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曹晨
2025-05-09 16:43
厄爾尼諾天氣已經(jīng)成為影響明年農(nóng)產(chǎn)品價格走勢的關(guān)鍵變量。
11月3日，中國氣象局在新聞發(fā)布會上預(yù)計，即將形成一次中等強(qiáng)度的厄爾尼諾事件，并持續(xù)到冬季。同日，在“第17屆國際油脂油料大會暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)(衍生品)大會”上，與會者對于厄爾尼諾天氣給明年南美豆類玉米和東南亞棕櫚油產(chǎn)量帶來的影響展開了熱烈研討。
值得注意的是，中國從南美進(jìn)口的大豆和玉米數(shù)量，在進(jìn)口總量的占比在快速上升。這一貿(mào)易格局之下，國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨行業(yè)，越來越多的應(yīng)用大商所的油粕等品種進(jìn)行套期保值，推動大商所對南美大豆的價格影響力不斷提升。
厄爾尼諾天氣成為關(guān)鍵變量
厄爾尼諾天氣是指太平洋赤道中東部海域的海水溫度異常升高，導(dǎo)致全球氣候變化的一種現(xiàn)象，通常每隔幾年就會發(fā)生一次。
11月3日，中國氣象局召開的新聞發(fā)布會上確認(rèn)，目前赤道中東部太平洋仍處于厄爾尼諾狀態(tài)，預(yù)計即將形成一次中等強(qiáng)度厄爾尼諾事件，并持續(xù)到冬季。
厄爾尼諾天氣帶來的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)變化，成為“第17屆國際油脂油料大會暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)(衍生品)大會”關(guān)注的焦點(diǎn)話題。馬來西亞棕櫚油委員會上海代表處首席代表認(rèn)為，厄爾尼諾天氣帶來的干旱從今年7月份明顯擴(kuò)散，將持續(xù)到明年3月，明年下半年棕櫚油可能減產(chǎn)。這位代表認(rèn)為，基于需求增速高于產(chǎn)量增速，明年全球油脂價格將會上漲，棕櫚油價格預(yù)計上漲到100美金。
物產(chǎn)中大化工集團(tuán)有限公司油脂油料部負(fù)責(zé)人李知錦表示，整個東南亞棕櫚油產(chǎn)能的大幅增長是在2004年至2008年，而當(dāng)前多數(shù)棕櫚樹齡偏老化。這種情況下，厄爾尼諾如果帶來大面積干旱，會對明年產(chǎn)地產(chǎn)量帶來較大影響。此外，由于原油價格保持堅挺，生物柴油使用規(guī)模大幅提升，也將推動油脂價格居高不下。
益海嘉里集團(tuán)糧油原料事業(yè)部總監(jiān)助理李峰認(rèn)為，油脂市場的3年牛市已經(jīng)結(jié)束了，明后年可能是供大于求，價格整體偏弱。至于厄爾尼諾對棕油到底會產(chǎn)生多大影響，現(xiàn)在還有待觀察。
南美成為中國大豆玉米進(jìn)口重點(diǎn)方向
“新季玉米產(chǎn)量按2.95億噸預(yù)估，能量類供需缺口7000萬噸左右，需進(jìn)口玉米、進(jìn)口替代品、國內(nèi)替代品及國家拋售庫存補(bǔ)充?！贝筮B北方國際糧食物流股份有限公司總經(jīng)理馮吉龍預(yù)計，年度進(jìn)口玉米在1500萬噸以內(nèi)，按配額內(nèi)720萬噸，預(yù)計配額外進(jìn)口在800萬噸左右；高粱進(jìn)口大幅度增加400萬噸以上。
值得注意的是，作為全球第一大玉米消費(fèi)國和進(jìn)口國的中國正在調(diào)整進(jìn)口方向。巴西玉米向中國的出口正在激增，導(dǎo)致美國在中國的玉米進(jìn)口中存在感不斷下降。截至今年8月，中國玉米總進(jìn)口量前三的國家是美國（601.62萬噸）、烏克蘭（521.28萬噸）、巴西（252.67萬噸），同比分別下降48.72%、增長6.15%、增長100%。這反映了中國正在積極推進(jìn)玉米進(jìn)口的多元化。
同樣的情況發(fā)生在大豆品種上。今年10月份，由于南美新季大豆上市和價格優(yōu)勢等因素，中國從南美進(jìn)口的大豆數(shù)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1200萬噸，占當(dāng)月總進(jìn)口量的90%以上。而從美國進(jìn)口的大豆只有100萬噸左右，占比不到10%。
益海嘉里集團(tuán)糧油原料事業(yè)部總監(jiān)助理李峰認(rèn)為，隨著巴西、阿根廷等南美地區(qū)大豆產(chǎn)量增大，美國大豆出口在相對減少。在2000年，巴西大豆產(chǎn)量只有4000萬噸，而20年之后是1.6億噸，目前中國進(jìn)口大豆基本上達(dá)到70%都是來自南美。
李峰表示，在此貿(mào)易格局之下，美盤大豆同南美大豆之間的基差變化較大，國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨行業(yè)不再單純依賴美豆品種進(jìn)行套保，更多的是套在大商所的油粕品種上，推動大商所對南美大豆的價格影響力不斷提升。
比拼活得久，要買一份金融保障
“從兩年前開始，我們工廠每賣一噸貨，其中40%都是配上了含權(quán)貿(mào)易?！眹H四大糧商之一的美國邦吉公司風(fēng)險管理亞太區(qū)負(fù)責(zé)人張騰仁表示，國內(nèi)豆粕波動率不到16%，而美國豆粕波動率近30%。當(dāng)前確實(shí)比較看空，但是接下來南美市場一定是豐收嗎？這位負(fù)責(zé)人建議產(chǎn)業(yè)鏈客戶還是要去點(diǎn)價，花一點(diǎn)錢買一個期權(quán)，買一份保障。
四川高金事業(yè)集團(tuán)股份有限公司期貨部總監(jiān)卓毓超說，跟多數(shù)理解的降本增效相反，該公司提出的是增效降本。因?yàn)榻当臼怯袠O限的，現(xiàn)在的飼料成本如此之高，降本空間有限。而增效的空間有很大。當(dāng)前去產(chǎn)能太難，未來就算豬價上漲也是一個微利的時代，如果一頭豬比別人多賣50—60元錢，別人小虧的時候，你可以做到不虧甚至小賺。
“我們今年前9個月平均養(yǎng)殖利潤180元左右，原因就是把生豬期貨運(yùn)用到養(yǎng)殖的全過程當(dāng)中?！弊控钩硎荆摴驹谏i期貨上都是80%左右的套保量，最高是100%，期貨衍生品工具是企業(yè)必修課，堅持把它做下去，才能在整個產(chǎn)業(yè)鏈比拼誰活得更久時勝出。
主要從事生豬貿(mào)易領(lǐng)域的浙江金豬豐盈貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理卓銘珊認(rèn)為，在沒有生豬期貨時，貿(mào)易商的利潤來源于屠宰場給的利潤，以及對行情判斷的利潤。但是，有了生豬期貨之后，該公司一直都在不停探索和嘗試，從一開始最早做買交割業(yè)務(wù)和服務(wù)，到現(xiàn)在養(yǎng)殖育肥的套保，開始轉(zhuǎn)型升級到期現(xiàn)結(jié)合，并且套保價位也都在成本線以上，兌現(xiàn)了積極的現(xiàn)金流。
