證券時報
胡可
2025-07-01 23:30
近段時間以來，多家房企的債務(wù)重組取得積極進展。
6月30日，碧桂園發(fā)布公告透露，逾75%持有人加入境外債重組支持協(xié)議。碧桂園還表示，公司繼續(xù)與主要債權(quán)人磋商重組條款，以盡快達成協(xié)議并于2025年底前實施建議重組，包括發(fā)行強制性可轉(zhuǎn)換債券及訂立新債務(wù)工具。碧桂園表示，公司將持續(xù)專注于銷售業(yè)績的提升，積極盤活資產(chǎn)，提高經(jīng)營效率，加強現(xiàn)金流管理。而基于當前各項舉措的積極成效，公司認為將具備足夠的財務(wù)資源以維持自2024年12月31日起計至少12個月的持續(xù)經(jīng)營。
而在近日，龍光再次優(yōu)化債務(wù)重組方案，為21筆公司債券及資產(chǎn)支持證券持有人提供重組方案。相較于原方案，龍光經(jīng)調(diào)整優(yōu)化后的債務(wù)重組方案充分考慮不同類型投資人的訴求，更加突出了多元化、自愿性和公平性原則，為重組提供更多資源支持。
房企風(fēng)險化解提速。近期出險房企債務(wù)重組進展加快。據(jù)中指研究院統(tǒng)計，截至目前融創(chuàng)、富力、中梁、當代、佳兆業(yè)、奧園、時代中國、綠地等債務(wù)重組獲批?？偟膩砜?，10多家房企債務(wù)重組或重整獲批，房企風(fēng)險化解提速。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來房地產(chǎn)債券發(fā)行亮點頗多，例如美的置業(yè)和濱江地產(chǎn)等民營企業(yè)成功發(fā)行債券實現(xiàn)融資，新城發(fā)展也啟動美元債發(fā)行。
克而瑞數(shù)據(jù)顯示，從債務(wù)到期情況來看，2024年房企債到期規(guī)模4828億元，2025年債務(wù)到期規(guī)模更達到5257億元。不過，據(jù)中指研究院監(jiān)測，2025年房企海外債尚有一千多億元，總體規(guī)模較之過于高峰期已經(jīng)明顯下滑，房企海外債已經(jīng)度過償債高峰期，這也是海外融資重新打開的一個前置條件。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，從房企銷售來看，今年上半年房企銷售仍在明顯調(diào)整，整體上呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢。從同比來看，2025上半年TOP100房企銷售總額同比下降11.8%，降幅較1至5月擴大1個百分點。從銷售節(jié)奏來看，上半年TOP100房企銷售額呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，一季度銷售額降幅縮小，二季度銷售額降幅再現(xiàn)擴大態(tài)勢。下半年，房企銷售仍然面臨很大壓力，如果政策給予進一步更大力度支持，房企銷售降幅或會改善。
從房企融資環(huán)境看，2025上半年房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額同比下降20%左右，債券融資規(guī)模仍在明顯下降，其中信用債占比超過6成，成為最主要的債券融資方式。下半年，房企融資環(huán)境預(yù)計將基本保持穩(wěn)定，不會進一步惡化，但融資規(guī)?；螂y有大幅度增長。
