券商中國
2025-05-10 13:33
據(jù)新華社消息，中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。會議強調(diào)，金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)提供有力支撐。
重磅定調(diào)中國金融戰(zhàn)略地位和未來走向的這次會議有哪些新看點和新提法，多位業(yè)界分析人士對此進行解讀。
五大方面透視中國金融市場發(fā)展走向
金融服務實體經(jīng)濟方面，會議的論述主要有及貨幣政策、金融市場、金融機構(gòu)改革、市場規(guī)則和資本管理、金融開放五個方面。一是貨幣政策方面，在維持穩(wěn)健的基礎上要創(chuàng)新貨幣政策工具支持重點領域。二是金融市場方面，主要的目標是著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道。三是金融機構(gòu)改革方面，建立以國有、系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)為主、小銀行服務區(qū)域為輔的格局。四是市場規(guī)則和資本管理，重點在于引入長期資本、防范道德風險。五是金融開放方面，要繼續(xù)堅持，在確保金融安全基礎上，推動外資深度參與中國金融市場。
而金融風險防范主要包括地產(chǎn)、地方政府、金融市場三大風險點的具體工作和金融監(jiān)管體系改革四個方面：
一是金融監(jiān)管體系改革承接近年的機構(gòu)改革，繼續(xù)強調(diào)：依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管。
二是地方債務風險防范方面，預計中央政府將通過提高赤字率等方式承擔更多的低成本債務，并逐步、分層化解地方政府顯性和隱形債務。
三是最為關(guān)注的地產(chǎn)風險方面，會議將地產(chǎn)和金融問題統(tǒng)一來看，強調(diào)加強監(jiān)管和風險防范，并通過保障性住房等房地產(chǎn)新模式應對目前市場供求關(guān)系的深刻變化。
四是金融市場方面，再次強調(diào)穩(wěn)健運行和防范風險的聯(lián)動，并重點指出匯率問題。
其中，對金融機構(gòu)有更為清晰的定位，其中：培育一流投資銀行和投資機構(gòu)；支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石；嚴格中小金融機構(gòu)準入標準和監(jiān)管要求，立足當?shù)亻_展特色化經(jīng)營；強化政策性金融機構(gòu)職能定位；發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能。
金融工作在國家整體戰(zhàn)略進一步提級
此次會議首次提及“金融強國”，并指出，“金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國” “要以加快建設金融強國為目標”。
清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，相比于上一次（2017年）全國金融工作會議對于“金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展中重要的基礎性制度”的定調(diào)，此次中央金融工作會議對于金融工作在國家整體戰(zhàn)略中的地位進一步提級。
田軒認為，從數(shù)據(jù)上看，我國金融業(yè)增加值占GDP比重逐年增長，至今已達到8%左右，這一數(shù)字已與美國等金融業(yè)比較發(fā)達的國家基本持平?？梢哉f，我國金融體系已經(jīng)初步完成了“從小到大”的量變。但客觀上看，我國金融體系仍然存在金融行業(yè)結(jié)構(gòu)不夠均衡、基礎設施建設有待完善、市場機制不夠成熟等問題，仍然處于“大而不強”的狀況，與我國已經(jīng)多年位居全球第二大經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展階段之間存在匹配度的差距。
會議強調(diào)，要加快建設金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)提供有力支撐。
國泰君安證券首席經(jīng)濟學家何海峰就此表示，加快建設現(xiàn)代金融體系必須要做好兩方面,·是現(xiàn)代金融機構(gòu)體系，二是現(xiàn)代金融市場體系。從機構(gòu)體系上來看，一定要對機構(gòu)的職責定位、目標功能做出更加明確的界定。因此，國有大型金融機構(gòu)要從目前的“大”轉(zhuǎn)向做優(yōu)做強，同時履行好國有金融企業(yè)的擔當和使命，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石。
何海峰表示，建立中國特色的現(xiàn)代金融制度，最重要的兩個方面包括銀行業(yè)做優(yōu)做強和國有金融資本管理。從金融行業(yè)來說，銀行機構(gòu)目前占金融資產(chǎn)90%以上，仍然是中國金融的最重要力量，從當前現(xiàn)狀并著眼未來，銀行資本補充十分重要，相應地，包括國有大型商業(yè)銀行在內(nèi)的中國系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)對國有金融資本管理提出了新的更高要求
國盛證券指出，這是“推遲”的會議，也應是級別最高的一次金融工作會議；總體看，中央對金融很重視，對當前金融領域的矛盾和問題也比較擔心，未來將以加快建設金融強國為目標、走中國特色金融發(fā)展之路，關(guān)鍵詞應可概括為“政治性、人民性、高質(zhì)量發(fā)展、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、強監(jiān)管、防風險”；短期金融工作應會聚焦“穩(wěn)地產(chǎn)、地方化債、活躍資本市場”，年內(nèi)“一攬子化債方案”有望出臺、也很可能再降準降息。
穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放
此次會議強調(diào)，要著力推進金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟安全。堅持“引進來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。增強上海國際金融中心的競爭力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近年來，我國金融業(yè)對外開放步伐明顯加快，開放深度、廣度持續(xù)提升，我國金融市場生態(tài)、投資者結(jié)構(gòu)、市場理念等正在發(fā)生深刻變化。
“通過推動金融業(yè)高水平對外開放，推動我國金融業(yè)深化改革；促進長期資本和機構(gòu)投資者力量不斷壯大，吸引海外機構(gòu)和投資者，將有助于豐富金融市場參與主體，優(yōu)化金融供給，提升金融市場深廣度，促進金融市場資源配置效率不斷提升。”周茂華指出，未來我國金融業(yè)開放的大門只會越開越大，開放的領域更廣、層次更深、范圍更大；未來我國將推動金融市場互聯(lián)互通，加強金融市場的國際監(jiān)管溝通合作，積極參與國際金融治理等。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，會議要求“穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)”。這意味著2018年以來金融領域?qū)ν忾_放步伐加快的勢頭將會延續(xù)。
王青指出，歷史表明，“中國制造”在開放競爭中崛起，下一步包括金融業(yè)在內(nèi)的“中國服務”也要走上一條“開放競爭”之路。這也是推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。
“下一步的重點是擴大制度型開放，即在規(guī)則、規(guī)制、管理、標準等方面擴大開放。這是比跨境資金流動更高水平的開放，有助于‘吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)’，最終目標是切實提升我國金融業(yè)的國際競爭力，進而提升其服務國內(nèi)實體經(jīng)濟的能力?！蓖跚啾硎?。
近年來，我國金融市場展現(xiàn)出更為開放的姿態(tài)，外資機構(gòu)不斷加大在華投入。如啟動滬深港通、滬倫通、內(nèi)地與香港債券通、互換通，中國債券納入全球三大債券指數(shù)，放開外資金融機構(gòu)在華持股比例限制，大幅擴大外資金融機構(gòu)業(yè)務范圍等。
