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時(shí)報(bào)觀察丨保護(hù)“原始創(chuàng)新” 創(chuàng)新藥企投融資通道須暢通
來源:證券時(shí)報(bào) 2025-07-14 A001版作者:卓泳2025-07-14 06:50

證券時(shí)報(bào)記者 卓泳

在全球醫(yī)藥創(chuàng)新版圖上,中國創(chuàng)新藥正成為一股不可忽視的力量。中國醫(yī)藥大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺醫(yī)藥魔方統(tǒng)計(jì),今年1~5月,中國創(chuàng)新藥企對外授權(quán)交易總金額已達(dá)455億美元,超過2024年上半年的交易總額。尤其是三生制藥、石藥集團(tuán)等創(chuàng)新藥企還接連創(chuàng)下巨額交易,成為中國創(chuàng)新藥“出?!边^程中的亮點(diǎn)。

眾所周知,創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻高、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大,失敗率也高。在此背景下,國際醫(yī)藥巨頭憑借全球渠道網(wǎng)絡(luò)和市場資源優(yōu)勢,尋求有潛力的創(chuàng)新藥管線,以此降低研發(fā)成本,同時(shí)豐富自身管線,獲得更好的投資回報(bào)。此時(shí),中國創(chuàng)新藥的優(yōu)勢便尤其明顯:一是人才儲備深厚;二是臨床試驗(yàn)高效,能加速試驗(yàn)進(jìn)程并降低成本;三是成本控制優(yōu)勢顯著。

當(dāng)前中國創(chuàng)新藥企業(yè)正從“模仿創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“原始創(chuàng)新”,在此過程中,藥企選擇BD(商務(wù)拓展)交易,很重要的原因仍是解決融資問題。一方面,創(chuàng)新藥企將部分管線變現(xiàn)以緩解融資難問題,畢竟當(dāng)前我國一二級市場創(chuàng)新藥融資仍在緩慢恢復(fù)中,提前變現(xiàn)部分管線可盡快回籠部分資金;另一方面,與海外藥企分工合作,借助其海外臨床資源和分銷網(wǎng)絡(luò),可加快推動(dòng)管線的獲批和商業(yè)化,實(shí)現(xiàn)“自我造血”。

不過,中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進(jìn)會(huì)近日公開表示,如果國產(chǎn)創(chuàng)新藥企過多把優(yōu)質(zhì)的研發(fā)管線授權(quán)出去,中長期可能會(huì)導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)創(chuàng)新成果流失。因此,業(yè)內(nèi)呼吁應(yīng)多舉措優(yōu)化創(chuàng)新藥企在國內(nèi)的投融資環(huán)境。

值得一提的是,隨著科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的重啟、地方產(chǎn)業(yè)并購基金的落地,以及港股市場流動(dòng)性環(huán)境的改善,中國創(chuàng)新藥行業(yè)的一級市場退出機(jī)制得到優(yōu)化,資本市場也逐漸回暖??梢灶A(yù)期,中國創(chuàng)新藥將在國際舞臺上綻放更加耀眼的光芒。

責(zé)任編輯: 劉少敘
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