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乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月1—10日，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售45.2萬(wàn)輛，較上月同期增長(zhǎng)6%，今年以來(lái)累計(jì)零售1319.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%。

國(guó)海證券認(rèn)為，以舊換新政策支持下汽車(chē)景氣可期，看好汽車(chē)板塊投資機(jī)會(huì)。2024年以舊換新政策催化下乘用車(chē)銷量表現(xiàn)超預(yù)期，2025年以舊換新政策延續(xù)，對(duì)汽車(chē)消費(fèi)向上形成支撐，看好汽車(chē)板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）自主崛起新階段，自主崛起大周期維度進(jìn)入高端化發(fā)展的戰(zhàn)略進(jìn)攻時(shí)刻，具有30萬(wàn)元以上優(yōu)質(zhì)供給的車(chē)企有望明顯受益；2）高階智駕“平價(jià)化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領(lǐng)先整車(chē)和相關(guān)零部件受益；3）出口環(huán)境較為復(fù)雜，看好自身經(jīng)營(yíng)周期向上的優(yōu)質(zhì)零部件公司；4）商用車(chē)方面，重卡內(nèi)需三年低位運(yùn)行，2025年有望恢復(fù)；客車(chē)領(lǐng)域內(nèi)需出口有望繼續(xù)向上。

方正證券認(rèn)為，1）強(qiáng)勢(shì)車(chē)企新品周期密集開(kāi)啟，細(xì)分市場(chǎng)格局有望加速重構(gòu)。2）“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)與行業(yè)自律雙輪驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。7月汽車(chē)市場(chǎng)整體折扣穩(wěn)定在25%，政策規(guī)范效果初步顯現(xiàn)。行業(yè)自律強(qiáng)化疊加政策引導(dǎo)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)膬r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。3）7月為傳統(tǒng)汽車(chē)消費(fèi)淡季，隨著消費(fèi)旺季臨近，疊加頭部車(chē)企密集新品投放，行業(yè)需求有望觸底回升，推動(dòng)板塊進(jìn)入景氣上行周期。目前乘用車(chē)板塊動(dòng)態(tài)PE處于近5年39%分位，估值仍具修復(fù)空間，后續(xù)有望隨旺季銷量回暖同步擴(kuò)張。