證券時報網(wǎng)
陳澄
2025-07-17 20:19
創(chuàng)新藥板塊，再次掀起漲停潮！
今日（7月17日），A股三大指數(shù)集體拉升，截至收盤，滬指漲0.37%，深證成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.76%。盤面上，創(chuàng)新藥、CPO、AI硬件等方向領(lǐng)漲。其中，創(chuàng)新藥概念股集體大漲，成都先導(dǎo)、塞力醫(yī)療、力生制藥等近20只相關(guān)概念股漲?；驖q超10%。
在港股市場上，創(chuàng)新藥概念股也集體爆發(fā)，截至收盤時，樂普生物漲超24%，藥明巨諾漲超20%，康諾亞、基石藥業(yè)、百濟神州、康方生物等漲幅均超過10%。
從消息面來看，近期，創(chuàng)新藥板塊的利好消息不斷。接下來，這個板塊的行情是否會持續(xù)下去呢？
創(chuàng)新藥概念股集體爆發(fā)
自6月底以來，創(chuàng)新藥板塊一路上行，最近幾天更是加速上漲。7月17日，創(chuàng)新藥板塊指數(shù)漲幅超過3%，成都先導(dǎo)、邁威生物、維康藥業(yè)、塞力醫(yī)療、力生制藥、亞太藥業(yè)、信立泰等近20只相關(guān)概念股漲停或漲超10%。
7月17日，創(chuàng)新藥領(lǐng)域又傳來一則好消息。據(jù)北京日報報道，近日，我國自主研發(fā)的、抗呼吸道合胞病毒的創(chuàng)新藥——齊瑞索韋列入世界衛(wèi)生組織兒童藥物優(yōu)化優(yōu)先清單，有望為全球兒童帶來可及、可負擔的有效治療。
據(jù)報道，世界衛(wèi)生組織兒童藥物優(yōu)化（PADO）項目通過凝聚監(jiān)管機構(gòu)、資助方與制造商共識，推動有緊迫需求的兒童藥物加速開發(fā)，工作內(nèi)容包括確定研發(fā)的重點優(yōu)先產(chǎn)品及其理想的產(chǎn)品特性。
呼吸道合胞病毒是全球嬰幼兒下呼吸道感染的首要病原體，每年造成約3300萬例5歲以下兒童下呼吸道感染、360萬例住院和10.14萬例死亡。其中，97%的死亡病例發(fā)生在中低收入國家。當前針對該病毒的特異性治療手段極為有限，臨床亟需安全、有效且適用于兒童的創(chuàng)新藥物。
本次被列入抗呼吸道合胞病毒藥物優(yōu)先清單的我國自研創(chuàng)新藥齊瑞索韋，依托國家兒童醫(yī)學中心、北京兒童醫(yī)院牽頭的“兒童用藥品種及關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”平臺，由該院院長倪鑫團隊牽頭完成Ⅲ期臨床試驗。
該藥是一種新型靶向呼吸道合胞病毒融合蛋白小分子抑制劑，可通過與病毒的F蛋白結(jié)合阻止病毒侵入人體細胞實現(xiàn)抗病毒效果。該藥是首個在中國發(fā)明、開發(fā)并拓展到全球的兒童創(chuàng)新藥。
行業(yè)利好消息不斷
近期，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（下稱《若干措施》），提出5方面16條措施，主要包括：（1）加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度；（2）支持創(chuàng)新藥進入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄；（3）支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用；（4）提高創(chuàng)新藥多元支付能力；（5）強化保障措施。
《若干措施》提到，增設(shè)商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄。適應(yīng)多層次醫(yī)療保障體系發(fā)展需要，增設(shè)商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄，重點納入創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著且超出基本醫(yī)保保障范圍的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險和醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。
國元證券表示，《若干措施》中重點提出增加商保創(chuàng)新藥目錄這一舉措，標志著商保在多層次醫(yī)療保障體系中作用增強，是商保創(chuàng)新藥市場準入的重要一步。目前國家醫(yī)保局推動醫(yī)保支付方式改革，為商保發(fā)展提供廣闊空間，預(yù)計未來商業(yè)保險將在完善多層次醫(yī)療保障體系中發(fā)揮更大作用，充分發(fā)揮靈活性和補充性，為高價創(chuàng)新藥和創(chuàng)新醫(yī)療器械提供支付支持，同時也將為行業(yè)帶來更多的發(fā)展機遇。伴隨著我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)整體持續(xù)快速發(fā)展，相關(guān)的上游產(chǎn)業(yè)鏈包括科研試劑和CXO等行業(yè)也迎來逐步回暖，預(yù)計2025年中報開始，業(yè)績有望逐步向好，建議關(guān)注。
7月10日，國家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》《2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整申報指南》《談判藥品續(xù)約規(guī)則》以及《非獨家藥品競價規(guī)則》等系列文件。
其中提出，2025年制定第一版商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄，主要納入超出“?；尽倍ㄎ弧簳r無法納入基本目錄，但創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險、醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。
7月11日，2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整正式啟動，符合條件的申報主體可在7月11日至20日期間，通過國家醫(yī)保服務(wù)平臺進行網(wǎng)上申報。
據(jù)悉，今年首次新增的商保創(chuàng)新藥目錄，主要聚焦創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，但因超出“?；尽倍ㄎ粫簳r無法納入基本目錄的藥品，助力健全多層次用藥保障體系，更好滿足人民群眾多元化的用藥需求，為創(chuàng)新藥發(fā)展提供更充足的經(jīng)濟支撐。
湘財證券指出，2025年，國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望迎來拐點，產(chǎn)業(yè)運行趨勢由資本驅(qū)動轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動，板塊有望迎來業(yè)績與估值雙重修復(fù)投資機會。
中郵證券表示，中國在全球創(chuàng)新藥BD交易中的項目數(shù)占比從2019年的3%躍升至2024年的13%，金額占比從1%提升至28%。2025上半年中國創(chuàng)新藥license-out總金額更是已接近660億美元，趕超2024全年BD交易總額，跨國公司對中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)關(guān)注度有望延續(xù)。
其中，ADC和雙抗是2025年上半年重要的交易品類。中郵證券認為，短期內(nèi)ADC、雙抗領(lǐng)域交易有望延續(xù)，2025下半年或有數(shù)項相關(guān)BD落地。中長期看，三抗、CAR-T、TCE、干細胞等平臺產(chǎn)品BD有望快速增多。疾病譜方面，跨國公司對于代謝內(nèi)分泌、自身免疫產(chǎn)品購買意愿顯著提升。考慮到成藥確定性，擁有豐富后期相關(guān)管線的創(chuàng)新藥企有望持續(xù)受益。
校對：姚遠
