證券時報網(wǎng)
李志強
2025-07-30 08:55
近年來，監(jiān)管層接連出臺多項政策措施，積極引導(dǎo)上市公司進行回購并注銷，上市公司對股票回購的重視程度明顯提升。
7月29日，A股市場量價齊升，滬指漲0.33%，深證成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%。
從板塊上來看，光模塊、醫(yī)藥方向領(lǐng)漲，CRO概念指數(shù)大漲6.37%，光模塊概念指數(shù)漲5.36%，其他還有半導(dǎo)體、中藥、水電等概念漲幅居前。傳統(tǒng)板塊相對較弱，養(yǎng)殖、保險、銀行等板塊下跌。
年內(nèi)合計回購金額近900億元
近期在市場表現(xiàn)較好的情況下，上市公司繼續(xù)積極參與回購，為市場提供新的增量資金來源。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，7月A股上市公司實施回購金額達到140.12億元（按公告日期計算），較6月增長12.06%，已連續(xù)4個月單月回購金額超百億元，上市公司回購熱情明顯上升，年內(nèi)合計回購金額達到889.93億元。
從單家公司來看，27家公司7月回購金額均在1億元以上，美的集團、TCL科技、國泰海通、寶鋼股份回購金額均超5億元。
美的集團公告顯示，公司今年以來先后發(fā)布兩個回購股份方案，回購金額分別為不超過100億元且不低于50億元、不超過30億元且不低于15億元，用于注銷、實施股權(quán)激勵計劃及員工持股計劃，按回購金額上限計算，公司最高回購金額將達到130億元。截至最新，公司兩個方案已分別回購15.1億元、9.73億元。
從分行業(yè)來看，7月家用電器、基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物四大行業(yè)上市公司回購最積極，合計回購金額均在10億元以上。本月家用電器行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)較弱，上市公司以回購彰顯長期發(fā)展信心。
回購增持貸款助力上市公司回購
去年10月，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，該政策顯著降低企業(yè)融資成本，鼓勵上市公司運用回購、增持等方式進行市值管理，增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
統(tǒng)計顯示，今年以來上市公司取得回購增持專項貸款金額上限達到919.17億元，其中用于股票回購的貸款金額上限為595.05億元，占比達到64.74%。牧原股份、京東方A、海爾智家等7家公司取得回購專項貸款金額上限均在10億元以上。
牧原股份取得貸款金額上限最高，公司3月發(fā)布公告顯示，中信銀行對公司股份回購專項貸款總額由人民幣24億元調(diào)整為25億元，貸款期限由1年調(diào)整為3年。截至2025年6月30日，公司累計回購5254.2萬股，占總股本0.96%，成交總額為21.1億元。
從企業(yè)性質(zhì)分布來看，取得回購專項貸款的323家上市公司中，民營企業(yè)數(shù)量最多，達238家，占比超七成，體現(xiàn)了政策對民營企業(yè)的支持。從金額來看，也是民營企業(yè)取得的回購專項貸款金額上限最高，達379.83億元，其次是地方國有企業(yè)、中央國有企業(yè)，分別為122.52億元、39.59億元。
30家公司回購金額上限均在10億元及以上
今年以來共有553家上市公司發(fā)布股票回購預(yù)案（剔除定向回購），以預(yù)告回購金額上限計算，30家公司回購金額上限均在10億元及以上，美的集團、寧德時代、貴州茅臺回購金額上限最高，分別為130億元、80億元、60億元。
英大證券認(rèn)為，股份回購多在上市公司認(rèn)為企業(yè)價值被市場低估的情況下推出，而股份回購方案推出的全流程對股價有明顯的提振作用，也為上市公司后續(xù)估值的進一步重塑和修復(fù)提供了支撐。隨著越來越多上市公司更加重視投資者回報，踐行“提質(zhì)增效重回報”，一大批公司的股價或?qū)⑦M入修復(fù)通道。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來發(fā)布回購預(yù)案的553家公司中，有32家最新市盈率處于今年以來30%分位數(shù)（當(dāng)前市盈率在歷史數(shù)組中的分布點）以下。
從業(yè)績上來看，有7家低估值公司發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告、快報或半年報，其中5家預(yù)告上半年歸母凈利潤同比增長，也就是說估值有望進一步降低，包括寶豐能源、四川長虹、中通客車、思源電氣、山金國際。
寶豐能源此前發(fā)布回購方案公告，擬回購金額不低于人民幣10億元、不高于人民幣20億元，回購股份將全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。公司業(yè)績預(yù)告顯示，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤54億元至59億元，同比增長63.39%至78.52%。
