證券時報網
臧曉松
2025-07-17 21:39
7月17日，高股息資產延續(xù)回調走勢，市場的天平再次傾向了創(chuàng)新藥、算力、軍工等賽道，賺錢效應出現(xiàn)明顯好轉。
截至收盤，上證指數(shù)漲0.37%，報3516.83點；深證成指漲1.43%，報10873.62點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.75%，報2269.33點。
值得一提的是，在A股市場走高之際，外資看多的聲音逐漸增多。景順全球主權資產管理研究最新發(fā)布顯示，國際投資機構對中國市場的興趣明顯回升。韓國證券存托結算院（KSD）最新數(shù)據也顯示，截至7月15日，今年以來韓國投資者對中國內地與香港股市的累計交易額已超過54億美元，中國市場成為韓國股民的第二大海外投資目的地，僅次于美國市場。
賽道股全線爆發(fā)
7月17日，A股市場算力、創(chuàng)新藥、軍工等多個賽道爆發(fā)，其中，算力、創(chuàng)新藥等板塊表現(xiàn)尤為強勢。
算力板塊方面，CPO、PCB方向領漲。CPO概念中，本川智能、仕佳光子、德科立等上漲超10%，劍橋科技、長飛光纖等漲停。
PCB板塊出現(xiàn)漲停潮，滿坤科技實現(xiàn)20%漲停，生益電子、銅冠銅箔、本川智能等上漲超10%，東山精密、廣合科技、鵬鼎控股、東材科技漲停。
7月15日，英偉達宣布對華特供版H20算力芯片恢復供應，并將面向中國市場上新完全兼容的GPU產品。華福證券認為，H20限售解禁，會使得國內AI垂類模型訓練、推理提速，國產AIAgent需求端改善形成正循環(huán)。后續(xù)可關注GPT-5、DS2.0、華為智能體等端側爆款應用的催化。
創(chuàng)新藥概念延續(xù)強勢，維康藥業(yè)、邁威生物實現(xiàn)20%漲停，首藥控股、神州細胞、復旦張江等多股上漲超10%。
近日，國家醫(yī)療保障局公布《2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調整工作方案》。2025年方案的核心突破是建立“基本醫(yī)保+商保創(chuàng)新藥”雙軌制，通過商保目錄吸納高價值創(chuàng)新藥，緩解基本醫(yī)?；饓毫?，同時滿足多層次需求。西南證券認為，新增價格協(xié)商機制和商保專家團隊，體現(xiàn)政策協(xié)同創(chuàng)新藥發(fā)展，但流程復雜度提升(如復評、轉目錄機制)，強化執(zhí)行透明度。整體看，這是醫(yī)保從“?；尽毕颉岸鄬哟?創(chuàng)新支持”的戰(zhàn)略轉型，平衡可及性與可持續(xù)性。
除了算力和創(chuàng)新藥賽道外，軍工近日也受資金追捧，中航沈飛漲停，航發(fā)科技、廣聯(lián)航空、中航西飛等跟漲。
中國銀河證券認為，隨著一季度訂單放量，高庫存背景下，二季度部分中上游企業(yè)業(yè)績端或將改善，并逐步向中下游傳導；其次，預計軍工元器件6月份訂單將扭轉下行趨勢，下半年訂單增速有望隨年內二次需求釋放而逐步轉正。中期看，2025年恰逢抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年，三季度行業(yè)催化劑有望增多，疊加二季度部分公司財報預期向好，結構性機會將涌現(xiàn)。
外資看多的聲音逐漸增多
A股和港股市場賺錢效應回歸吸引外資關注。
花旗發(fā)表亞太股市最新策略報告，將中國和韓國股市的評級上調至“增持”。
花旗表示，盡管宏觀環(huán)境波動，亞洲股市表現(xiàn)仍優(yōu)于全球同行。美國關稅政策使短期展望不明朗，但花旗對亞洲市場中期前景持建設性看法，預計MSCI亞洲（除日本外）指數(shù)至2026年中將有約7%的回報，預測市盈率約為14倍。
在亞洲市場中，花旗看好中國及韓國市場，將中國和韓國股市評級上調至增持，將印度股市評級從增持下調至中性?；ㄆ祛A計，恒生指數(shù)今年年底的目標價為25000點，明年年中目標價26000點；滬深300指數(shù)今年年底目標價4200點，明年年中目標價4350點；MSCI中國指數(shù)今年年底目標價79點，明年年中目標價82點。
花旗表示，就宏觀而言，中國致力于將地方經濟增長轉向消費主導，而非投資主導。相關部門有望推出的提振措施包括消費券、財政和貨幣政策，政策力度可能適中，消費、互聯(lián)網、原材料和科技等行業(yè)可能從政策中受益更多。
花旗看好中國及韓國市場，韓國投資者則在“真金白銀”做多中國資產。據KSD數(shù)據顯示，截至7月15日，今年以來韓國投資者對港股、A股累計交易額超過54億美元，中國僅次于美國市場為韓國股民第二大海外投資目的地，并追捧寧德時代及泡泡瑪特等。
景順全球主權資產管理研究顯示，一些國際投資機構對中國市場的興趣明顯回升。該調查涵蓋83家主權財富基金和58家央行，這些機構總共管理約27萬億美元的資產。
校對：王蔚
