據東方財富Choice數據，截至11月3日，62家光伏企業(yè)公布了三季報。

前三季度，17家公司營(yíng)收超過(guò)百億元，而凈利潤超百億的僅有兩家，分別是通威股份和隆基綠能。凈利潤同比負增長(cháng)的有14家，降幅超過(guò)50%的企業(yè)有五家，分別是弘元綠能（-53%）、賽伍技術(shù)（-62.8%）、大全能源（-66.1%）、明冠新材（-71%）、海優(yōu)新材（-156.5%）。

龍頭集體“失速”

前三季度營(yíng)收規模排名前十的頭部企業(yè)分別是：通威股份（1114億元）、隆基綠能（941億元）、晶科能源（851億元）、天合光能（811億元）、晶澳科技（599.8億元）、TCL中環(huán)（486.5億元）、陽(yáng)光電源（464億元）、阿特斯（391億元）、東方日升（280億元）、愛(ài)旭股份（226億元）。

值得注意的是，在以上前十家頭部企業(yè)中，營(yíng)收規模負增長(cháng)的有兩家，分別是TCL中環(huán)同比減少了2.39%，愛(ài)旭股份營(yíng)收同比下滑12.4%。通威股份和隆基綠能營(yíng)收增長(cháng)也比較慢，分別是9%和8.5%，而且通威股份前三季度凈利潤還下滑了20%，隆基綠能雖然凈利潤為正，也僅增加了6%。營(yíng)收和凈利潤雙雙大增的頭部企業(yè)是陽(yáng)光電源和晶科能源。其中，陽(yáng)光電源營(yíng)收收入為464億元，同比增長(cháng)108.9%；凈利潤73億元，同比增長(cháng)244.5%。晶科能源營(yíng)收增長(cháng)了61%為851億元，凈利潤增長(cháng)了279%，高達63億元。

單季情況來(lái)看，第三季度頭部企業(yè)營(yíng)收下滑明顯，其中，隆基綠能（-18.9%）、通威股份（-10%）、TCL中環(huán)（-24.2%）、晶澳科技（-8%）等企業(yè)第三季度營(yíng)收均為負增長(cháng)。凈利潤負增長(cháng)的頭部企業(yè)也不少，其中，通威股份下滑67.8%為38.4億元，隆基綠能凈利潤下滑44.3%為24.99億元，TCL中環(huán)下滑23%至17.4億元。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，產(chǎn)能過(guò)剩、硅料價(jià)格下滑是增速放緩的重要原因。

上游企業(yè)前三季度業(yè)績(jì)深受硅料價(jià)格波動(dòng)影響。比如，硅料龍頭通威股份和大全能源就是最好的代表。前三季度通威股份分別實(shí)現營(yíng)收、歸母凈利潤1114.21億元和163.02億元，同比增幅為9.15%、-24.98%。

大全能源前三季度營(yíng)收、歸母凈利潤分別為128.78億元、51.15億元，同比下滑47.81%和66.09%。受三季度多晶硅價(jià)格下降影響，大全能源第三季度營(yíng)收35.53億元，同比下降57.38%，為2022年以來(lái)單季最低；單季歸母凈利潤偉6.89億元，同比下降87.61%。此外，毛利率下滑超6成，從去年三季度的80.8%跌至14.94%。該公司解釋道，多晶硅價(jià)格快速回落是業(yè)績(jì)下滑的主因。業(yè)績(jì)失速的同時(shí)，10月30日，大全發(fā)布公告稱(chēng)，公司旗下包頭20萬(wàn)噸高純多晶硅二期10萬(wàn)噸項目延期至2024年第二季度投產(chǎn)，按原計劃，該項目本將在今年年底建成投產(chǎn)。

曾經(jīng)的巨無(wú)霸隆基綠能業(yè)績(jì)真的“暴雷”了。前三季度隆基綠能營(yíng)收294.5億元，同比下降18.9%；凈利潤25.15億元，同比下降44%。該公司表示，其凈利下降的主要原因是投資收益和匯兌收益減少，存貨跌價(jià)損失增加、研發(fā)費用投入增加以及股份支付加速行權影響。業(yè)績(jì)暴跌使得隆基綠能的股價(jià)幾乎腰斬，成了眾多投資者心中的噩夢(mèng)。該公司股價(jià)在2021年11月底曾一度達到高點(diǎn)73元/股，如今跌至22元/股附近，跌去近七成。隆基綠能總經(jīng)理李振國在三季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上坦言，"今年出現兩個(gè)策略失誤：一是在年初硅料發(fā)生波動(dòng)性的快速下降時(shí)，隆基采取了硅片跟隨硅料價(jià)格變動(dòng)的定價(jià)原則，對當時(shí)硅片盈利能力有一定的傷害；到二季度，友商以低價(jià)訂單搶占市場(chǎng)的時(shí)候，隆基沒(méi)有跟進(jìn)，影響了組件銷(xiāo)售和四季度交付。"

