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闕福生
2025-05-09 09:01
近段時間以來，鋰電池主要原材料，碳酸鋰的期貨價格一路下行，跌破市場心理防線。廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）過去幾周，不斷出手，為碳酸鋰期貨市場投機“降溫”。
12月7日，碳酸鋰期貨全部合約開盤均漲停，其中碳酸鋰2401合約報95600萬元/噸，較昨日上漲6250元。持倉量進一步收窄，截至發(fā)稿，從12月6日的12.87萬手降至12.42萬手。
有熟悉碳酸鋰市場的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“現(xiàn)在市場上沒有那么多合格的交割品，多頭逼空交不出貨，空頭開始上演大撤退?！?/p>
記者多方采訪獲悉，目前碳酸鋰現(xiàn)貨市場供需過剩尚不明顯，此前幾個交易日，期貨市場下跌程度則遠超市場預期，空頭資金炒作氣味濃烈。業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)在市場上并沒有足夠的合格交割品，加上快到交割月，自然人客戶持倉會被平掉，空頭資金或面臨提前離場。
急速下跌，空頭逼多
據(jù)記者此前在產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研獲悉，到2024年，全球碳酸鋰的供應量將超出需求量近20萬噸。業(yè)內(nèi)普遍預計明年還會下跌，多數(shù)觀點認為最終可能在10萬元/噸附近震蕩。
不過過去幾個交易日，碳酸鋰期貨價格急速下跌，還是超出了市場預料。
“雖然供給總體是過剩的，但當下過剩還不是太明顯?？赡芷谪浻衅涮烊粚傩?，就是追漲殺跌。在下跌趨勢形成的時候，資本的炒作會加速下跌?！闭驿囇芯吭簞?chuàng)始人墨柯對記者說。
“碳酸鋰期貨跌速這么快、跌幅這么大，不排除是一些資本或期貨操盤手在做空頭操作?！卑俅ㄓ阡囆袠I(yè)分析師那雨萌也對記者表示。
四川小鋰想科技有限公司供應鏈總監(jiān)潘超，是碳酸鋰產(chǎn)業(yè)一線從業(yè)人員，其對記者直言，“期貨就是追漲殺跌，多頭一直是虧損狀態(tài)，他們就邊打邊撤，不斷有新的多頭進來，但因為多頭不團結(jié)，導致現(xiàn)在空頭占了上風。”
對于碳酸鋰價格的后市走勢，潘超判斷，“明年來說，碳酸鋰應該是過剩的，這個是產(chǎn)業(yè)鏈的共識。不過我覺得春節(jié)之前，可能會有一個反彈，大概幾萬元/噸的波動”。
半月之間，出手頻頻
為抑制碳酸鋰市場投機行為，廣期所在半月之內(nèi)，連續(xù)出手，從開倉量、交易手續(xù)費、交易保證金等多個維度作出規(guī)定。
11月24日，廣期所規(guī)定自2023年11月28日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨各合約上單日開倉量不得超過10,000手。
11月30日，廣期所進一步規(guī)定，自2023年12月4日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之零點八。
12月4日，廣期所再次將交易手續(xù)費一次性提高了3倍。規(guī)定自2023年12月6日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之三點二，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之三點二。
同時，自2023年12月6日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2401合約上單日開倉量不得超過2,000手。
12月5日，廣期所又一次對保證金做出調(diào)整，自2023年12月6日（星期三）結(jié)算時起，碳酸鋰期貨LC2401合約投機交易保證金標準調(diào)整為12%，套期保值交易保證金標準維持9%不變。
12月6日，廣期所再度發(fā)聲，宣布根據(jù)規(guī)則，碳酸鋰期貨2401合約已進入交割月前月，本月第十四個交易日結(jié)算時起，持倉限額將下降至1000手，本月最后一個交易日結(jié)算時起單位客戶持倉限額下降至300手，個人客戶持倉不得進入交割月。
多空反轉(zhuǎn)，空頭撤退
此前，碳酸鋰期貨市場的爆炒，也引來小作文不斷。有傳言碳酸鋰期貨2401合約如果交割出現(xiàn)問題，很可能出現(xiàn)類似“327國債期貨事件”的情形。
對此，資深期貨專家江明德對記者表示，“個人認為不太可能發(fā)生。商品期貨一般規(guī)定自然人不能進入交割月，也就是說，碳酸鋰2401合約到12月最后一個交易日，所有自然人客戶持倉要全部平掉，到時候持倉規(guī)模會大幅縮小，市場風險也就沒有那么大了。此外，現(xiàn)在期貨市場的風險管理制度已經(jīng)比較完善了，交易所風險管理工具箱的工具有很多，不會讓這種風險蔓延?！?/p>
從最近兩個交易日看，持倉量的確開始走低，市場風險開始受到控制。而今日早盤，碳酸鋰期貨合約更是全線漲停，多空逆轉(zhuǎn)，或透露出當前合格交割品不足對于空頭的制約。
“現(xiàn)在電碳實際庫存并不高，大家實際能買到的電碳很少。最近我接到的要貨的電話明顯多了，大家覺得都8、9萬元/噸了，頂多再跌到6、7萬元/噸，以前一噸十幾萬元、幾十萬元都虧了，現(xiàn)在一噸虧1-2萬元，問題不大，而且現(xiàn)在安全邊際足夠高，萬一明年（價格上漲）也能鎖定現(xiàn)在的生產(chǎn)成本。”潘超說。
“廣期所規(guī)定交割的電池級碳酸鋰產(chǎn)品需要是60天之內(nèi)生產(chǎn)的。這個設計有它的道理，因為倉儲條件如果不是太好，超過2個月的存貨或多或少都會存在一點問題，不過這樣一來，市場上可以交割的量就更少了。”墨柯也表示。
（編輯：卜羽勤）
