證券時報
陳霞昌
2025-07-07 15:56
7月5日，由中鐵十二局集團承建的渝萬高鐵江林村特大橋進入架梁施工作業(yè)階段。渝萬高鐵是我國“八縱八橫”高鐵網(wǎng)包（銀）海、京昆通道的組成部分，正線全長251公里，設(shè)計時速350公里。新華社圖
年中經(jīng)濟透視
向“新”發(fā)力 “兩重”等重點項目牽引投資穩(wěn)中有升
近日，國家發(fā)展改革委安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)項目。至此，今年8000億元“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達完畢。與此同時，多地重大工程項目建設(shè)的“進度條”加快。上海證券報記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計，2025年以來多家上市公司中標項目涉及各類重點項目，主要聚焦于電網(wǎng)升級、軌道交通、高端能源裝備等領(lǐng)域。對此，專家表示，宏觀政策持續(xù)發(fā)力，資金支持力度加大，在“兩重”項目牽引下，各大項目建設(shè)加快推進，下半年投資增長將保持穩(wěn)中有升。
“兩重”項目持續(xù)刷新“進度條”
“截至2025年6月底，副中心站綜合交通樞紐主體工程裝飾裝修已完成95%，地上京帆廣場鋪裝施工和園林綠化接近完工，地上附屬用房主體結(jié)構(gòu)完成30%?！本┩稑屑~公司副總經(jīng)理何剛說。
記者了解到，作為亞洲最大的地下綜合交通樞紐工程，北京城市副中心站綜合交通樞紐建設(shè)已進入沖刺階段，計劃在2025年底基本建成。
距離北京千里之外的甘肅蘭州“兩重”項目“進度條”也在持續(xù)推進。記者從蘭州市發(fā)展改革委獲悉，“兩重”政策推進以來，蘭州市謀劃儲備項目493個，總投資1045.33億元，截至6月中旬獲得國家資金支持30億元，撬動投資66億元。2025年1至5月，固定資產(chǎn)投資完成額同比增長6%以上，發(fā)展態(tài)勢強勁。
多地多領(lǐng)域重點投資也在加快落地。近期，交通運輸部、水利部等部門通報了一批重大工程項目進展。其中，水利部發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，全國水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進展順利，在建水利項目3.1萬個，水利建設(shè)投資達4089.7億元，繼續(xù)保持高投資水平。
專家表示，一大批“兩重”項目持續(xù)推進，對穩(wěn)定經(jīng)濟運行、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、保障國家安全、增進民生福祉等方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。
國家統(tǒng)計局投資司首席統(tǒng)計師羅毅飛表示，隨著地方政府專項債券和超長期特別國債發(fā)行使用加快，“兩重”建設(shè)加快推進，基礎(chǔ)設(shè)施投資平穩(wěn)增長。1月至5月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.6%，增速比全部投資高1.9個百分點；對全部投資增長的貢獻率為34.5%，比1月至4月提高1.9個百分點。
社會民間各類資本向“新”發(fā)力
在“兩重”等重大項目帶動下，今年上半年投資向“新”領(lǐng)域發(fā)力，新產(chǎn)業(yè)、新模式投資活躍。民間資本、相關(guān)上市公司均積極參與其中。
“國家電網(wǎng)一直把特高壓工程作為重點工作來著力推進。2025年，國家電網(wǎng)投資首次超過6500億元，新增投資主要用于特高壓交直流工程建設(shè)、解決風光大基地的外送需求、加強縣域電網(wǎng)與大電網(wǎng)聯(lián)系、電網(wǎng)數(shù)字化智能化升級。2025年，公司已簽約國網(wǎng)甘肅—浙江±800kV特高壓直流輸電工程、國網(wǎng)大同—天津南1000kV特高壓交流輸電工程等特高壓輸電工程核心設(shè)備供應(yīng)訂單?！碧刈冸姽そ栈卮鹜顿Y者提問時表示，公司正緊緊抓住重點項目投資的市場機遇。
記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計，2025年以來多家上市公司中標重要項目，主要聚焦于電網(wǎng)升級、軌道交通、高端能源裝備等領(lǐng)域。近幾個月來，A股中有一批上市公司也在加碼投資新興產(chǎn)業(yè)，向“新”發(fā)力。