硅片龍頭TCL中環(huán)前三季度雖然凈利潤保持增長(cháng)，但第三季度單季凈利卻同比下滑兩成，單季營(yíng)收137.56億元，同比減少24.19%，也讓業(yè)內唏噓不已。TCL中環(huán)分析稱(chēng)，光伏行業(yè)產(chǎn)能擴張與終端需求不匹配，導致產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下行，產(chǎn)業(yè)鏈競爭博弈劇烈，最終業(yè)績(jì)下滑。前三季度，TCL中環(huán)硅片加速向G12大尺寸產(chǎn)品及N型市場(chǎng)切換，產(chǎn)銷(xiāo)規模同比提升68%。然而，即使產(chǎn)品銷(xiāo)售規模擴大，但由于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，業(yè)績(jì)下滑業(yè)在所難免。此外，今年前三季度，TCL中環(huán)資產(chǎn)減值損失12.1億元，同比增長(cháng)225.68%，主要因計提存貨跌價(jià)增加所致。期末，該公司存貨已達96.79億元，較年初增長(cháng)約45%。不過(guò)，阿布達比投資局在第三季度進(jìn)入了前十大股東行列。

過(guò)剩危機加劇業(yè)績(jì)分化

與上述業(yè)績(jì)下滑的巨頭相比，也有個(gè)別幾家光伏企業(yè)的業(yè)績(jì)逆勢增長(cháng)。比如，今年前三季度光伏組件出貨數據方面，晶科能源以52.20GW摘得組件銷(xiāo)冠，天合光能累計出貨45-46GW屈居第二，而隆基綠能以43.53GW居第三。

業(yè)內專(zhuān)家認為，晶科能源和天合光能之所以業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，主要還是早期大力發(fā)展TOPCon電池，使得它們享受到了這一波技術(shù)紅利。。

晶科能源第三季度實(shí)現營(yíng)收314.7億元、凈利潤25.11億元，同比分別增長(cháng)62.53%和225.79%。天合光能前三季度利潤保持翻倍增長(cháng)，前三季度實(shí)現營(yíng)收811.19億元，同比增長(cháng)39.38%；實(shí)現歸母凈利潤50.77億元，同比增長(cháng)111.34%。第三季度實(shí)現營(yíng)收31.74億元，同比增長(cháng)41.25%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.37億元，同比增長(cháng)35.67%。

晶澳科技前三季度實(shí)現歸母凈利潤67.65億元，同比增長(cháng)105.62%；第三季度歸母凈利潤為19.51億元，增速從164.97%降至22.87%，環(huán)比下滑12.54%。

雙良節能三季報顯示，前三季度營(yíng)收187.88億元，同比增長(cháng)114.83%；歸屬于上市公司股東的凈利14.03億元，同比增長(cháng)68.98%。尤其是三季度雙良節能營(yíng)收、凈利分別大增285.7%、368.8%。

異質(zhì)結龍頭東方日升前三季度營(yíng)收同比增幅從61.86%降低至33.27%，歸母凈利潤同比增幅從111.08%降低至71.18%，但第三季度營(yíng)收、歸母凈利潤均同比增長(cháng)。

逆變器龍頭錦浪科技第三季度利潤驟降近六成。數據顯示，錦浪科技前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入46.41億元，同比上漲11.39%；歸母凈利潤7.52億元，同比上漲6.84%。然而，第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.9億元，同比下滑19.41%；歸母凈利潤1.24億元，同比下滑59.3%，為今年以來(lái)首次單季度業(yè)績(jì)下滑。

在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和業(yè)績(jì)失速的當下，一些龍頭企業(yè)還在盲目擴產(chǎn)，資產(chǎn)負債率居高不下的比比皆是。比如，晶科能源、上能電氣、天合光能、東方日升、隆基綠能的資產(chǎn)負債率分別為73.29%、72.46%、71.61%、71.13%、56.35%。

如果硅料價(jià)格繼續下滑，傳導向整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，光伏企業(yè)風(fēng)險不小。在10月底發(fā)布的胡潤百富榜上，光伏企業(yè)財富值經(jīng)歷了斷崖式下跌，比如，合盛硅業(yè)羅立國家族財富值從600億元同比下降380億元，隆基綠能、通威股份等家族的財富也出現縮水。

記者：王麗穎