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國際油價(jià)大幅下跌!尿素期貨下挫
來源:期貨日?qǐng)?bào)作者:呂雙梅2025-06-24 07:35

國際油價(jià)大幅下跌!

截至6月23日收盤,紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌6.61美元/桶,收于67.23美元/桶,跌幅為8.95%;8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌6.36美元/桶,收于70.65美元/桶,跌幅為8.26%。

尿素期貨大幅回落

近日,尿素期貨價(jià)格在經(jīng)歷大幅反彈后快速回落。截至昨日下午收盤,尿素期貨主力合約2509報(bào)1711元/噸,下跌2%,連續(xù)兩個(gè)交易日大幅收跌,較前期高點(diǎn)1800元/噸跌近100元/噸。與此同時(shí),上周末國內(nèi)尿素現(xiàn)貨行情也呈下跌態(tài)勢(shì),部分區(qū)域尿素出廠價(jià)格下調(diào)10~50元/噸,主流區(qū)域中小顆粒的出廠價(jià)格參考在1680~1800元/噸。期貨日?qǐng)?bào)記者觀察到,目前尿素市場(chǎng)拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎,高位成交阻力較大,且貿(mào)易商急于變現(xiàn),導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯松動(dòng)。

談及近日尿素價(jià)格大幅波動(dòng),永安期貨煤化工分析師周禹通認(rèn)為有兩個(gè)原因:一方面,出口端有所改善,以伊沖突導(dǎo)致伊朗尿素裝置停車,涉及產(chǎn)能約800萬噸,疊加印度尿素招標(biāo)量不及市場(chǎng)預(yù)期,推動(dòng)尿素價(jià)格大幅上漲,出口利潤走擴(kuò)。同時(shí),傳聞國內(nèi)尿素市場(chǎng)的出口政策有望放松,促使市場(chǎng)預(yù)期的出口量集中反映在尿素期貨2509合約上,帶動(dòng)該合約價(jià)格上漲。另一方面,自5月中旬開始,尿素期貨價(jià)格一直處于震蕩下跌態(tài)勢(shì),導(dǎo)致下游需求補(bǔ)庫意愿減弱,表需下滑較明顯。但隨著國內(nèi)出口政策放松的預(yù)期出現(xiàn),下游部分投機(jī)需求開始買貨,從而也提振了尿素價(jià)格。

為何尿素價(jià)格大幅反彈后又快速回落?周禹通解釋稱,隨著以色列恢復(fù)供氣、埃及尿素裝置回歸,以及國內(nèi)尿素市場(chǎng)前期的出口政策放松傳言并未兌現(xiàn),尿素工廠的出口訂單量并未有明顯改善,尿素累庫壓力仍較大,工廠競(jìng)相出貨,從而促使尿素價(jià)格下跌。

“目前,尿素供應(yīng)端仍有釋放預(yù)期,但下游農(nóng)業(yè)領(lǐng)域集中補(bǔ)庫力度較弱、工業(yè)需求較為低迷?!敝行沤ㄍ镀谪浤芑芯繂T劉書源表示,從基本面來看,尿素日產(chǎn)仍維持高位,且后續(xù)有突破21萬噸/日的可能,7—10月有近200萬噸的新增尿素產(chǎn)能待釋放,預(yù)計(jì)2025年尿素產(chǎn)能同比增加5%~6%。雨季后,雖然因農(nóng)需出現(xiàn)了一定的補(bǔ)庫,但以階段性需求為主,工業(yè)的剛性需求同比有所減弱,整體難有較大規(guī)模的需求釋放。出口方面,當(dāng)前印度尿素招標(biāo)量為150萬噸,船期到7月底,但投標(biāo)量達(dá)250萬噸,最低報(bào)價(jià)為399美元/噸,折算國內(nèi)出廠價(jià)為2550元/噸。按照國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格折算,尿素出口利潤在1000~1100元/噸。不過,出口仍以配額制為主,預(yù)計(jì)配額總量為200萬噸,當(dāng)前已用掉150萬噸。

周禹通認(rèn)為,目前尿素價(jià)格走勢(shì)的關(guān)注點(diǎn)在出口。若能夠大量出口,在尿素期貨2509合約上累庫的可能性則不大,該合約價(jià)格自然會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。反之,尿素期貨2509合約會(huì)在供大于求下,價(jià)格表現(xiàn)偏弱。

展望后市,劉書源認(rèn)為,從中長期來看,在上游仍有一定生產(chǎn)利潤的情況下,尿素新增裝置將繼續(xù)投產(chǎn),疊加下半年農(nóng)業(yè)需求減弱,未來尿素價(jià)格可能呈現(xiàn)低位震蕩格局。變量在出口會(huì)不會(huì)有進(jìn)一步放松的情況。

“尿素價(jià)格受出口政策影響較大,接下來需要關(guān)注出口放開的時(shí)間點(diǎn)以及出口放開的量。”周禹通如是說。

“尿素價(jià)格處于上有壓制、下有支撐的格局?!蹦先A期貨能源化工分析師張博認(rèn)為,在國內(nèi)供需寬松的基本面與出口政策的共同作用下,尿素價(jià)格上方空間較為有限,預(yù)計(jì)未來價(jià)格走勢(shì)將繼續(xù)承壓。但從下方空間來看,出口政策放開或階段性供需壓力緩解,都會(huì)對(duì)尿素價(jià)格形成支撐。

責(zé)任編輯: 冉超
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