其中，威邁斯公告，公司計劃使用部分超募資金1.9億元向全資子公司蕪湖威邁斯增資，用于投資建設(shè)“新能源汽車電驅(qū)總成產(chǎn)品生產(chǎn)基地項目”；天山電子公告，計劃投資2.28億元，用于建設(shè)檀圩園區(qū)車載液晶顯示模組生產(chǎn)線等2個新項目；精智達公告稱，擬用超募資金投入建設(shè)先進封裝設(shè)備研發(fā)項目，投資額近3億元……
東方金誠首席宏觀分析師王青向記者表示，民間投資較快增長均為新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括新能源汽車、智能駕駛、人工智能以及計算機通信、通用設(shè)備、專用設(shè)備制造業(yè)等，預(yù)計今年后幾個月，相關(guān)領(lǐng)域的民間投資會進一步回升。
從地方看，各地持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提升投資效益，著力提升投資項目“含金量、含綠量、含科量、含智量、含新量”，努力實現(xiàn)投資規(guī)模與效益“雙增長”。以廣東為例，2025年深入推進“廣東強芯”、核心軟件攻關(guān)等工程，打造中國集成電路第三極。
得益于中央與地方協(xié)同發(fā)力，2025年1月至5月，制造業(yè)投資同比增長8.5%，增速比全部投資高4.8個百分點；對全部投資增長的貢獻率為56.5%。其中，高技術(shù)制造業(yè)投資中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資增長24.2%，計算機及辦公設(shè)備制造業(yè)投資增長21.7%。
投資政策“組合拳”持續(xù)發(fā)力
宏觀政策持續(xù)用力、有效提振了預(yù)期信心。中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才等專家向記者表示，8000億元“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達完畢，將對下半年投資起到進一步的牽引作用。
國家發(fā)展改革委農(nóng)村經(jīng)濟司負責人關(guān)錫璠近日表示，國家發(fā)展改革委修訂了水利領(lǐng)域中央投資支持政策，明確了超長期特別國債和中央預(yù)算內(nèi)投資的各自支持領(lǐng)域。中央投資支持比例平均提高約20個百分點，支持范圍擴展到新建中型灌區(qū)、中型引調(diào)水等工程類型，并將中型工程的中央投資支持比例提高到大型工程的同等水平。截至6月底，國家發(fā)展改革委已將水利領(lǐng)域年度中央投資全部下達完畢。
“總體上看，上半年投資增速呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，其中1月至5月固定資產(chǎn)投資增速為3.7%，比去年全年加快0.5個百分點?？梢灶A(yù)期，今年上半年投資增速略有加快，主要拉動力來自逆周期調(diào)節(jié)發(fā)力下，基建投資增速上行。”王青說。
他向記者表示，投資作為政府把控能力最強的政策工具，上半年根據(jù)經(jīng)濟形勢變化，基建投資在對沖外部波動等方面較好發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟“穩(wěn)定器”作用，也是今年更加積極的財政政策前置發(fā)力的一個具體體現(xiàn)。
“展望下半年，預(yù)計投資增速將延續(xù)穩(wěn)中有升態(tài)勢，下半年超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)有望進一步發(fā)力，擴投資力度也將相應(yīng)加大。”王青表示，預(yù)計下半年有可能上調(diào)支持“兩重”投資的超長期特別國債發(fā)行規(guī)模，用于項目建設(shè)的地方政府新增專項債和國企穩(wěn)增長擴投資專項債發(fā)行額度也可能上調(diào)，這將給基建投資提速提供充足資金保障。
中誠信國際研究院院長袁海霞也表示，下半年將成為全年經(jīng)濟的關(guān)鍵期，應(yīng)把握好政策窗口期，以擴內(nèi)需、穩(wěn)價格、促科技為抓手，短期加大超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)力度。
