證券時報·e公司
2025-05-31 19:51
RoboSense速騰聚創(chuàng)（2498.HK）5月30日發(fā)布2025年第一季度未經(jīng)審核的財務業(yè)績公告。報告期內(nèi)公司財務表現(xiàn)穩(wěn)健，盈利能力與經(jīng)營效率穩(wěn)步提升。同時，速騰聚創(chuàng)機器人相關業(yè)務增速迅猛，產(chǎn)品銷量、收入等均實現(xiàn)大幅增長。
申萬宏源指出，機器人領域速騰聚創(chuàng)技術(shù)儲備豐富，不僅限于市場較為熟悉和期待的機器人激光雷達，公司聚焦視覺、靈巧手等增量零部件開發(fā)，今年推出的新品 Active Camera值得關注，此外割草機器人是泛機器人領域里快速放量的重要細分市場。
毛利同比增長73.1%
速騰聚創(chuàng)實現(xiàn)總營收約3.3億元，去年同期為3.61億元；毛利增長至7701萬元，同比大幅增長73.1%。速騰聚創(chuàng)收入波動，很大程度由于其頭部客戶小鵬汽車的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向純視覺方案。2021年發(fā)布小鵬P5時，車身上還裝有激光雷達，之后推出的多款車型也都搭載了激光雷達。然而3年后，2024年7月推出P7+車型時，激光雷達就開始被去除，采用純視覺方案。這些動作被視為小鵬從融合方案向純視覺方案的全面轉(zhuǎn)向。
但得益于ADAS、機器人及其他產(chǎn)品應用毛利率的大幅提高，速騰聚創(chuàng)整體毛利率達23.5%，同比提升11.2個百分點；同時凈虧損顯著收窄至9878.6萬元，同比改善24.4%，表明運營效率的有效提升。
在AI機器人戰(zhàn)略穩(wěn)步推進、產(chǎn)品綜合優(yōu)勢突出和產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展等因素的共同推動下，一季度速騰聚創(chuàng)機器人業(yè)務全面爆發(fā)，產(chǎn)品銷量、收入等核心數(shù)據(jù)實現(xiàn)迅猛增長，為公司點燃業(yè)績增長引擎注入強勁動能。報告期內(nèi)，在E1R及Airy銷量的帶動下，機器人業(yè)務激光雷達產(chǎn)品銷量約11900臺，同比增長183.3%；同時實現(xiàn)收入7340.3萬元，同比大幅增長87.0%。
在割草機器人領域，憑借高可靠性、高感知能力與高集成度等突出優(yōu)勢，速騰聚創(chuàng)的車規(guī)級全固態(tài)激光雷達成為各大頭部割草機器人企業(yè)打造高性能感知解決方案的共同選擇。5月，速騰聚創(chuàng)與Mammotion庫犸科技宣布達成戰(zhàn)略合作，首批訂單約定三年內(nèi)合作120萬臺，刷新行業(yè)訂單記錄。
目前，速騰聚創(chuàng)已與全球超2800家機器人客戶達成合作，覆蓋工業(yè)倉儲、配送機器人、商業(yè)清潔、無人礦卡等應用領域。在無人配送這一擁有萬億潛力的市場領域，速騰聚創(chuàng)已攬獲行業(yè)超90%的頭部客戶，與新石器、九識、白犀牛、Coco Robotics 、硅谷某頭部無人配送企業(yè)、北美TOP2外送平臺等眾多優(yōu)質(zhì)海內(nèi)外客戶達成長期訂單合作。
商業(yè)落地進程上，2025 年被視作人形機器人量產(chǎn)元年，如特斯拉今年目標生產(chǎn)5000 臺 Optimus，國內(nèi)如智元機器人等企業(yè)也實現(xiàn)千臺級交付。割草機作為服務機器人的細分品類，市場發(fā)展獨具特色。就割草機器人這一細分市場來看，申萬宏源初步測算其對激光雷達產(chǎn)品的需求量，預計2025年需求量超過 40 萬臺，至 2028 年有望超過 90 萬臺。
