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中信建投認(rèn)為，后續(xù)A股市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)中期慢牛格局。外部條件無(wú)顯著利空，關(guān)稅博弈及地緣沖突出現(xiàn)部分緩和，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。市場(chǎng)情緒方面，盡管情緒指標(biāo)顯示局部過(guò)熱但尚未達(dá)到顯著全面過(guò)熱，市場(chǎng)仍然保持進(jìn)三退二的特點(diǎn)。總體來(lái)看，市場(chǎng)目前還達(dá)不到看空的條件，行情后續(xù)有2個(gè)演化的可能：一是市場(chǎng)回調(diào)整固，放慢上漲節(jié)奏，市場(chǎng)慢牛的格局有望延續(xù)；二是市場(chǎng)加速趕頂，可能因?yàn)榻灰走^(guò)熱或交易結(jié)構(gòu)惡化出現(xiàn)大幅回調(diào)，導(dǎo)致本輪慢牛行情結(jié)束。

財(cái)信證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)行情仍有一定持續(xù)性。一是業(yè)績(jī)層面，“反內(nèi)卷”及需求端政策出臺(tái)或?qū)⑹怯绊慉股指數(shù)高度的重要因素。二是流動(dòng)性層面，截至2025年6月，M2/滬深股市股票流通市值比值已連續(xù)23個(gè)月高于400%，后續(xù)有向“結(jié)構(gòu)性牛市行情”演繹的可能性。維持指數(shù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行、投資容錯(cuò)率將提升、積極參與A股市場(chǎng)的判斷，近期可關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)下可能是牛市主升浪的前期，主要有三點(diǎn)理由：1）牛市主升浪，市場(chǎng)換手率往往會(huì)再次達(dá)到牛初高點(diǎn)。而今年4月以來(lái)的上漲，雖然交易量有所回升，但換手率比牛市初期的高點(diǎn)（出現(xiàn)在2024年10月8日）依然低很多。2）牛市主升浪前期和后期風(fēng)格往往會(huì)有較大的變化。2025年4月以來(lái)，一直是小盤(pán)風(fēng)格占優(yōu)，這說(shuō)明如果當(dāng)下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦進(jìn)入主升浪后期，風(fēng)格可能會(huì)快速轉(zhuǎn)向大盤(pán)股領(lǐng)漲。3）牛市主升浪期間，股權(quán)融資規(guī)模大多會(huì)快速放量到歷史高位，2005—2007年和2013—2015年牛市，股權(quán)融資規(guī)模均是在牛市主升浪期間快速回升，目前依然不高。