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每月燒掉10億美元的AI軍備競(jìng)賽中，馬斯克的錢(qián)包亮起紅燈——賬面僅剩40億美元現(xiàn)金，僅夠支撐公司運(yùn)轉(zhuǎn)四個(gè)月。

日前，馬斯克創(chuàng)辦的大模型獨(dú)角獸公司xAI正在加速融資，計(jì)劃通過(guò)新一輪股權(quán)投資籌集43億美元。據(jù)了解，這筆融資是xAI此前尋求通過(guò)債務(wù)融資獲取50億美元基礎(chǔ)上的補(bǔ)充。也就是說(shuō)，xAI將通過(guò)債務(wù)和股權(quán)籌集高達(dá)93億美元的資金。

緊急籌資的背后，是在大模型訓(xùn)練巨大的投入下，xAI正面臨資金枯竭的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)知情人士透露，自2023年成立至今，xAI通過(guò)股權(quán)融資累計(jì)募集了140億美元，但截至3月底，公司賬面現(xiàn)金僅剩40億美元，而xAI全年預(yù)計(jì)支出卻高達(dá)130億美元，平均每月就要消耗超10億美元。如果不能及時(shí)融資，xAI在未來(lái)幾個(gè)月可能就會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)難以為繼的情況。

自成立以來(lái)，xAI迅速在人工智能領(lǐng)域嶄露頭角，成為了可與OpenAI、Anthropic等公司匹敵的AI超級(jí)獨(dú)角獸，獲得了Andreessen Horowitz、紅杉資本、VY Capital等眾多機(jī)構(gòu)的加持。今年3月，馬斯克宣布xAI已經(jīng)收購(gòu)了他3年前買(mǎi)下的X平臺(tái)（原推特），這次合并為全換股交易。對(duì)xAI的估值為800億美元，對(duì)X的估值為330億美元。由于X還有120億美元的債務(wù)，因此xAI收購(gòu)X的整筆交易的成本為450億美元。

盡管是估值達(dá)到800億美元的獨(dú)角獸，但高昂的研發(fā)投入、海量的數(shù)據(jù)處理需求、高端人才的爭(zhēng)奪，無(wú)一不需要巨額資金的持續(xù)注入。持續(xù)高昂的資本支出以及進(jìn)展緩慢的商業(yè)化，使xAI僅僅享有“紙面富貴”。

從資本支出來(lái)看，馬斯克在算力投入方面十分激進(jìn)。去年6月，xAI宣布將在美國(guó)田納西州孟菲斯建造一臺(tái)超級(jí)計(jì)算機(jī)來(lái)訓(xùn)練其人工智能大模型Grok，這也是目前全球規(guī)模最大的超級(jí)計(jì)算機(jī)。同年9月，馬斯克透露孟菲斯超級(jí)計(jì)算機(jī)的一部分，即現(xiàn)在的Colossus已經(jīng)上線(xiàn)。孟菲斯的超級(jí)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)包括20萬(wàn)個(gè)英偉達(dá)GPU，而馬斯克希望最終將GPU規(guī)模擴(kuò)大到100萬(wàn)個(gè)。根據(jù)相關(guān)文件披露，xAI已為此項(xiàng)目投入了數(shù)億美元資金，而隨著規(guī)模的擴(kuò)展，孟菲斯超級(jí)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)未來(lái)仍然是一個(gè)持續(xù)燒錢(qián)的“無(wú)底洞”。

從運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，xAI的主要營(yíng)收來(lái)源是X Premium的訂閱服務(wù)，預(yù)計(jì)2025年?duì)I收僅為5億美元，明年預(yù)計(jì)可達(dá)到20億美元以上。這與高昂的成本相比可謂是杯水車(chē)薪。值得注意的是，在商業(yè)化道路上，無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是業(yè)務(wù)的多元化，xAI遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手OpenAI。一周前，OpenAI對(duì)外宣布其年化經(jīng)常性收入突破100億美元，收入涵蓋了其消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品、ChatGPT企業(yè)版產(chǎn)品以及應(yīng)用程序接口（API）業(yè)務(wù)。不僅如此，OpenAI最近還斬獲了美國(guó)國(guó)防部2億美元的合同，與政府部門(mén)的合作也正不斷加深。

一方面是現(xiàn)金消耗速度飛快，另一方面是商業(yè)化進(jìn)度落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，“余額告急”便也成為自然不過(guò)的事。不過(guò)，xAI與其他AI獨(dú)角獸相比，關(guān)鍵的優(yōu)勢(shì)在于馬斯克本人。作為全球首富，馬斯克擁有巨額的個(gè)人財(cái)富，這為xAI的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?？v觀馬斯克的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，無(wú)論是特斯拉還是SpaceX，都經(jīng)歷了連續(xù)多年巨額的虧損，因此不少投資人押注xAI將復(fù)刻特斯拉的成功之路。

此外，xAI對(duì)其未來(lái)發(fā)展也抱有更強(qiáng)的信心。公司預(yù)計(jì)將在2027年實(shí)現(xiàn)盈利。相比之下，OpenAI預(yù)計(jì)要到2029年才能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。這份底氣源于xAI與X整合后的“數(shù)據(jù)—算力閉環(huán)”。在馬斯克看來(lái)，xAI與X的未來(lái)緊密相連，通過(guò)融合x(chóng)AI的頂尖人工智能技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)以及X龐大的用戶(hù)基礎(chǔ)和海量數(shù)據(jù)，有望釋放出巨大的潛力。此外，xAI還可以利用X平臺(tái)每天不斷更新的內(nèi)容作為訓(xùn)練語(yǔ)料，而不必像其他公司一樣高價(jià)購(gòu)買(mǎi)數(shù)據(jù)集。

在當(dāng)下這場(chǎng)AI軍備競(jìng)賽中，資金就如同戰(zhàn)場(chǎng)上的“彈藥”，沒(méi)有充足的資金儲(chǔ)備，即使擁有先進(jìn)的技術(shù)，也難以在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中笑到最后。“要么顛覆行業(yè)，要么倒在黎明前”，如馬斯克這般擁有傳奇色彩的創(chuàng)業(yè)者，能否在AI世界再締造一個(gè)特斯拉式的佳話(huà)，整個(gè)科技圈與投資界都在拭目以待。

責(zé)編：岳亞楠

校對(duì)：祝甜婷