券商中國
王小芊
2025-05-09 23:37
“目前，公司對2025年啤酒行業(yè)前景持謹慎樂觀態(tài)度。2025年，隨著外部環(huán)境逐漸向好和穩(wěn)增長政策的持續(xù)推出，中國啤酒行業(yè)將獲得更有利的發(fā)展環(huán)境。但競爭加劇、成本波動、消費復蘇不及預期等不確定因素仍然帶來挑戰(zhàn)?！敝貞c啤酒(600132)總裁、董事李志剛?cè)缡潜硎尽?br/>
5月8日，重慶啤酒召開2024年度暨2025年第一季度業(yè)績說明會，李志剛領銜上市公司多位高管現(xiàn)場參會。會上，李志剛表示，2025年以來，重慶啤酒重點推出系列新品，推進產(chǎn)品差異化，精準布局細分渠道場景；同時，重慶啤酒正積極轉(zhuǎn)向非現(xiàn)飲渠道，這一系列的策略成功助力公司經(jīng)營業(yè)績的增長。
加碼非現(xiàn)飲渠道
從行業(yè)整體來看，中國啤酒行業(yè)已經(jīng)進入“存量市場”。
2013年達到產(chǎn)量頂峰后，中國啤酒行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢，2024年與2013年相比，行業(yè)總產(chǎn)量下降三成左右。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國規(guī)模以上企業(yè)累計啤酒產(chǎn)量3521.3萬千升，同比下降0.6%。2024年，重慶啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入146.45億元，同比下降1.15%；實現(xiàn)凈利潤11.15億元，同比下降16.61%；扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤則為12.22億元，同比下降7.03%。
在行業(yè)下行的背景下，2024年重慶啤酒全年啤酒銷量達297.49萬千升，與2023年銷量幾乎持平，實現(xiàn)了穩(wěn)健表現(xiàn)。其中，重慶啤酒高檔產(chǎn)品（8元及以上）銷量為145.72萬千升，同比增長1.37%，占比提升至48.98%。此外，重慶啤酒2024年度啤酒業(yè)務毛利率達49.71%，每百升營收492元，加權平均凈資產(chǎn)收益率達60.17%。
李志剛表示，由于餐廳、夜場等現(xiàn)飲渠道持續(xù)承壓，重慶啤酒正積極地轉(zhuǎn)向商超、即時零售等非現(xiàn)飲渠道。同時，受外部經(jīng)濟環(huán)境等因素影響，很多消費者的消費習慣已經(jīng)有所改變。由此，重慶啤酒積極做出調(diào)整，加碼非現(xiàn)飲渠道的高端產(chǎn)品組合，推動更適合零售渠道的拉罐包裝產(chǎn)品。
“重啤很早就把一些高端的啤酒轉(zhuǎn)向非現(xiàn)飲渠道，所以可以看到我們的拉罐產(chǎn)品增長非常高，呈現(xiàn)雙位數(shù)的增長。此外，罐化率從2023年的22.5%提升到2024年的26%，罐化率上升3.5個百分點，差不多提升了15%左右?！崩钪緞倢ψC券時報記者表示，轉(zhuǎn)向非現(xiàn)渠道，可以讓消費者在不同場景當中去享用重啤更好的啤酒，而在高端化過程中，當某一些場景受壓的時候，積極轉(zhuǎn)向另一場景，重啤相對來講還算是成功了。
據(jù)李志剛透露，整體來看，現(xiàn)飲和非現(xiàn)飲渠道銷量比大概是44：56的情況，非現(xiàn)飲渠道是非常重要的一部分，線下跟線上聯(lián)動起來，可能會帶來更好、更多的一些發(fā)展，能夠為消費者提供更多、更好的選擇。
針對不同市場有不同的營銷策略，李志剛表示，在重啤的強勢市場，重點在于利用現(xiàn)有渠道和人員，把更多的產(chǎn)品給到消費者。如果在大城市市場，覆蓋模式又不一樣，畢竟重啤密度沒那么高，更多的是以新零售方式去兌現(xiàn)，比如美團等O2O平臺更加能夠精準地去覆蓋非現(xiàn)飲渠道。
