不論是從近期情況來(lái)看,還是從年內(nèi)情況來(lái)看,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的整體表現(xiàn)都較好,但分化也非常明顯,一部分可轉(zhuǎn)債價(jià)格年內(nèi)成功翻倍,但另一些可轉(zhuǎn)債則在相關(guān)因素的影響下大幅下跌,形成“冰火兩重天”局面,投資者對(duì)于此類分化需要格外留意,防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好 多只正股強(qiáng)勁表現(xiàn)助力可轉(zhuǎn)債上行
近期可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)在今年5月份和6月份連續(xù)兩個(gè)月上漲的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲,7月份以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)1.21%。
從具體可轉(zhuǎn)債來(lái)看,Wind數(shù)據(jù)顯示,包括塞力轉(zhuǎn)債、博匯轉(zhuǎn)債、博瑞轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、豪美轉(zhuǎn)債、景23轉(zhuǎn)債、微芯轉(zhuǎn)債、億田轉(zhuǎn)債、應(yīng)急轉(zhuǎn)債、華宏轉(zhuǎn)債、新港轉(zhuǎn)債、奧飛轉(zhuǎn)債、道通轉(zhuǎn)債在內(nèi)的10多只可轉(zhuǎn)債7月份以來(lái)累計(jì)漲幅均超過(guò)10%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
以塞力轉(zhuǎn)債為例,7月上旬該可轉(zhuǎn)債持續(xù)上漲,盡管近幾個(gè)交易日有所調(diào)整,但7月份以來(lái)累計(jì)漲幅仍高達(dá)39.06%;博匯轉(zhuǎn)債則在近幾個(gè)交易日強(qiáng)力上行,使其7月份以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)37.02%。
將時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看,一些可轉(zhuǎn)債的漲勢(shì)更為明顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)已有超過(guò)160只可轉(zhuǎn)債累計(jì)漲幅超過(guò)10%,其中超過(guò)60只可轉(zhuǎn)債累計(jì)漲幅超過(guò)20%,這里面有近20只可轉(zhuǎn)債年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)50%,惠城轉(zhuǎn)債、利民轉(zhuǎn)債、福新轉(zhuǎn)債、豪美轉(zhuǎn)債、中旗轉(zhuǎn)債等可轉(zhuǎn)債年內(nèi)價(jià)格甚至翻倍。
值得注意的是,由于部分可轉(zhuǎn)債行情火爆,近期可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)甚至誕生史上第二只價(jià)格超過(guò)2000元的可轉(zhuǎn)債。行情數(shù)據(jù)顯示,7月3日,惠城轉(zhuǎn)債價(jià)格成功突破2000元,成為繼英科轉(zhuǎn)債之后,史上第二只價(jià)格曾突破2000元的可轉(zhuǎn)債,惠城轉(zhuǎn)債此后于7月11日最高一度逼近2600元,已較其發(fā)行價(jià)翻了20多倍。
一些可轉(zhuǎn)債的亮麗表現(xiàn)通常伴隨著正股的強(qiáng)勁表現(xiàn)。由于可轉(zhuǎn)債品種的特性,某種程度上也可以說(shuō),相關(guān)正股的強(qiáng)勁表現(xiàn),推動(dòng)了可轉(zhuǎn)債的上漲。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年7月份以來(lái)漲幅居于前十的可轉(zhuǎn)債平均漲幅為23.05%,對(duì)應(yīng)的正股同期平均漲幅則更高,為32.32%。比如塞力轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股為塞力醫(yī)療,而塞力醫(yī)療7月份以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)50.49%,超過(guò)同期塞力轉(zhuǎn)債39.06%的漲幅;博匯轉(zhuǎn)債的正股博匯股份7月份以來(lái)累計(jì)漲幅為41.11%,亦超過(guò)同期博匯轉(zhuǎn)債的漲幅。
分化也明顯加劇 兩大因素導(dǎo)致部分可轉(zhuǎn)債大幅下跌
不過(guò),在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好的同時(shí),分化也進(jìn)一步加劇。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年7月份以來(lái)合計(jì)超過(guò)130只可轉(zhuǎn)債價(jià)格下跌,其中包括聯(lián)得轉(zhuǎn)債、中旗轉(zhuǎn)債、泉峰轉(zhuǎn)債、楚江轉(zhuǎn)債、廣大轉(zhuǎn)債、恒輝轉(zhuǎn)債、金陵轉(zhuǎn)債、錦雞轉(zhuǎn)債在內(nèi)的多只可轉(zhuǎn)債7月份以來(lái)累計(jì)跌幅超過(guò)10%。
將時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看,相關(guān)分化情況更為明顯。數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)已有包括遠(yuǎn)信轉(zhuǎn)債、偉隆轉(zhuǎn)債、東時(shí)轉(zhuǎn)債、洛凱轉(zhuǎn)債、松原轉(zhuǎn)債、起步轉(zhuǎn)債(退市)、中富轉(zhuǎn)債(退市)、聯(lián)得轉(zhuǎn)債在內(nèi)的多只可轉(zhuǎn)債累計(jì)跌幅超過(guò)20%,其中遠(yuǎn)信轉(zhuǎn)債、偉隆轉(zhuǎn)債年內(nèi)累計(jì)跌幅甚至超過(guò)40%。
同可轉(zhuǎn)債的上漲正好相反,不少可轉(zhuǎn)債的下跌則是因正股表現(xiàn)疲弱所拖累。比如數(shù)據(jù)顯示,7月份以來(lái)累計(jì)跌幅居于前十的可轉(zhuǎn)債,其對(duì)應(yīng)的正股7月份以來(lái)也悉數(shù)下跌,且不少正股跌幅不小。
另外,值得注意的是,可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖動(dòng)作或強(qiáng)贖壓力往往也會(huì)影響其二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格,7月份以來(lái)跌幅居前的可轉(zhuǎn)債中,就有多只可轉(zhuǎn)債涉及提前贖回事項(xiàng)。
比如聯(lián)得裝備不久前就發(fā)布關(guān)于聯(lián)得轉(zhuǎn)債可能滿足贖回條件的提示性公告。7月15日晚間,公司進(jìn)一步發(fā)布關(guān)于提前贖回聯(lián)得轉(zhuǎn)債的公告。公告稱,根據(jù)安排,截至2025年8月11日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“聯(lián)得轉(zhuǎn)債”將按照101.70元/張的價(jià)格被強(qiáng)制贖回,本次贖回完成后,“聯(lián)得轉(zhuǎn)債”將在深圳證券交易所摘牌。
泉峰汽車不久前也發(fā)布關(guān)于提前贖回“泉峰轉(zhuǎn)債”的公告。公告稱,公司董事會(huì)決定行使“泉峰轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利,對(duì)贖回登記日登記在冊(cè)的“泉峰轉(zhuǎn)債”按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格全部贖回。投資者所持可轉(zhuǎn)債除在規(guī)定時(shí)限內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)交易或按照7.89元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股外,僅能選擇以100元/張的票面價(jià)格加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息被強(qiáng)制贖回。若被強(qiáng)制贖回,可能面臨較大投資損失。
校對(duì):陶謙