國際金融報
袁源 倪詩雯
2025-08-20 19:45
8月20日，香港交易所（以下或稱“港交所”）公布2025年上半年業(yè)績。
數(shù)據(jù)顯示，港交所2025年上半年收入及其他收益和溢利創(chuàng)歷來同期新高。2025年上半年收入及其他收益為140.76億元（未特殊注明，本文中的“元”皆為“港元”），較2024年上半年上升33%，股東應(yīng)占溢利為85.19億元，較2024年上半年上升39%。香港交易所董事會宣派中期股息每股6.00元，以現(xiàn)金派付。
香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，香港交易所今年開局良好，上半年收入及溢利均創(chuàng)下集團同期歷史新高?，F(xiàn)貨市場、衍生產(chǎn)品市場及滬深港通的成交量均創(chuàng)半年新高，新股市場融資額重回全球交易所榜首?！拔覀冇?025年上半年繼續(xù)落實多項戰(zhàn)略舉措，包括豐富旗下產(chǎn)品生態(tài)圈，優(yōu)化上市制度，開拓商品業(yè)務(wù)新方向，以及在香港固定收益和貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈的發(fā)展上迎來新的里程碑。”
展望今年下半年及未來，陳翊庭表示，香港交易所將繼續(xù)致力于提升平臺、基礎(chǔ)設(shè)施及產(chǎn)品，為投資者和發(fā)行人提供多元化的產(chǎn)品、充裕的流動性和高效的互聯(lián)互通機制，助力他們應(yīng)對不斷變化的全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境。
值得注意的是，在活躍的市場氛圍下，2025年至今，香港交易所股價漲幅近50%。
港股多項市場數(shù)據(jù)創(chuàng)新高
2025年上半年，港股市場表現(xiàn)在全球市場中都極為亮眼。這也帶動了港股市場多項數(shù)據(jù)創(chuàng)新高。
香港交易所的中期業(yè)績報告顯示，2025年上半年，集團旗下各個市場交易表現(xiàn)持續(xù)強勁，并創(chuàng)下多項歷史新高。
在市場利好氣氛、投資者對非美元資產(chǎn)的興趣增加，以及國際和中國內(nèi)地投資者的參與愈趨活躍等因素帶動下，2025年上半年證券市場平均每日成交金額為2402億元，按年上升118%，期貨及期權(quán)產(chǎn)品的平均每日成交合約張數(shù)超過170萬張，按年上升11%。期內(nèi)香港ETF市場持續(xù)顯著增長，平均每日成交金額達338億元，較去年同期上升184%。滬深港通成交額方面，北向及南向均創(chuàng)歷年同期新高。債券通北向通平均每日成交金額亦按年上升3%，也創(chuàng)下新高。
具體來看，在新股發(fā)行及再融資方面，在中國內(nèi)地和國際發(fā)行人上市宗數(shù)增加的帶動下，2025年上半年香港重回全球新股市場榜首。2025年上半年共有44家公司新上市，總集資額達1094億元，較上年同期增長超7倍，也是2021年以來最強勁的半年度表現(xiàn)。2025年5月，寧德時代在香港上市，集資410億元，成為2021年2月以來香港最大規(guī)模的新股，也是2023年以來全球最大規(guī)模的新股。
此后，香港市場又迎來恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)和三花智控這3只大型新股，進一步凸顯香港作為中國內(nèi)地企業(yè)首選集資市場的地位。2025年上半年，國際發(fā)行人對于來港上市的興趣亦有所增加，多家來自東南亞地區(qū)的公司期內(nèi)在港交所上市。
截至2025年6月30日，處理中的首次公開招股申請數(shù)目增至207宗，是2024年末的84宗申請的兩倍多。2025年上半年，比亞迪股份有限公司和小米集團進行配股集資，集資額分別達435億元和426億元，帶動2025年上半年后續(xù)發(fā)行總額達2448億元，是2021年以來最高的半年度紀錄。
而在滬深港通方面，2025年上半年滬深股通及港股通交易成交量錄得強勁增長，創(chuàng)歷來半年度新高。滬深股通平均每日成交金額達人民幣1713億元，較2024年上半年上升32%。隨著中國內(nèi)地大量資本尋求多元化投資渠道，中國內(nèi)地投資者的離岸市場參與度不斷提高，帶動港股通2025年上半年平均每日成交金額達1110億元，是2024年上半年的接近三倍，占2025年上半年現(xiàn)貨市場成交量23%。
