證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
李銘宇
2025-07-01 21:27
目前中國(guó)創(chuàng)新藥進(jìn)入成果兌現(xiàn)階段，研發(fā)進(jìn)展催化較多，有望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線。
一則利好公告，300324開盤漲停
7月1日早盤，旋極信息(300324)開盤漲停，漲停板封單超過(guò)100萬(wàn)手。
6月30日晚間，公司發(fā)布一則公告，談及浙江曲速科技有限公司（簡(jiǎn)稱“浙江曲速”）對(duì)賭約定實(shí)現(xiàn)的情況。
公告顯示，浙江曲速承諾2025年6月30日之前完成新產(chǎn)品上市銷售，新產(chǎn)品指下一代AI大模型推理芯片，下一代芯片將采用更先進(jìn)制程工藝。設(shè)備可配備512GBHBM、DDR等內(nèi)存，帶寬1600Gbps，支持1300億參數(shù)大模型的高效推理。上市銷售形式包括但不限于芯片板卡、服務(wù)器、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成等。
截至目前，浙江曲速已開發(fā)出新產(chǎn)品“TGU01芯片”，搭載該芯片的板卡及服務(wù)器（名稱為Bumblebee）已上市銷售。
綜上所述，浙江曲速的Bumblebee服務(wù)器在內(nèi)存配備、顯存帶寬性能及大模型支持能力等方面均滿足對(duì)賭條款的要求，浙江曲速對(duì)賭約定已完成。
兩部門：支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展
國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（簡(jiǎn)稱《若干措施》）?！度舾纱胧穲?jiān)持以人民健康為中心的發(fā)展理念，聚焦我國(guó)創(chuàng)新藥發(fā)展面臨的突出問題，立足醫(yī)保、衛(wèi)生健康部門職能，提出5方面16條措施，對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，實(shí)現(xiàn)“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新、支持差異化創(chuàng)新”目標(biāo)。
《若干措施》的出臺(tái)將對(duì)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮重要作用。
一是助力構(gòu)建以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的創(chuàng)新藥研發(fā)新局面。通過(guò)醫(yī)保數(shù)據(jù)支持、鼓勵(lì)加大創(chuàng)新藥投資、實(shí)施目錄準(zhǔn)入政策輔導(dǎo)及國(guó)家科技重大專項(xiàng)支持等措施，激發(fā)創(chuàng)新藥研發(fā)活力，更好匹配臨床治療需求。
二是構(gòu)建創(chuàng)新藥多元支付體系，拓寬創(chuàng)新藥的支付渠道。一方面堅(jiān)持常態(tài)化調(diào)整醫(yī)保目錄，將符合條件的創(chuàng)新藥以合理的價(jià)格納入醫(yī)保藥品目錄，另一方面增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥目錄，充分發(fā)揮多層次醫(yī)療保障體系功能，提高創(chuàng)新藥多元支付能力。同時(shí)采取有力措施，鼓勵(lì)創(chuàng)新藥“走出去”，積極開拓全球市場(chǎng)。
三是助力提高創(chuàng)新藥的可及性，解決創(chuàng)新藥使用后顧之憂。在掛網(wǎng)、入院、支付、配備等各個(gè)環(huán)節(jié)提出切實(shí)可行的政策措施，鼓勵(lì)合理使用創(chuàng)新藥，提升藥物可及性。
中國(guó)創(chuàng)新藥進(jìn)入成果兌現(xiàn)階段
今年以來(lái)，中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)迎來(lái)多項(xiàng)突破性進(jìn)展。從多款創(chuàng)新藥集中獲批上市，到企業(yè)在國(guó)際學(xué)術(shù)舞臺(tái)展示亮眼臨床數(shù)據(jù)、出海交易金額屢創(chuàng)新高，行業(yè)活力盡顯。政策層面，國(guó)家與地方持續(xù)加碼支持，疊加市場(chǎng)需求攀升、技術(shù)進(jìn)步賦能，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正加速駛?cè)氡l(fā)式增長(zhǎng)快車道。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前中國(guó)創(chuàng)新藥進(jìn)入成果兌現(xiàn)階段，研發(fā)進(jìn)展催化較多，有望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線。
招商證券6月底發(fā)布的研報(bào)顯示，截至目前，2025年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥項(xiàng)目已經(jīng)完成BD項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)80項(xiàng)，分子形式多樣廣泛。從MNCs引進(jìn)交易數(shù)量及交易金額情況來(lái)看，中國(guó)成為增長(zhǎng)最快的國(guó)家。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企從2020—2024年，首付款金額從5億美元增長(zhǎng)至41億美元，也側(cè)面印證了國(guó)內(nèi)藥企的全球競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投資周期，可按“產(chǎn)品邏輯+臨床數(shù)據(jù)+產(chǎn)品銷售”演繹，行情持續(xù)不斷。
國(guó)聯(lián)民生證券認(rèn)為，2025年預(yù)計(jì)是國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥授權(quán)出海的重要年份，自2018年“4+7”集采以后，國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛開始從仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型，至今7年時(shí)間，已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入兌現(xiàn)期。部分先驅(qū)創(chuàng)新藥企業(yè)有望陸續(xù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，利潤(rùn)端轉(zhuǎn)正。
5只創(chuàng)新藥概念股年內(nèi)漲幅超100%
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至6月30日收盤，創(chuàng)新藥概念股今年以來(lái)平均上漲30.28%，大幅跑贏同期上證指數(shù)。舒泰神、三生國(guó)健、益方生物-U、泰恩康、榮昌生物5股今年以來(lái)累計(jì)漲幅超100%。
以泰恩康為例，該股今年以來(lái)累計(jì)上漲137.89%，A股市值已突破150億元。公司聚焦于挖掘具有臨床價(jià)值、差異化的產(chǎn)品，目前已形成兩性健康用藥、腸胃用藥、眼科用藥等優(yōu)勢(shì)板塊。在皮膚病等自免用藥領(lǐng)域，公司重點(diǎn)布局了CKBA白癜風(fēng)創(chuàng)新藥。據(jù)2024年年報(bào)披露，目前CKBA軟膏白癜風(fēng)II期臨床試驗(yàn)已完成100%受試者入組，公司正在集中資源推進(jìn)其臨床試驗(yàn)工作，后續(xù)若獲批上市后有望成為公司的重磅品種，為公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2025年1月，泰恩康成立安徽泰恩康生物工程有限公司。公司在成立之前，依托集團(tuán)子公司華鉑凱盛建立的生物藥研發(fā)團(tuán)隊(duì)，已開發(fā)了多種生物類似藥，形成以原核生物發(fā)酵為特征的平臺(tái)技術(shù)。泰恩康生物工程目前選擇的兩個(gè)產(chǎn)品，羅普司亭和依柯胰島素，是兩款已經(jīng)上市的產(chǎn)品，成藥的風(fēng)險(xiǎn)很小，是另辟新徑的典范，既符合公司的自身特點(diǎn)，開發(fā)的費(fèi)用也相對(duì)低廉。
資金面上，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，6月以來(lái)融資凈買入超億元的創(chuàng)新藥概念股有15只。博瑞醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、康龍化成、特寶生物、貝達(dá)藥業(yè)等融資凈買入額排在前五位。
上述這15只概念股中，機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的是恒瑞醫(yī)藥，合計(jì)有25家機(jī)構(gòu)給予其“積極型”評(píng)級(jí)（含買入、增持、強(qiáng)烈推薦等）；康龍化成、華東醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、特寶生物等機(jī)構(gòu)關(guān)注度也較高。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
校對(duì)：王蔚
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