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OpenAI,突傳重磅!
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:周春媚2025-08-20 23:10

估值直沖5000億美元,OpenAI上市傳來新消息。

8月20日,OpenAI首席財(cái)務(wù)官Sarah Friar公開表示,將考慮在未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上市,再一次引發(fā)了投資者對OpenAI上市計(jì)劃的關(guān)注。

事實(shí)上,這并非OpenAI首次透露上市進(jìn)展,OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼在近日接受媒體采訪時(shí)就表示,盡管自己主導(dǎo)著OpenAI的多項(xiàng)戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目,但上市企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需具備應(yīng)對復(fù)雜投資者關(guān)系與監(jiān)管環(huán)境的綜合能力,他自認(rèn)缺乏上市公司CEO所需的核心管理素質(zhì)與市場敏感度,并非最優(yōu)人選。當(dāng)被問及公司上市可能性時(shí),他表示,“確信公司終將走向上市”,但對上市后繼續(xù)擔(dān)任CEO則持保留態(tài)度。

作為AI領(lǐng)域的超級(jí)明星公司,OpenAI自成立起就完成了多輪融資,微軟是其早期最重要的投資人。近兩年,隨著ChatGPT的發(fā)布,OpenAI奠定了其在生成式人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,獲得了多輪融資,估值也如坐上火箭般一路飆升。

今年3月31日,OpenAI宣布在軟銀集團(tuán)領(lǐng)投的新一輪融資中籌集400億美元,投資后估值達(dá)到3000億美元。不過,根據(jù)投資條款,OpenAI需要在今年12月31日前重組為一家獨(dú)立的營利性公司,否則軟銀等對OpenAI的投資可能會(huì)減少100億美元至300億美元。

據(jù)了解,OpenAI最初是作為非營利組織成立的,定位是促進(jìn)AI的發(fā)展。后來,隨著大模型訓(xùn)練對計(jì)算需求的增加,OpenAI需要更多融資支持。2019年,為獲取投資,OpenAI增設(shè)一營利性有限子公司作為募集資金的工具,并從微軟獲得了10億美元的融資。當(dāng)時(shí),OpenAI為營利實(shí)體設(shè)計(jì)了“利潤上限限制”,第一輪投資者的回報(bào)上限為其投資的100倍,任何超出這個(gè)數(shù)額的回報(bào)都?xì)w原來的非營利實(shí)體所有。

去年12月,OpenAI公布了一項(xiàng)重組計(jì)劃,擬轉(zhuǎn)型為公益企業(yè)(Public Benefit Corporation,PBC),期望借此吸引更多投資,擺脫非營利架構(gòu)的束縛。但這一計(jì)劃面對來自監(jiān)管及社會(huì)各方的重重壓力,OpenAI不得不改變重組策略。今年5月,OpenAI宣布將繼續(xù)由非營利性母公司控制,同時(shí)推進(jìn)營利性部門結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃,把非營利機(jī)構(gòu)的子公司(有限責(zé)任公司)轉(zhuǎn)換為公益企業(yè)。

新的重組策略公布后,Sarah Friar在今年5月末出席都柏林科技峰會(huì)時(shí)公開表示,公司正在進(jìn)行的組織重組為未來可能的首次公開募股鋪平了道路,但能否順利上市還需視公司自身的準(zhǔn)備程度以及資本市場的整體氛圍而定。

值得注意的是,今年8月初,據(jù)外媒報(bào)道,OpenAI已融資83億美元,投資者包括黑石集團(tuán)、TPG、T.Rowe等。8月6日,OpenAI估值又傳來新變動(dòng)。據(jù)外媒援引知情人士消息,OpenAI正以約5000億美元的估值對現(xiàn)任和前任員工潛在的股票二次出售展開初步談判。若股票二次出售的交易成功,OpenAI的賬面估值將較此前的3000億美元估值增長約三分之二,并將一舉超越SpaceX,成為全球最具價(jià)值的獨(dú)角獸。

也就是說,OpenAI目前正在推進(jìn)兩筆交易:一筆是由軟銀主導(dǎo)的融資交易,對OpenAI的估值為3000億美元,預(yù)計(jì)要到今年年底才完成;另一筆是員工股份在二級(jí)市場的出售(即老股轉(zhuǎn)讓),這筆交易將讓OpenAI的估值達(dá)到驚人的5000億美元。

作為一家尚未盈利的公司,OpenAI估值達(dá)到5000億美元的底氣從何而來?有投資者表示,OpenAI以5000億美元進(jìn)行估值的邏輯很簡單:假設(shè)全球ChatGPT的用戶能達(dá)到20億,每位用戶每月帶來5美元收入,年收入即可達(dá)到1200億美元,僅憑這一點(diǎn),就能支撐一家市值1.5萬億美元的公司。不過最新數(shù)據(jù)顯示,OpenAI的旗艦產(chǎn)品ChatGPT的周活躍用戶數(shù)突破7億,但其中的付費(fèi)用戶僅有10%,其年化收入目前是120億美元,距離1200億美元還有較大的差距。

市場人士分析,AI行業(yè)如今正處于高速發(fā)展的黃金階段,資本市場對AI企業(yè)的關(guān)注度達(dá)到了前所未有的高度。OpenAI若能成功上市,將有機(jī)會(huì)獲得更充裕的資金,從而可以進(jìn)一步加大在技術(shù)研發(fā)上的投入,加速拓展業(yè)務(wù)版圖,在與競爭對手的競賽中保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

校對:王朝全

責(zé)任編輯: 高蕊琦
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