因此，香港交易所滬深港通的收入及其他收益上升6.14億元至18.13億元，創(chuàng)歷來同期新高（2024年上半年：11.99億元），其中14.45億元（2024年上半年：8.71億元）來自交易及結(jié)算活動。
戰(zhàn)略方向上取得顯著進展
“香港交易所踏入2025年表現(xiàn)強勁，創(chuàng)下歷來最佳半年度業(yè)績，并在戰(zhàn)略方向上取得顯著進展。面對持續(xù)的宏觀經(jīng)濟波動及地緣政治變化，我們堅持不懈、致力推動創(chuàng)新、加強活力和韌性，大大提升旗下市場的競爭力和吸引力。上半年，香港交易所繼續(xù)落實由促進股票市場流動性專責(zé)小組提出的建議，檢討上市制度以配合市場發(fā)展、豐富旗下產(chǎn)品組合以及擴大互聯(lián)互通的產(chǎn)品生態(tài)圈。”香港交易所董事會主席唐家成說。
據(jù)介紹，香港交易所于2025年3月與香港金融管理局全資附屬公司迅清結(jié)算有限公司訂立合作協(xié)議，共同探索有關(guān)優(yōu)化香港交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施的舉措，其中包括發(fā)展亞洲的國際中央證券托管平臺（ICSD）。該合作協(xié)議是推動香港固定收益及貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈長遠發(fā)展以及人民幣國際化進程的重要里程碑，進一步提升香港作為國際風(fēng)險管理中心和全球領(lǐng)先離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的地位。
香港交易所繼續(xù)與相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)及交易所同業(yè)伙伴緊密合作，進一步豐富互聯(lián)互通機制下的產(chǎn)品種類。香港交易所旗下場外結(jié)算公司與中國外匯交易中心和上海清算所密切合作，于2025年6月將北向互換通下利率互換合約的期限延長至30年，以迎合中國及國際機構(gòu)在風(fēng)險管理方面的各種不同需要，同時協(xié)助國際投資者提升其人民幣資產(chǎn)配置的整體效率。同時，香港交易所計劃將人民幣計價股票納入港股通，讓中國內(nèi)地投資者可使用人民幣買賣香港上市股票，進一步深化香港與內(nèi)地市場互聯(lián)互通機制。
在上市制度方面，香港交易所于2025年5月與香港證監(jiān)會刊發(fā)聯(lián)合公告，宣布推出“科企專線”協(xié)助特?？萍脊炯吧锟萍脊靖行实鼗I備來港上市，以提升市場質(zhì)素及透明度，并進一步發(fā)展新經(jīng)濟生態(tài)圈。由于無紙證券市場制度計劃于2026年實施，聯(lián)交所于2025年5月刊發(fā)資料文件，就相關(guān)《上市規(guī)則》修訂建議征詢市場意見，并概述發(fā)行人所須進行的籌備工作以確保其順利過渡至無紙證券市場。
香港交易所還一直致力建構(gòu)一個富有活力的市場，2025年上半年推出了首只恒生科技指數(shù)備兌認購期權(quán)ETF及亞洲首批個股杠桿及反向產(chǎn)品，進一步加強香港作為區(qū)內(nèi)領(lǐng)先ETP市場的地位。
香港交易所于2025年6月就證券市場股份交收費結(jié)構(gòu)推出優(yōu)化措施，旨在提高市場效率及確保有關(guān)收費與交易金額更緊密掛鉤。2025年7月推出綜合基金平臺的訂單傳遞服務(wù)，以促進基金分銷商與注冊代理人之間的互動，為提高香港基金分銷網(wǎng)絡(luò)的效率及加強協(xié)作向前邁出了重要的一步。為全力支持不斷優(yōu)化香港金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施，香港交易所于7月刊發(fā)討論文件，引導(dǎo)市場就如何及何時縮短香港股票現(xiàn)貨市場結(jié)算周期展開討論。
雖然取得眾多戰(zhàn)略進展，但唐家成也表示，必須注意外圍的各種不確定因素，包括關(guān)稅措施、地緣政治風(fēng)險及利率波動?！氨M管存在這些挑戰(zhàn)，我對今年下半年香港市場前景依然保持審慎樂觀的態(tài)度，并有信心集團能夠應(yīng)對外圍環(huán)境變化，繼續(xù)推動各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。”
校對：陶謙
