證券時報
吳永芳
2025-05-23 18:40
可控核聚變概念23日盤中強(qiáng)勢拉升，截至發(fā)稿，辰光醫(yī)療漲超20%，哈焊華通20%漲停，常輔股份漲超10%，雪人股份、融發(fā)核電亦漲停，國光電氣漲約6%。
行業(yè)方面，近年來海外可控核聚變發(fā)展提速，以美國企業(yè)為代表的商業(yè)化聚變項目有望在2030年前投入商用，倒逼國內(nèi)產(chǎn)業(yè)加速推進(jìn)。國內(nèi)隨著技術(shù)突破和資本的持續(xù)涌入，離子體物理研究所、能量奇點、星環(huán)聚能在內(nèi)的國內(nèi)聚變項目推動國內(nèi)可控核聚變研究和發(fā)展邁向新的階段。我國聚變研究已形成“國家隊+民營機(jī)構(gòu)”“聚變+混合堆”的全方位布局，在技術(shù)路線和商業(yè)化探索上持續(xù)進(jìn)步。
中信證券指出，目前全球范圍內(nèi)的聚變研究主要集中在磁約束聚變和慣性約束聚變兩種主要的技術(shù)路徑上，托卡馬克裝置被視為實現(xiàn)磁約束核聚變反應(yīng)的最佳解決方案。緊湊型托卡馬克裝置的主要構(gòu)成部分包括超導(dǎo)磁體、第一壁、真空容器、閥門、冷卻系統(tǒng)、偏濾器等。據(jù)ITER建設(shè)成本拆分，磁體、真空容器、容器內(nèi)部件等作為裝置核心成本環(huán)節(jié)，建設(shè)成本占比超50%。此外，聚變產(chǎn)業(yè)鏈由于反應(yīng)特性要求，核心亦涉及上游材料環(huán)節(jié)，主要包括特種金屬以及超導(dǎo)帶材，其中特種金屬包括特種鋼材、鎢、銅等，而超導(dǎo)帶材根據(jù)磁體的不同分為低溫超導(dǎo)材料（鈮鈦、鈮錫類）和高溫超導(dǎo)材料（YBCO類）。預(yù)計近年來實驗堆項目有望加速啟動核心零部件招投標(biāo)，預(yù)計將帶動相關(guān)企業(yè)規(guī)模化訂單落地。另一方面，我們也關(guān)注到示范堆和商業(yè)堆在設(shè)備投資占比上有所差異，DEMO階段高溫超導(dǎo)材料的緊湊化設(shè)計使磁體成本顯著降低，3D打印鎢基復(fù)合材料與模塊化工藝的突破導(dǎo)致真空容器成本銳減。綜合實驗堆和商業(yè)堆成本變化規(guī)律，預(yù)測2036年—2040年我國聚變設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到3000億元。
該機(jī)構(gòu)表示，近年來海外可控核聚變發(fā)展提速，商業(yè)化聚變項目倒逼國內(nèi)產(chǎn)業(yè)加速推進(jìn)。短期實驗堆投資推動相關(guān)公司業(yè)績增長，混合堆在材料及工程要求、燃料成本上占據(jù)優(yōu)勢，商業(yè)化后可作為長期過渡方案。建議圍繞核聚變產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料及裝置環(huán)節(jié)進(jìn)行布局。
