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Wolfe Research的首席投資策略師Chris Senyek認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，股市將面臨巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在高關(guān)稅或不確定的政策導(dǎo)致企業(yè)盈利開(kāi)始走弱的情況下。

在溫和的經(jīng)濟(jì)衰退情景下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的每股收益將下降至少15%，與過(guò)去四次經(jīng)濟(jì)衰退期間每股收益從峰值到谷值的平均降幅16.7%相符。

目前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的預(yù)期市盈率為19.4倍。Senyek預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，市盈率將被壓縮至10年或15年的平均水平，即16.6倍至18.4倍。基于225美元的每股收益和16.6倍至18.4倍的市盈率，Senyek推算出標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在溫和衰退中的目標(biāo)價(jià)位為3700點(diǎn)至4100點(diǎn)。

校對(duì)：劉榕枝