足。

進(jìn)入2025年，公司經(jīng)營下滑勢頭仍未扭轉(zhuǎn)。公告顯示，公司一季度歸母凈利潤虧損約1038.63萬元。

從市場關(guān)注度來看，近期無券商對其出具評級報(bào)告。截至一季度末，前十大流通股東中不見公募基金、保險(xiǎn)、券商等機(jī)構(gòu)身影，反映出主流資本對其信心不足。截至5月7日，公司股價(jià)較歷史高點(diǎn)回撤超六成。

在研發(fā)投入上，公司2024年研發(fā)支出9816.62萬元，同比下降23.94%，為上市以來同期最大降幅；2025年一季度研發(fā)支出1375.99萬元，同比下降41.33%，研發(fā)支出創(chuàng)近7年歷史同期新低。公司在技術(shù)創(chuàng)新方面持續(xù)弱化，可能影響其后續(xù)發(fā)展動能。

此外，公司2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)477.07天，高居申萬工程咨詢服務(wù)行業(yè)第5，而2022年和2023年分別為258.97天、318.16天，營收賬款變現(xiàn)速度的大幅放緩，預(yù)示公司壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)較高。

環(huán)境表現(xiàn)行業(yè)墊底 多維風(fēng)險(xiǎn)隱憂重

在環(huán)境方面，設(shè)研院表現(xiàn)較差。國內(nèi)專業(yè)ESG評級華證指數(shù)給予其環(huán)境維度CC級評價(jià)，處于行業(yè)墊底水平。2024年，設(shè)研院碳排放總量（范圍一、二）高達(dá)8072.63噸二氧化碳當(dāng)量，單位營收碳排放量（范圍一、二）為5.38噸二氧化當(dāng)量/百萬元，在已披露相關(guān)信息的申萬工程咨詢服務(wù)行業(yè)上市公司（下同）中，碳排放強(qiáng)度高居行業(yè)第二。其用水量達(dá)12.54萬噸，單位營收耗水量達(dá)83.53噸/百萬元，水資源消耗強(qiáng)度同樣位居行業(yè)第二;綜合能耗2352.66噸標(biāo)準(zhǔn)煤，單位營收綜合能耗達(dá)1.57噸標(biāo)準(zhǔn)煤/百萬元，能源消耗強(qiáng)度也處于行業(yè)第二高位。

不僅如此，設(shè)研院2024年ESG報(bào)告的完整性和可比性存在缺陷。公司未披露廢棄物總量，氮氧化物、二氧化硫等廢氣排放量定量指標(biāo)，以及氨氮、化學(xué)需氧量等廢水排放量相關(guān)定量指標(biāo)。與此同時(shí)，公司2024年ESG報(bào)告缺乏與上年可進(jìn)行對比的能源資源消耗量及溫室氣體排放量數(shù)據(jù)，這使得投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估其環(huán)境績效的變化趨勢。

社會層面，設(shè)研院也面臨諸多問題。2024年，公司員工人數(shù)較上年下降12.37%，員工產(chǎn)假返崗率較上年下降2個(gè)百分點(diǎn)，員工人均創(chuàng)收為32.83萬元，較上年下降52.04%。

在員工培訓(xùn)上，2024年員工培訓(xùn)總額達(dá)103.6萬元，同比下降40.01%；員工人均培訓(xùn)時(shí)長較上年下降17.07個(gè)百分點(diǎn)；公司生產(chǎn)人員占公司總?cè)藬?shù)比例達(dá)84.19%，但安全教育培訓(xùn)投入僅2.57萬元，參加安全生產(chǎn)培訓(xùn)員工覆蓋比率為22%，凸顯出公司對員工培訓(xùn)和安全生產(chǎn)的重視程度不足。

在公司治理方面，設(shè)研院同樣存在短板。信披方面，設(shè)研院于2024年10月30日收到深交所監(jiān)管函。監(jiān)管函指出，公司董事長常興文、總經(jīng)理湯意、財(cái)務(wù)總監(jiān)林明未能恪盡職守、履行忠實(shí)勤勉義務(wù)，部分勘察設(shè)計(jì)及規(guī)劃咨詢類項(xiàng)目存在跨期確認(rèn)收入、成本核算不規(guī)范等問題，致使信息披露不準(zhǔn)確。

在分紅上，2024年年度計(jì)劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅金額為4.21億元，占公司募資金額（首發(fā)和增發(fā)）的比例僅為40.76%，對股東回報(bào)相對有限。

校對：陶謙