券商中國
劉藝文
2025-05-10 16:12
證券時報記者 譚楚丹 馬傳茂
劉敬元 鄧雄鷹
近日召開的中央金融工作會議（簡稱會議）強調(diào)，金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。
“金融強國”需要強有力的金融機構(gòu)體系支撐。會議指出，要著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，疏通資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)的渠道。未來，金融機構(gòu)如何充分發(fā)揮現(xiàn)代金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用，值得持續(xù)關(guān)注。
國有大型金融機構(gòu)
應(yīng)扛起責(zé)任擔(dān)當(dāng)
中央金融工作會議提到，完善機構(gòu)定位，支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營。
國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何海峰表示，加快建設(shè)現(xiàn)代金融體系必須要做好兩方面：一是現(xiàn)代金融機構(gòu)體系，二是現(xiàn)代金融市場體系。從機構(gòu)體系上來看，一定要對機構(gòu)的職責(zé)定位、目標(biāo)功能做出更加明確的界定。因此，國有大型金融機構(gòu)要從目前的“大”轉(zhuǎn)向做優(yōu)做強。
另有業(yè)內(nèi)人士向證券時報記者表示，此次會議的表述也反映出，國有大型金融機構(gòu)應(yīng)該自覺提高政治站位，勇于擔(dān)當(dāng)服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)頭羊”。
另一方面，會議對中小金融機構(gòu)的準(zhǔn)入進(jìn)行定調(diào)。有券商分析師認(rèn)為，實際上強調(diào)嚴(yán)格把關(guān)金融牌照審批，旨在防范風(fēng)險。據(jù)悉，近年來相關(guān)監(jiān)管部門持續(xù)強化對金融牌照的審慎監(jiān)管，嚴(yán)格股東資質(zhì)審查，筑牢產(chǎn)業(yè)資本與金融資本防火墻；同時提出，嚴(yán)格規(guī)范地方金融機構(gòu)跨區(qū)域經(jīng)營，推動金融機構(gòu)業(yè)務(wù)牌照分類分級管理。
培育一流投資銀行
及投資機構(gòu)
會議提出，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。
要想打造中國一流投資銀行，需要證券公司多方面的能力建設(shè)。中金公司管理委員會成員、投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人此前接受證券時報記者采訪時表示，證券公司要自覺肩負(fù)起服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟(jì)的使命，引導(dǎo)金融資源向科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域傾斜；同時要增強投資銀行的行業(yè)理解及價值發(fā)現(xiàn)能力、盡職調(diào)查能力、資產(chǎn)定價能力，圍繞國家政策導(dǎo)向進(jìn)行業(yè)務(wù)研判，提前布局重點行業(yè)，挖掘培育更多具備持續(xù)經(jīng)營能力、有投資價值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)推薦上市。
中泰證券首席策略分析師徐馳表示，面臨金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，龍頭金融機構(gòu)需要發(fā)揮多元融資服務(wù)，以助力全面注冊制之下的實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)質(zhì)量。故大型金融機構(gòu)在金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的責(zé)任及作用更大，預(yù)計證券行業(yè)龍頭相互協(xié)同、強強聯(lián)合的趨勢或更加明顯，以實現(xiàn)競爭優(yōu)勢互補，提升金融機構(gòu)整體效益，增強對實體經(jīng)濟(jì)的融資發(fā)展、科技創(chuàng)新的服務(wù)質(zhì)量。
近年來，證券行業(yè)的投行綜合業(yè)務(wù)能力有一定提升，頭部券商馬太效應(yīng)凸顯。根據(jù)最新出爐的三季報，中信證券今年前三季度以52.58億元的證券承銷業(yè)務(wù)凈收入排名第一，中信建投證券、海通證券、國泰君安、中金公司、華泰證券均超過20億元。
銀行當(dāng)有序推進(jìn)
重點領(lǐng)域風(fēng)險化解
會議強調(diào)，要建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制；健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
對此，一位地方銀行高管接受證券時報記者采訪時表示，“我們更有信心了?！彼J(rèn)為，對于商業(yè)銀行而言，一方面，房地產(chǎn)和地方政府業(yè)務(wù)并非洪水猛獸，決不能妖魔化，也不適宜基于悲觀假設(shè)高估兩類業(yè)務(wù)風(fēng)險，而要看到房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的新模式、政信業(yè)務(wù)的新空間；另一方面，國家采取了一系列穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的措施，年內(nèi)一攬子化債政策密集出臺，均有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動地方政府債務(wù)風(fēng)險化解。
在有序推進(jìn)重點領(lǐng)域風(fēng)險化解的同時，銀行業(yè)繼續(xù)積極調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，靠前發(fā)力，切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融供給?！拔覀冊谙蛑圃鞓I(yè)、綠色金融、科技金融、普惠金融轉(zhuǎn)型，這個定力是比較堅決的?！闭行邢嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
從經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展高度
對保險業(yè)提出要求
會議指出，強化政策性金融機構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能。
相較之下，2017年全國金融工作會議提到“要促進(jìn)保險業(yè)發(fā)揮長期穩(wěn)健風(fēng)險管理和保障的功能”“拓展保險市場的風(fēng)險保障功能”。對于有關(guān)保險業(yè)相關(guān)要求的表述調(diào)整，北京大學(xué)中國保險與社會保障研究中心主任鄭偉表示，與上次金融工作會議相比，此次會議進(jìn)一步強調(diào)從經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的高度對保險業(yè)提出要求。
鄭偉談到，這要求保險業(yè)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，通過做好風(fēng)險保障、資金融通和社會管理等工作，更好地防范和減少各種風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)和社會的負(fù)向沖擊，減輕經(jīng)濟(jì)震動，增強社會穩(wěn)定，為中國式現(xiàn)代化提供有力支撐。
復(fù)旦大學(xué)風(fēng)險管理與保險學(xué)系主任、復(fù)旦大學(xué)中國保險與社會安全研究中心主任許閑表示，此次會議延續(xù)了以往對保險行業(yè)的重視，強調(diào)保險業(yè)在風(fēng)險防范和風(fēng)險管理方面的功能。面對經(jīng)濟(jì)社會新形勢新變化，保險業(yè)在未來也將發(fā)揮更加重要的作用。
“在新一輪全面深化改革中，構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制是重要內(nèi)容。保險業(yè)不完善的市場經(jīng)濟(jì)不是完善的市場經(jīng)濟(jì)，高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)需要高質(zhì)量的保險業(yè)作為有力支撐?！编崅フf。
