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受散戶增加以及外資持續(xù)流入影響，印度股市近期成為市場焦點(diǎn)。

12月5日，印度Sensex指數(shù)收報(bào)69296.14點(diǎn)，Nifty50指數(shù)收報(bào)20855.10點(diǎn)，雙雙上漲，創(chuàng)下歷史收盤新高。

市值方面，根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，自2020年3月疫情低點(diǎn)以來，印度交易所上市證券的市值截至上周五已增長兩倍，總額接近4萬億美元。

然而，投資者對印度市場估值過高以及印度股市交易過于擁擠已經(jīng)開始表示擔(dān)憂，交易量的“急劇”增長也引發(fā)監(jiān)管方面對投資者保護(hù)問題的關(guān)注。

資金涌入

今年以來，印度Nifty50指數(shù)累計(jì)上漲超14%，正向史無前例的八年連漲邁進(jìn)。MSCI的印度股市指數(shù)有望連續(xù)第三年比全球新興市場指數(shù)高出逾10個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)彭博社報(bào)道，今年以來，海外基金的投入已超過140億美元，印度國內(nèi)散戶投資熱潮在新冠疫情期間高漲，也給市場提供穩(wěn)定助力。

倫敦智庫Official Monetary and Financial Institutions Forum的一項(xiàng)新研究顯示，全球養(yǎng)老金和主權(quán)財(cái)富管理公司正涌向印度。

印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》指出，印度投資者賬戶數(shù)量從2019年12月的393萬個(gè)激增至2023年10月底的1323萬個(gè)。印度散戶投資者，在疫情后改變了他們的投資方式。散戶投資者對大型股和優(yōu)質(zhì)中型股的持有量大幅增加。

印度股市的繁榮也引發(fā)了市場對IPO的狂熱。

英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》稱，印度“正處于一股不同尋常的IPO熱潮之中”。截至11月初，今年印度已經(jīng)有194家企業(yè)上市，遠(yuǎn)超2022年的總數(shù)（144家）。

據(jù)華爾街投行Jefferies計(jì)算，最近印度72%的IPO獲得了至少10倍的超額認(rèn)購。

多重利好

印度股市大漲受多重因素影響。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月3日，印度總理納倫德拉·莫迪領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政黨在印度中部三個(gè)重要邦的選舉中輕松擊敗了反對黨。

據(jù)法新社報(bào)道，莫迪在執(zhí)政十年后仍然很受歡迎，并有望在明年贏得第二次連任。執(zhí)政的印度人民黨在11月舉行選舉的五個(gè)邦中的三個(gè)都取得了勝利，鞏固了該黨和莫迪的力量。

分析人士指出，這為投資者消除了明年5月印度大選前的政治風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，印度總理莫迪致力于將本國轉(zhuǎn)向制造驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)模式，支持基礎(chǔ)設(shè)施和重工企業(yè)，對印度工業(yè)股、能源股形成利好。在莫迪勝選的推動(dòng)下，12月4日，印度金融股和能源股大漲。

中金公司認(rèn)為，新形勢下，全球經(jīng)濟(jì)格局深刻變革，市場對印度的關(guān)注度與日俱增。印度最大的優(yōu)勢是人口正在進(jìn)入紅利期，近幾年政府通過產(chǎn)業(yè)政策加大對制造業(yè)支持，有助于其更好地融入全球制造產(chǎn)業(yè)鏈。與此同時(shí)，印度加強(qiáng)與西方的科技合作，加快國內(nèi)體制改革，經(jīng)濟(jì)增長潛能得到釋放。

國信證券認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)看，印度優(yōu)先發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，以服務(wù)外包的形式吸引了大量的FDI流入，雖然制造業(yè)發(fā)展并不成熟，但一大批高市值服務(wù)業(yè)企業(yè)足以支撐股市上行。

從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，截至9月，印度第三季度GDP同比增長7.6%，在全球增長放緩的背景下脫穎而出，增強(qiáng)其股市對外資的吸引力。

富達(dá)國際亞太區(qū)股票投資主管Marty Dropkin指出：“與許多新興經(jīng)濟(jì)體相比，印度仍處于早期發(fā)展階段，人均GDP由1980年至今雖已提升十倍，但仍處于約2500美元，接近中國2006年至2007年間的人均GDP水平。因此，印度在商品和服務(wù)，如汽車、電子產(chǎn)品、貸款和信用卡等領(lǐng)域的滲透率依然遠(yuǎn)低于大部分新興市場，這或?qū)⑻峁撛陂L線增長機(jī)遇。隨著印度人均收入提升，對商品及服務(wù)的需求將呈S型曲線上升，消費(fèi)者將加大杠桿消費(fèi)，個(gè)別領(lǐng)域的銷售額預(yù)計(jì)將高速增長?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)猶存

目前，一些投資者對印度市場估值過高以及印度股市交易過于擁擠表示擔(dān)憂。印度新聞網(wǎng)Mint指出，個(gè)人投資者的參與度不斷上升，其中許多人聽取了未經(jīng)授權(quán)的財(cái)務(wù)顧問和社交媒體“專家”的建議，正成為市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一個(gè)隱患。

此外，今年印度股票期權(quán)交易呈爆炸式增長。據(jù)估計(jì)，印度有約400萬活躍的衍生品交易者，這些大多是小規(guī)模的玩家。據(jù)路透社報(bào)道，3月至10月，這些股票期權(quán)的日均資產(chǎn)價(jià)值翻了一倍多，達(dá)到4.2萬億美元。

交易量的“急劇”增長引發(fā)對投資者保護(hù)問題的關(guān)注。印度證券交易委員會前主席蒂亞吉表示，“金融知識有限的散戶投資者希望能夠輕松賺錢，然而市場存在泡沫。”