車展LiDAR車型搭載率過半
4月，YOLE Group《2025年全球車載激光雷達市場報告》顯示，速騰聚創(chuàng)在全球車載激光雷達市場摘得2024年乘用車激光雷達市占率第一、ADAS激光雷達年度“銷冠”、2018-2024年ADAS累計銷量冠軍。
同期，在2025上海車展百余款搭載激光雷達的展出車型中，速騰聚創(chuàng)以超50%的搭載量占比排名第一。據(jù)媒體統(tǒng)計，此次車展共有53款車型搭載速騰聚創(chuàng)激光雷達產(chǎn)品。
在海內(nèi)外Robotaxi市場均進入量產(chǎn)提速期的當下，速騰聚創(chuàng)正以行業(yè)領先的車規(guī)級數(shù)字化激光雷達產(chǎn)品，全力支持合作伙伴加速開拓Robotaxi千億市場，并迎來Robotaxi業(yè)務的放量上升。
今年以來，基于全固態(tài)數(shù)字化激光雷達E1的產(chǎn)品優(yōu)勢，小馬智行、滴滴自動駕駛、文遠知行等Robotaxi頭部企業(yè)均與速騰聚創(chuàng)公開量產(chǎn)車型合作計劃，新一代車型單車搭載4-6顆E1，均計劃于今年下半年陸續(xù)量產(chǎn)交付。一季度，Uber在歐洲及中東等主要出行市場納入了文遠知行、小馬智行、Momenta等多家速騰聚創(chuàng)合作伙伴的自動駕駛車輛并開展商業(yè)化運營。
據(jù)統(tǒng)計，速騰聚創(chuàng)已與全球超90%的核心Robotaxi及Robotruck企業(yè)建立合作。高盛最新發(fā)布研報顯示，預計到2026年，速騰聚創(chuàng)Robotaxi業(yè)務的銷售總額增長率將達41%。
初步測算乘用車市場激光雷達市場空間，申萬宏源預計 2025 年全球乘用車激光雷達市場空間約 70 億，其中中國市場約 63 億占大頭，未來幾年海外市場預計逐步打開，呈快速增長態(tài)勢，海外市場將是激光雷達重要增量方向。
推出機器人視覺新品類
自今年1月宣布AI機器人戰(zhàn)略以來，速騰聚創(chuàng)持續(xù)推進具身智能業(yè)務進展，先后入選摩根士丹利、高盛等知名投研機構(gòu)人形機器人核心產(chǎn)業(yè)圖譜。3月，速騰聚創(chuàng)正式發(fā)布機器人視覺全新品類Active Camera的首款產(chǎn)品AC1及AI-Ready生態(tài)，為行業(yè)提供顛覆性的機器人感知開發(fā)一站式解決方案。
目前，速騰聚創(chuàng)已陸續(xù)與宇樹、人形機器人（上海）有限公司、靈寶CASBOT以及海外知名具身機器人公司等超20家企業(yè)建立合作關系，共同推動具身智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展與應用落地。
今年，速騰聚創(chuàng)推出EM平臺，引領行業(yè)全面進入數(shù)字化時代。1月初，全球首款產(chǎn)品“千線”超長距數(shù)字化激光雷達EM4發(fā)布，并于上海車展進行了實時高清點云演示。4月，真192線車載高性能數(shù)字化激光雷達EMX發(fā)布。
目前，EM平臺已累計獲得來自全球5家整車廠的17款車型定點，其中包括某頭部中外合資車企、某北美新能源車企、某國內(nèi)新勢力電車品牌、某Top 3國有車企及某全球頭部EV車企。面向機器人市場，速騰聚創(chuàng)發(fā)布了Airy、E1R等數(shù)字化產(chǎn)品，快速覆蓋各類機器人細分領域。
申萬宏源指出，當前速騰聚創(chuàng)產(chǎn)品矩陣完備，從技術(shù)路徑上涵蓋機械式/半固態(tài)/固態(tài)，性能上覆蓋短距到超長距、低線束到高線束，應用上覆蓋車載主雷達/角雷達/機器人雷達等，能滿足從入門到高階，各類價格區(qū)間的廣泛需求。
