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如果說(shuō)在低利率、薄利差、強(qiáng)波動(dòng)的新常態(tài)下，增配權(quán)益、基準(zhǔn)下探、減費(fèi)讓利已成理財(cái)行業(yè)常規(guī)經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵詞，那么5月份理財(cái)最具特色的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)，毫無(wú)疑問(wèn)是“支持科創(chuàng)債”。

支持科創(chuàng)債，銀行理財(cái)也來(lái)了，用的是提高科創(chuàng)債在資產(chǎn)組合中占比的方式。這一動(dòng)向不僅折射出理財(cái)資金對(duì)政策紅利的敏銳捕捉，更構(gòu)筑了其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新范式。

根據(jù)官方信息，5月9日，中銀理財(cái)參與了市場(chǎng)首批科技創(chuàng)新債券發(fā)行。截至目前其已支持吉利控股、新微科技、興業(yè)銀行等民營(yíng)企業(yè)、地方國(guó)企及大型金融機(jī)構(gòu)等多家主體的科創(chuàng)融資，參與品種涉及公司債、商業(yè)銀行債等多種工具。

中銀理財(cái)甚至還有這么一句值得稱道的表述：“一直以來(lái)都優(yōu)先配置高端裝備等硬科技領(lǐng)域債券?！边@句看起來(lái)再平常不過(guò)的話，要實(shí)現(xiàn)起來(lái)其實(shí)是有難度的。它需要整個(gè)理財(cái)公司的投研決策、審批機(jī)制、風(fēng)控管理等環(huán)節(jié)對(duì)科創(chuàng)型資產(chǎn)的理解與支持是高度適配的。

正在批量發(fā)行的科創(chuàng)債，可能與傳統(tǒng)債券和權(quán)益資產(chǎn)有著不完全相同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，甚至與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性都呈現(xiàn)較低屬性。目前科創(chuàng)債的發(fā)行人以國(guó)央企居多，如果發(fā)行人擴(kuò)容至更多的民營(yíng)企業(yè)、新興企業(yè)，這就意味著理財(cái)公司需要對(duì)科創(chuàng)債發(fā)行人的技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)前景、財(cái)務(wù)狀況、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性等進(jìn)行全面評(píng)估。

這對(duì)于負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)偏好束縛得更緊的銀行理財(cái)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是真正的“風(fēng)險(xiǎn)與收益同至，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存”。

但不論如何，這是銀行理財(cái)?shù)谋卮痤}。從更高的站位來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)一直在對(duì)“五篇大文章”，尤其是科技金融這篇大文章做解題探索。

發(fā)行“科技金融”主題產(chǎn)品 、從資產(chǎn)配置層面參與科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資，是券商中國(guó)記者目前可以總結(jié)出來(lái)的銀行理財(cái)助力科技金融的兩種最直接、最有效的主流方式。

僅據(jù)記者粗略匯總并梳理有據(jù)可查的信息：中銀理財(cái)發(fā)行了指數(shù)型跟蹤策略的含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品。其表示，“十四五”規(guī)劃期間，該公司對(duì)科技企業(yè)累計(jì)投資規(guī)模超2000億元。

平安理財(cái)在去年下半年攜手工行私人銀行部發(fā)行了科技金融主題產(chǎn)品“穩(wěn)健精選封閉第98期（私銀科創(chuàng)）”，這只產(chǎn)品主要的投向就是AA+及以上優(yōu)質(zhì)國(guó)央企信用主體的科技創(chuàng)新債券。

浦銀理財(cái)也較早發(fā)行了股權(quán)類科技主題產(chǎn)品，投向信息科技、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造、新能源等科創(chuàng)賽道，已累計(jì)參與超百家尚處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)投資。此外，浦銀理財(cái)還聯(lián)合中債金融中心發(fā)布“新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展債券指數(shù)”，對(duì)接科創(chuàng)、綠色、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等五大主題，產(chǎn)品規(guī)模超30億元。

值得一提的是，浦銀理財(cái)還設(shè)置了推動(dòng)科技金融的專門組織架構(gòu)，以“科技金融專班”形式推動(dòng)優(yōu)化資產(chǎn)配置。

還有理財(cái)公司從資產(chǎn)配置層面，通過(guò)認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行對(duì)科技型企業(yè)的股權(quán)投資。認(rèn)股權(quán)是指標(biāo)的企業(yè)或其股東等相關(guān)方按照協(xié)議約定授予投資方在未來(lái)某一時(shí)期認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量或金額的企業(yè)股權(quán)（含股權(quán)、股份、份額等）的選擇權(quán)。

作為首家開展認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)公司，光大理財(cái)于2023年8月在北京股權(quán)交易中心登記掛牌首批認(rèn)股權(quán)項(xiàng)目。據(jù)記者了解，截至去年末，光大理財(cái)共與229家專精特新企業(yè)簽署認(rèn)股合作協(xié)議。

興銀理財(cái)于今年初通過(guò)聯(lián)動(dòng)興業(yè)銀行各地分行，落地了多單認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)。主體為生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)超算、高端制造等多個(gè)行業(yè)的專精特新企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)等科技型中小企業(yè)。

銀行理財(cái)天然面臨負(fù)債端類固收屬性與科創(chuàng)企業(yè)權(quán)益融資需求的錯(cuò)位，所以不管是發(fā)行科技金融主題產(chǎn)品，還是加大科創(chuàng)型資產(chǎn)配置比重，都需要自身在資產(chǎn)準(zhǔn)入、投后管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶陪伴等很強(qiáng)的把控能力。

正如前文所述，目前諸多產(chǎn)品端和配置端的積極探索，都表明銀行理財(cái)正在跳出自身所受的天然束縛，一步步進(jìn)階成為 “耐心資本”。

排版：劉珺宇???

校對(duì)：楊舒欣???