再看2025年一季報數(shù)據(jù)，今年前3個月，重慶啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入43.55億元，同比增長1.46%；實現(xiàn)凈利潤4.73億元，同比增長4.59%；扣非凈利潤為4.67億元，同比增長4.74%；重慶啤酒實現(xiàn)啤酒銷量88.35萬千升，同比增長1.93％。
對于一季度的業(yè)績提升，李志剛表示，主要還是來自于兩方面的原因，一方面來自于量的提升，生意整體的收入得到提升；另一方面，則是成本的優(yōu)化。在“嘉速揚帆”戰(zhàn)略指引下，重慶啤酒積極應對外部環(huán)境變化，通過在產(chǎn)品、營銷、研發(fā)等方面的創(chuàng)新，持續(xù)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，每百升收入、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、高檔產(chǎn)品占比等指標繼續(xù)保持行業(yè)領先。
加快產(chǎn)品創(chuàng)新
在交流中，李志剛提到，重慶啤酒要加快產(chǎn)品創(chuàng)新，推出多款新產(chǎn)品和新包裝，進一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足多樣化的消費需求。
目前，重慶啤酒擁有由本地品牌和國際品牌構(gòu)成的多元品牌組合，包括烏蘇、重慶、山城、西夏、大理、風花雪月、天目湖、京A等本地品牌，以及嘉士伯、樂堡、1664、布魯克林、夏日紛等國際品牌。
2025年以來，重慶啤酒旗下已有6個品牌推出新品，包括“嘉士伯醇滑5°”“烏蘇啤酒天山原釀”“重慶精釀全麥啤酒1L”“西夏X5星空”升級版、“西夏特釀”“天目湖全麥芽”，以及京A的“輕盈馬賽克”“好事橙雙”“桃紫幺幺”等多個限定產(chǎn)品。此外，“重慶純生”、“風花雪月茉莉花風味啤酒”、“京A酒花飛拳”和“京A陳皮阿白”等產(chǎn)品也同步推出新包裝，持續(xù)提升消費者體驗。
李志剛坦言，實際上，新品幾乎都是春節(jié)后才推出上市，對業(yè)績貢獻占比還比較小，希望未來會為重慶啤酒帶來更大的價值。除不斷推出傳統(tǒng)啤酒新品外，重慶啤酒也在持續(xù)拓展啤酒以外品類，加快布局飲料賽道，繼去年底在云南推出大理蒼洱汽水后，天山鮮果莊園橙味汽水于今年4月在新疆、重慶等地上市。
簡單來看，重慶啤酒新品規(guī)劃主要有兩大方向。李志剛表示，核心啤酒品類會不斷在概念、趨勢、包裝上進行創(chuàng)新，打造新的賣點。在啤酒之外，重啤未來也會有更多的創(chuàng)新產(chǎn)品推出，未來的可塑性很大，重啤才剛剛起步。
李志剛認為：“飲料類產(chǎn)品跟啤酒產(chǎn)品業(yè)務具備很高的協(xié)同性，在重啤的強勢市場有很好的渠道覆蓋。如果這些渠道也有銷售飲料的需求，那為什么不一起賣我們的啤酒和飲料呢？目前，重啤飲料產(chǎn)品主要在重慶和新疆這兩大網(wǎng)紅區(qū)域銷售，希望能夠火出圈，跑出來。”
在高端化方面，重慶啤酒走在行業(yè)前列。李志剛估計，未來將以更多元的方式讓品牌高端化。相對比傳統(tǒng)啤酒，目前很多果味酒產(chǎn)品價格帶更高，隨著產(chǎn)品邊界的模糊，啤酒里也可以添加很多東西。以重慶啤酒自身為例，旗下“風花雪月”產(chǎn)品有可能比其他普通產(chǎn)品每百升的營收提高一倍。
在李志剛看來，盡管行業(yè)產(chǎn)量大幅下降，但主要啤酒公司依然展現(xiàn)了中國啤酒行業(yè)的韌性。在酒精類飲料里，啤酒的韌性相對還是比較強的，因為價格不高。一罐8塊錢、10塊錢的啤酒，對比800塊錢的其他酒類，消費者還是可以負擔得起。李志剛明確稱，重慶啤酒會持續(xù)推進高端化。
2025年，隨著外部環(huán)境逐漸向好、穩(wěn)增長政策持續(xù)推出，中國啤酒行業(yè)將獲得更有利的發(fā)展環(huán)境。李志剛表示，重慶啤酒對2025年啤酒行業(yè)前景持謹慎樂觀態(tài)度，但競爭加劇、成本波動、消費復蘇不及預期等不確定因素仍然帶來挑戰(zhàn)。
