證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-04-19 05:02
4月17日，多只商品主題LOF發(fā)布風險溢價提示性公告，提示二級市場交易價格溢價風險。
據(jù)統(tǒng)計，4月以來，易方達黃金主題LOF、易方達原油LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金LOF等多只商品主題LOF密集發(fā)布溢價風險提示，累計超20次。
多位業(yè)內人士表示，高溢價買入可能會承受溢價回落、底層資產(chǎn)波動等影響，導致投資損失。他們建議，普通投資者要按照投資者適當性制度買入適合自己的產(chǎn)品，盡量避免參與不熟悉的品種。
商品主題LOF密集發(fā)布溢價風險提示
4月17日，易方達基金發(fā)布易方達黃金主題證券投資基金（LOF）（場內簡稱：黃金主題LOF）溢價風險提示及停牌公告。
數(shù)據(jù)顯示，4月14日，該基金的基金份額凈值為1.293元，截至4月16日，本基金在二級市場的收盤價為1.823元。粗略估算，溢價率超40%。
此外，易方達基金也發(fā)布公告稱，易方達原油證券投資基金（QDII）（場內簡稱：原油LOF易方達）二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值。
數(shù)據(jù)顯示，4月14日，該基金的基金份額凈值為1.1063元，截至4月16日，該基金在二級市場的收盤價為1.496元。粗略估算，溢價率超35%。
上述公告均顯示，為了保護投資者的利益，該基金將于2025年4月17日開市起至當日10:30停牌，自2025年4月17日10:30復牌。若該基金在公告日當日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，該基金可根據(jù)實際情況通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等方式，向市場警示風險。
同時提示投資者，關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨重大損失。
截至發(fā)稿，4月17日復牌后，易方達黃金主題LOF、易方達原油LOF分別大漲超6%、7%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來，易方達黃金主題LOF、易方達原油LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金LOF等多只商品主題LOF密集發(fā)布溢價風險提示，累計超20次。
忌盲目追高，需關注多重風險因素
多位業(yè)內人士表示，在全球通貨膨脹壓力不斷抬升的背景下，黃金、原油等大宗商品因抗通脹的特性受到了投資者的關注，一定程度上推動了相關LOF的需求和價格上漲。
滬上一位基金經(jīng)理表示，LOF場內交易價格受供求關系影響較大，當投資者集中買入時，可能出現(xiàn)供不應求，推高價格的情況。若溢價水平未及時回落，后市可能面臨價格回調的風險。
他提醒投資者，近期，各類大宗商品價格波動加劇。高溢價買入可能會承受溢價回落、底層資產(chǎn)波動等影響，導致投資損失。建議普通投資者要按照投資者適當性制度買入適合自己的產(chǎn)品，盡量避免參與不熟悉的品種。
中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁表示，對于大宗商品來說，今年面臨兩個重要矛盾。一方面，美國關稅政策可能造成全球性的經(jīng)濟衰退，商品需求萎縮，不利于大宗商品的供需結構的改善。但另一方面，貿易保護和關稅提高，都加劇了海外通脹的風險，商品的長期價格中樞可能被推升。
“大宗商品價格經(jīng)過近期的調整，可能已基本反映市場對全球經(jīng)濟的悲觀預期，但并未體現(xiàn)未來可能的通脹風險；同時，因為這些大宗商品往往都有很強的資源屬性，國際地緣政治博弈也可能會直接影響到商品價格的波動。所以，黃金以外的其他商品，我們覺得可能也蘊藏著投資機會。短期來說，如果全球經(jīng)濟在政策穩(wěn)定后逐漸開啟新一輪上行周期，或者地緣問題出現(xiàn)反復，原油等大宗商品資產(chǎn)就可能會表現(xiàn)出很好的彈性。長期來看，通脹壓力的逐步體現(xiàn)，有可能會推升大宗商品整體的價格中樞?！鳖櫡捕≌f。
中歐資源精選混合發(fā)起基金經(jīng)理葉培培表示，黃金前期短暫回調，主要由其他資產(chǎn)大幅下跌后的流動性擠兌所致；隨后持續(xù)上漲，主要因為伴隨市場情緒整體企穩(wěn)，美債面臨大幅被拋售，美元信用受到挑戰(zhàn)。展望后市，短期金價進一步快速上行的階段或已結束，后續(xù)金價或呈現(xiàn)震蕩走勢，需觀察貿易局勢如何進一步演化。
“除關稅政策外，后續(xù)影響金價的因素包括關稅擾動對全球經(jīng)濟造成的潛在衰退可能。減稅政策的通過對美國財政造成進一步惡化的后果，也是未來需要重點關注的方向?！比~培培提醒道。
