證券時報
李明珠
2025-07-06 11:25
證券時報記者從上交所獲悉，滬市持有型不動產(chǎn)ABS市場初現(xiàn)雛形，目前存續(xù)6單產(chǎn)品，托管規(guī)模約為120.96億元，在審項目達(dá)14單。從底層資產(chǎn)類型來看，持有型不動產(chǎn)ABS涵蓋的底層資產(chǎn)行業(yè)越發(fā)多元，已形成高速公路、保租房、寫字樓、數(shù)據(jù)中心多頭并進(jìn)的新局面。
持有型不動產(chǎn)ABS定位為權(quán)益型資產(chǎn)上市產(chǎn)品。作為Pre-REITs和公募REITs相銜接的產(chǎn)品，持有型不動產(chǎn)ABS能夠有效補齊不動產(chǎn)權(quán)益型盤活產(chǎn)品序列，是構(gòu)建多層次不動產(chǎn)證券化市場的重要一環(huán)。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，近年來，滬市持有型不動產(chǎn)ABS市場實現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展與持續(xù)提升。在市場規(guī)模上，發(fā)行數(shù)量與規(guī)模穩(wěn)步增長，產(chǎn)品類型不斷豐富，涵蓋保障性租賃住房、數(shù)據(jù)中心、交通基礎(chǔ)設(shè)施等多個領(lǐng)域；在市場參與度方面，吸引了銀行理財、券商自營、保險資管等多元投資者，市場流動性與活躍度逐步增強；在制度建設(shè)上，產(chǎn)品在信息披露和投資者交流層面已取得顯著進(jìn)展。
持有型不動產(chǎn)ABS的核心特征是具有“權(quán)益屬性”，這使得信息披露的重要性愈發(fā)凸顯。自落地持有型不動產(chǎn)ABS產(chǎn)品以來，上交所即不斷優(yōu)化完善披露體系，力求通過充分展現(xiàn)產(chǎn)品個性和行業(yè)特性，為投資者交易提供全面客觀的信息。
據(jù)了解，持有型不動產(chǎn)ABS在年報披露的基礎(chǔ)上，還已通過“年報摘要”形式進(jìn)一步聚焦了投資者關(guān)切的運營信息和財務(wù)信息，以信息披露的形式更好地體現(xiàn)“權(quán)益屬性”，投資者可在公告專區(qū)更直觀地獲取項目的經(jīng)營情況，充分提升了信息披露的有效性。
一位投資機(jī)構(gòu)人士表示，持有型不動產(chǎn)ABS的信息披露方式正在逐步向公募REITs看齊，這是積極有益的嘗試。如果后續(xù)這類信息能夠持續(xù)推出，將有益于穩(wěn)定投資者預(yù)期，進(jìn)一步提升市場對持有型不動產(chǎn)ABS這類創(chuàng)新產(chǎn)品的信心。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，信息披露方面，將針對不同底層資產(chǎn)類型，進(jìn)一步引導(dǎo)和鼓勵計劃管理人和原始權(quán)益人自愿披露與投資者價值判斷及投資決策相關(guān)的信息，使投資者能精準(zhǔn)獲取關(guān)鍵運營數(shù)據(jù)與財務(wù)信息，充分提升信息披露的有效性，推動建設(shè)持有型不動產(chǎn)ABS投融互信的市場生態(tài)。投資者交流方面，鼓勵原始權(quán)益人和計劃管理人定期舉辦線上線下相結(jié)合的投資者交流會，針對行業(yè)熱點、政策變化、市場趨勢等展開深入探討，為投資者提供專業(yè)解讀與交流平臺。同時，擬建立投資者意見反饋機(jī)制，對于投資者的疑問和建議，及時進(jìn)行答復(fù)與解釋，形成良性互動循環(huán)，為投資者提供充分的決策參考，提升投資者交易意愿，促進(jìn)流動性提升，激發(fā)市場活力。
