證券時報網(wǎng)
劉茜
2025-08-15 22:05
證券時報記者 安仲文
公募機構的做多熱情與賺錢效應，正通過指數(shù)突破行情得到直觀印證。
8月13日，滬指一舉突破2024年10月8日創(chuàng)下的情緒高點3674.40點，并同步刷新2021年12月以來的指數(shù)新高。在指數(shù)突破的當日，公募基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的賺錢效應擴散特征——年內(nèi)各類主題基金多點開花，高收益產(chǎn)品層出不窮，一舉扭轉(zhuǎn)了過去單一行業(yè)基金“獨領風騷”的結(jié)構性行情特征。
這一變化進一步推動股票型基金成為公募發(fā)行的核心品種，場外資金借道權益類產(chǎn)品加速涌入市場，既為資本市場注入增量流動性，又形成“行情-賺錢效應-資金流入”的正向循環(huán)，為股票市場的持續(xù)走強提供了有力支撐。
收益好 各行業(yè)主題基金業(yè)績飄紅
在強勁的買盤支撐下，滬指在2025年8月13日收盤3683.46點，突破2024年10月8日的情緒高位3674.40點，同時創(chuàng)下2021年12月以來的新高，股票市場的信心和上升力量，為權益類基金帶來相當豐厚的投資回報。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月13日，已有5只A股主動權益類基金實現(xiàn)年內(nèi)業(yè)績翻倍。全市場收益率超60%的基金產(chǎn)品數(shù)量達到134只，業(yè)績最佳產(chǎn)品年內(nèi)收益達1.28倍。
指數(shù)的突破與拉升，不僅印證了市場情緒的回暖，更直觀映射出主題基金業(yè)績的修復態(tài)勢。當前，股票型基金的賺錢效應已逐步擺脫“少數(shù)派主導”的舊格局，從少數(shù)行業(yè)基金的“單極領跑”，轉(zhuǎn)向多賽道基金的“多點開花”。
從具體表現(xiàn)看，醫(yī)藥、算力、機器人、消費等主流主題基金均交出了亮眼答卷：截至8月13日，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選年內(nèi)收益率已達128.53%；重倉算力板塊的永贏科技智選基金同期實現(xiàn)業(yè)績翻倍；聚焦大消費賽道的廣發(fā)成長領航基金，年內(nèi)回報也已逼近100%。展現(xiàn)出傳統(tǒng)與新興齊飛、紅利與成長主題共舞的市場新圖景。
發(fā)行熱 賺錢效應促使資金轉(zhuǎn)向股基
股票市場向好與基金業(yè)績回暖，也反哺了公募發(fā)行市場，各家基金公司更加重視股基的發(fā)行。
受益于股票型基金的高彈性特征與持續(xù)的賺錢效應，公募權益類基金發(fā)行持續(xù)升溫。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，本周啟動募集的31只新基金中，權益類產(chǎn)品達到26只，其中股票型基金22只、偏股混合型基金4只，股基發(fā)行數(shù)量占新發(fā)基金總量的83.87%。
在權益市場持續(xù)向好的背景下，股票型基金已成為各家公募布局新發(fā)產(chǎn)品的核心方向，同時也是推動老產(chǎn)品持續(xù)營銷的重點抓手，其對個人投資者與機構資金的吸引力顯著凸顯。
基金投資中“股債選擇”對持有人留存至關重要，債基“留客難”現(xiàn)象的反面，恰恰印證了股基發(fā)行市場正成為當下資金主陣地。
在8月權益類基金發(fā)行火爆的背景下，債券型基金卻頻現(xiàn)資金撤離壓力。8月12日，偏債混合型基金交銀臻選回報發(fā)布清盤風險提示，該基金已連續(xù)40個工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元清盤線，截至6月末總規(guī)模僅余2000萬元，且股票持倉占比不足3%。同日，惠升基金公告稱，旗下惠升和風純債基金于8月11日發(fā)生大額贖回；此前（8月6日），博遠基金也披露其博遠增睿純債基金C類份額遭遇大額贖回。股基吸金與債基贖回的雙向表現(xiàn)，清晰勾勒出當前資金向權益市場聚集的趨勢。
“產(chǎn)品的進攻能力，而非防守能力，正成為影響公募產(chǎn)品發(fā)行、規(guī)模營銷的關鍵?！鄙钲谝患翌^部公募市場部人士認為，股基已成為規(guī)模增長的亮點，同時也滿足機構持有人與基民的產(chǎn)品配置需求。
機會多 增量資金行情或啟動
針對滬指突破前高，多家基金公司判斷增量資金陸續(xù)進入市場，后市仍有機會。
廣發(fā)基金投顧團隊認為，這個關鍵點位對于市場的重要意義在于：“動量效應”和“賺錢效應”發(fā)揮作用，并且有望吸引到更多增量資金進入，從而繼續(xù)提升投資者的信心。
“當前，海外市場持續(xù)交易‘降息預期’，外部不確定性對市場的擾動或相對有限，而國內(nèi)積極政策信號延續(xù)，權益市場風險偏好顯著增強，市場賺錢效應與增量資金流入形成正循環(huán)，帶動了近期市場大漲?！睆V發(fā)基金投顧團隊表示，后續(xù)半年報業(yè)績披露或?qū)⒔o予市場更多指引，結(jié)構上短期可考慮關注產(chǎn)業(yè)趨勢催化下景氣向上的科技成長領域，以及股息率具備性價比的紅利品種。中長期來看，待工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）回升趨勢進一步明確，可以重點關注經(jīng)濟基本面改善帶來的順周期和消費領域的機會。
長城基金公司也認為，滬指突破去年10月8日的高點，市場實現(xiàn)普漲，表明市場仍處于流動性驅(qū)動的行情中，雖然這可能受到美國降息概率提高、貸款貼息政策等利好影響，但核心邏輯與賺錢效應擴散密切相關，這帶來增量資金驅(qū)動行情，場外資金入市加速。
對于突破高點后的市場判斷，長城基金強調(diào)，未來堅定看好中國股市行情，在外部環(huán)境相對穩(wěn)定的基礎上，正值業(yè)績披露期，事件驅(qū)動、業(yè)績驅(qū)動的交易特征或?qū)⒊掷m(xù)主導市場，短期內(nèi)成長風格內(nèi)部各主流熱點的輪動拉鋸戰(zhàn)有望開啟。
